Новые сообщения · Участники · Правила форума · Поиск · RSS · Вход · Регистрация ·

Страница 1 из 711237071»
Форум трейдеров » Разное » Forex - Новости, анализ, торговля, обучение » Аналитика от Saxo Bank (Saxo Bank)
Аналитика от Saxo Bank

Saxo_BankДата: Понедельник, 01.07.2013, 17:11 | Сообщение # 1
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Мировые валютные войны
поддерживают волатильность на рынке

</b>

Джон Харди, главный валютный

стратег-консультант брокерской компании

 Saxo Bank

Волатильность

вернулась на валютный рынок и, судя по всему, уходить не собирается, а все

потому, что инвестиционный мир дружно воскликнул "Эврика!": в мире

пустых бумажных валют и слабого спроса, победит страна, которая сумеет

максимально обесценить свои деньги. С приходом к власти ЛДП в Японии в декабре

разразилась мировая валютная война – неужели вы это пропустите?

После невероятных

резких движений в конце 2008 года волатильность на валютном рынке постепенно

вошла в более привычные диапазоны со случайным отклонением от курса в 2009-2011

году. Затем, в 2012 году, волатильность на рынках фактически исчезла, а к концу

года торговые диапазоны вернулись к уровням, которых не видели с самых

спокойных дней мирового кредитного пузыря в 2006-2007 году. В некоторых

случаях, например, в фунт/долларе и доллар/канаде, торговые диапазоны были

близки или на уровне десятилетних минимумов.

Аналитики

выстраивались в очередь, объясняя низкую волатильность уменьшением спреда

процентных ставок, где самая доходная валюта стран Б10 – австралийский доллар –

характеризовалась однодневной процентной ставкой в 3,00%. И даже Центробанки

развивающихся рынков начали сокращать ставки, чтобы поддержать внутреннюю

экономику. Тем временем, считается, что Центробанки ликвидировали все системные

риски своими попытками всегда быть везде и повсюду, чтобы предотвратить

появление любых негативных рисков на рынках, обеспечивая бесконечную

ликвидность.

Затем, в середине

ноября прошлого года произошло объявление о грядущих выборах в Японии, что

моментально сделало оппозиционного кандидата от ЛДП и его активную полемику о

принудительном ослаблении иены якобы для борьбы с дефляцией, объектом всеобщего

внимания. С тех пор и с момента вступления Абэ в должность Премьера, иена

потеряла ошеломляющие 17% против американского доллара и 20% против евро менее

чем за три месяца. Тем временем, ЕЦБ оставил слишком большую часть своего

бухгалтерского баланса под контролем банков, которые использовали поддержку ЕЦБ

в своих интересах, чтобы выплатить часть своих срочных обязательств. Это

привело к тому, что евро практически подбросило вверх в этом году. Фунт также

падает в пропасть, потому что в Банк Англии этим летом прибывает Карни, который

возможно, добавит новые оттенки в монетарную палитру Великобритании.

Австралийский и канадский доллары также находятся в движении. Но это только

начало: в этом году валюты продемонстрируют гораздо больше колебаний.

Япония первая

поставила валютную политику в разряд национальных интересов. Ее можно понять,

но в мировой экономике, оказавшейся заложницей слабого спроса и избыточных

производственных мощностей, такой поступок также является актом международной

экономической агрессии, который будет иметь последствия. Мировая валютная война

уже началась.

Можно выделить два

ключевых фактора, ведущие к росту волатильности на валютном рынке. Первый

заключается в политизации Центробанков – как оказалось, процесс уже запущен в

Японии, но скоро начнется и в другой стране, поближе – после прибытия Карни,

Банк Англии может стать следующим на очереди, решившись на радикально новые

меры, чтобы помочь Великобритании достичь «скорости отрыва». Политизация

подразумевает признание того, что Центробанки получают огромную власть над

национальной валютой и экономикой, власть, которую национальные правительства

предпочло бы оставить за собой, поскольку голосующее население требует от

политических лидеров улучшений и ответственности.

В краткосрочной

перспективе главным фактором роста волатильности на валютном рынке станет

международная реакция на действия Японии. Пристегните ремни и наблюдайте за

ростом волатильности и масштабными колебаниями на валютном рынке. Рынок

находится в процессе неприятного перехода от старой парадигмы спроса на все

рисковые активы, вызванной теорией о том, что Центробанки будут вечно

предоставлять все бесплатно, к новой парадигме, появившейся на фоне вовлечения

в мировую валютную войну, поскольку нации одна за другой действуют все более

агрессивно, чтобы получить превосходство в соревнованиях по возне в грязи –

конкурентной девальвации. Стоимость всех валют снизится, в долгосрочной

перспективе безопасной останется только одна настоящая валюта - золото. Но

взлеты и падения на пути будут весьма впечатляющими.

ru.saxobank.com

<b>Добавлено


(15.03.2013, 13:53)
---------------------------------------------
Джон Харди, главный валютный
стратег-консультант брокерской компании

 Saxo </i><i>Bank

Пятничный календарь богат на американские
отчеты, чего не скажешь о европейской статистике. Исключение составляет индекс
потребительских цен в еврозоне, который выходит в 10:00 GMT и предположительно продемонстрирует рост на 1,8% в
годовом выражении и 1,3% (базовые цены). Но поскольку Европейский центральный
банк решил взять за основу гармонизированный индекс инфляции, этот показатель
не представляет большой значимости. На европейской сессии главным событием
станет первое заседание Палаты депутатов и Сената Италии. Далее на европейском
саммите будет обсуждаться вопрос финансовой помощи Кипру (открывается в 16:00 GMT в пятницу – что за время принимать важные решения).
Поэтому характер торговли в течение сессии будет преимущественно зависеть от
американских макроэкономических данных, хотя с саммита могут прийти неожиданные
новости.

Публикуемые данные будут иметь большое
значение, потому что будущее реализуемой ФРС программы выкупа активов остается
неопределенным, а стратегический комитет ФРС – Федеральный комитет по операциям
на открытом рынке – соберется для принятия решения уже на следующей неделе.
Данные за февраль были довольно-таки благоприятными, что положительно сказалось
на курсе доллара, особенно в паре с евро. Член FOMC
Фишер выступает сегодня в 13:30 GMT, и его
высказывания могут повлиять на торговлю на рынке. Я прогнозирую, что курс евро
к доллару продолжит торговаться в широком диапазоне с небольшим уклоном вниз
1,3040-1,2850?) до тех пор, пока FOMC не соберется и не

даст рынку новую пищу для размышления о дальнейшем курсе политики.

Индекс потребительских

цен в США за февраль (12:30 GMT)

предположительно вырос на 0,6% по

сравнению с неизменным показателем января. Менее волатильные базовые цены,

скорее всего, повысились лишь на 0,2%. Предельные показатели, которые ФРС

сейчас использует при формировании политики выкупа активов, включают

потребительские цены, но, учитывая высокий уровень безработицы и относительно

слабую экономическую активность, опасность возникновения инфляционных давлений

не велика. Стоит отметить, что несколько месячных показателей CPI, превышающих ожидания, могут усилить волнения среди

членов FOMC, придерживающихся взглядов в пользу ужесточения

денежно-кредитной политики. Несмотря на то, что «ястребы» пока остаются и будут

оставаться в меньшинстве, это не помешает участникам рынка беспокоиться о том,

что баланс сдвигается в сторону этих самых «ястребов».

Промышленное

производство и коэффициент использования производственных мощностей в США в

феврале (13:15 GMT)


 </b>предположительно улучшились:

производство на 0,4%, а коэффициент – до 79,4% по сравнению с январским

значением 79,1%. Принимая во внимание тот факт, что данные о занятости,

жилищные данные и розничные продажи уже продемонстрировали улучшение, ожидания,

скорее всего, сосредоточены в области высокого значения. Поэтому рынок очень

болезненно воспримет неприятную неожиданность в виде значения «всего лишь» на

уровне ожиданий или в виде пересмотра до более низких показателей. На тему

высокого уровня использования производственных мощностей я говорил

в прошлом месяце.

Предварительная

оценка потребительского доверия в США по данным Мичиганского университета за

март (13:55 GMT)


<b>.


Это один из первых отчетов за

март, и, принимая во внимание довольно высокие значения индекса менеджеров по

закупкам и впечатляющий отчет о занятости, индекс потребительского доверия

Мичиганского университета, согласно прогнозам, в марте повысится до 78 по

сравнению с 76,3 в феврале. Хотя новости о секвестре и европейские проблемы

могли оказать негативное влияние на данные, я считаю, что среднего потребителя

волнуют только цены на жилье и безработица. Поэтому есть шанс на благоприятный

сюрприз в этом отчете.

ru.saxobank.com

Добавлено (20.03.2013, 12:05)

---------------------------------------------

Джон Харди, главный валютный

стратег-консультант брокерской компании

 Saxo </i><i>Bank

Сегодняшний календарь экономических событий

включает протокол последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка

Англии, отчет о состоянии рынка труда в Великобритании за февраль и обновленные

прогнозы ФРС по экономике США.</b>

<b>Протокол заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (09:30 

GMT).

Согласно опубликованному вчера отчету

за февраль

, впервые за последние пять месяцев годовые темпы роста инфляции

в Великобритании увеличились и достигли самого высокого с мая прошлого года

значения на отметке 2,8%, увеличив разрыв между фактическими ценами и целевым

показателем инфляции Банка Англии на уровне 2%. Некоторые аналитики уже

прогнозируют, что в этом году инфляция в стране может достичь 3%. Тем временем,

перспективы роста экономики остаются в лучшем случае неустойчивыми. С такими

данными мы подходим к сегодняшней публикации протокола заседания Комитета по

монетарной политике, который, может быть, поможет понять дальнейшее направление

курса денежно-кредитной политики. Какими бы ни оказались результаты

протокола, они будут оцениваться исходя из того, что на макроэкономическом

фронте Великобритании сейчас очень напряженный период. Критики говорят, что

строгая экономия задавливает экономику Великобритании. Например, три бывших

члена Комитета по монетарной политике Банка Англии заявляют

о том, что министр финансов Джордж Осборн ведет экономику к стагнации в

японском стиле. Противники жестких мер экономии говорят, что стимулирующие меры

сейчас более эффективны, так как экономика не может нащупать твердую почву под

ногами. Тем не менее, согласно распространенному мнению, Осборн, зачитывая

сегодня свой четвертый годовой бюджет, будет настаивать на ограничении

бюджетных расходов.

Если ограничения в области налогово-бюджетной политики будут сохранены, то единственным источником

стимулов останется денежно-кредитная политика. Но и здесь их не так-то просто

реализовать, учитывая растущую инфляцию. Или нет? Возможно, сегодняшний

протокол прольет свет на этот вопрос.

Отчет о состоянии рынка труда Великобритании (09:30 GMT). Одним из немногих

обнадеживающих факторов в британской экономике является постепенное снижение

количества заявок на пособие по безработице в последнее время. Во всех трех

предыдущих отчетах их число уменьшилось, что является хорошим заделом для

развития рынка труда в ближайшие месяцы. Средний прогноз предусматривает

очередное улучшение в сегодняшнем отчете. Если прогноз оправдается, то это даст

Осборну и его коллегам-консерваторам некоторое политическое укрытие для

дальнейшего продвижения политики строгой экономии в рамках государственного

бюджета.

Однако результат снижения количества заявок на пособие по безработице пока еще недостаточно очевиден. Безработица в стране по-прежнему высокая и равна 7,8%, и экономисты прогнозируют, что в сегодняшнем

отчете за февраль этот показатель не изменится. В то же время, если заявки

действительно уменьшатся, то это компенсирует неутешительную новость о

безработице и даст основания надеяться, что в ближайшие месяцы рост занятости

усилится. Такого мнения придерживаются некоторые рекрутинговые специалисты, которые

заявили MNI

, что в прошлом месяце на рынке труда был зафиксирован подъем.

«Ситуация улучшилась по сравнению с январем», ‒ заявил один рекрутер. Другой

утверждает, что «процент найма сотрудников увеличился с начала года» и что

«оптимизм процветает за счет собственной силы и постепенно начинает

распространяться».

Экономические прогнозы FOMC (18:00 GMT). Объявляя сегодня свое решение в области

денежно-кредитной политики, ФРС, скорее всего, сохранит низкие процентные

ставки на ближайшее будущее. Однако участники рынка в надежде заглянуть в

будущее будут пристально следить за сопутствующими объявлению экономическими

прогнозами.

В декабре прогнозы основных тенденций на 2013 год (pdf)

предусматривали рост ВВП в размере 2,3-3%, безработицу в диапазоне 7,4-7,7% и

общий уровень инфляции 1,3-2%. Сегодня игроки будут внимательно анализировать

данные на предмет каких-либо изменений. Шансы на существенный пересмотр

прогнозов ФРС невелики, хотя благоприятная статистика, которая выходит в

последнее время, по крайней мере, позволяет надеяться на то, что центральный

банк сегодня не снизит свои ожидания.

В моем последнем анализе роста ВВП в первом квартале прогноз улучшился с учетом

положительных экономических новостей последних недель. Интересно будет

посмотреть как более высокие показатели в различных областях – от промышленного

производства и розничных продаж до занятости – повлияют на сегодняшние прогнозы

ФРС.

ru.saxobank.com

Добавлено (21.03.2013, 16:57)

---------------------------------------------

Кипр не сдается. Слабые показатели индекса PMI во Франции и Германии оказали давление на евро

Джон Харди, главный валютный стратег-консультант брокерской компании Saxo Bank

Слабые показатели индекса PMI за март во Франции и Германии оказали давление на евро. Тем временем, Кипр пытается найти новые пути решения своих проблем, поскольку ЕС едва ли изменит позицию.

Кипр отчаянно борется

Кипр отчаянно пытается найти новое решение своей новой проблемы, которое охватит план по получению помощи от России в обмен на природный газ и банковские активы, а также определенный вид облигационного или инвестиционного фонда, связанного с производством природного газа, и другие активы, которые позволят получить необходимые 5,8 млрд. евро для первоначального соглашения ЕС об оказании помощи. Очевидно, что Еврозона не изменит своей позиции, и Кипру придется придумать нечто изобретательное в пределах ЕС или выйти из его состава, если он сможет получить достаточную поддержку со стороны России. В любом случае, ситуация выглядит напряженной и переменчивой, а новости могут преподнести очередной сюрприз в любой момент.

Тем временем, во Франции …

Индекс деловой активности PMI в секторе услуг за март во Франции составил 41,9 против ожидаемого значения в 44,0 и февральского показателя в 43,7. Это чрезвычайно низкий результат, особенно учитывая длительный ряд показателей ниже отметки 50, который стартовал в начале прошлого года, поскольку каждое значение является сравнительным. Например, в 2008 году первый показатель ниже 50 появился в июле, и индекс быстро достиг дна в период между декабрем (40,6) и февралем (40,2). В этот раз, показатель 45,2 был зафиксирован в прошлом апреле, затем была летняя попытка укрепиться до 50 в июле, после которой индекс продолжает падение. Когда ситуация во Франции оказывается в центре внимания, становится страшно, не так ли?

Перед публикацией обзора вышел отчет по деловой активности PMI в секторе услуг в Германии, который продемонстрировал значение 51,6 против ожидаемых 55,0 и 54,7. Очевидно, индекс DAX влияет на ZEW, но не на состояние экономики в этом месяце. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности в Германии за март также оказался на отрицательной стороне и составил 48,9 против ожидаемых 50,5 и 50,3 в феврале.

Короткие новости

• Уточненное значение торгового дефицита в Японии достигло наихудшей отметки в 1,086 трлн. иен, что по отношению к ВВП близко к значению американского дефицита.

• Кипрские банки будут закрыты до следующего четверга (не забывайте, что эта информация может измениться в любой момент)

• Индекс деловой активности HSBC в обрабатывающей промышленности в Китае продолжил укрепляться – до 51,7 против ожидаемого значения в 50,8 и 50,4 в феврале.

• Новая Зеландия продемонстрировала сильные данные по ВВП в четвертом квартале (устаревшая новость, поскольку теперь там сильная засуха, но в любом случае…), что вызвало стремительный нисходящий разворот в паре AUD/NZD в ходе предыдущей сессии.

Недооцененное сообщение FOMC

Несмотря на то, что заявление FOMC о монетарной политике было нединамичным, по сравнению с предыдущим, мне показалось, что речь Бернанке на пресс-конференции была более честной и менее склонной к ослаблению, чем ее воспринял рынок - помните, это говорит Бернанке... Пресс-конференция позволяет предположить, что ФРС собирается отказаться от некоторых стимулирующих мер позднее в этом году. Возможно, уже этим летом, если мы увидим еще два сильных показателя по занятости, а уровень безработицы упадет ниже 7,5%. Больше комментариев о рисках, связанных с «непредвиденными последствиями» политики ФРС «в погоне за прибылью» - еще один аспект, который показался мне недооцененным.

Бернанке отчетливо дал понять, что объем покупок облигаций может быть снижен в ответ на еще более хорошие новости. Интересно отметить, что Хильзенрат из Wall Street Journal и еще один репортер спросили Бернанке о том, не собирается ли он пойти на еще один срок. Может ли тот факт, что они задали этот вопрос, быть результатом слухов, царящих вокруг этого вопроса, несмотря на то, что Бернанке категорически отказывается на него отвечать? И может ли нежелание Бернанке называть свой вклад особенно важным быть подтверждением того, что Бернанке готовится уйти в отставку в конце своего срока в следующем январе и что мы будем наблюдать за процессом назначения нового председателя ФРС в политических условиях, при которых деятельность ФРС станет еще более политизированной чем когда бы то ни было? Оставайтесь с нами…. Бернанке сказал, что беседовал с президентом – но не сказал о чем – поскольку в ближайшие месяцы ему придется предложить президенту кандидатов в свои преемники.

Что нас ждет

Новый председатель Банка Японии Курода проведет сегодня свою первую пресс-конференцию в 0900 по Гринвичу. Позже обратите внимание на отчет по розничным продажам в США, аукционы по размещению французских облигаций (в 0950 и 1050), число первичных заявок на пособие по безработице и розничные продажи в Канаде. Также в 1400 выходит индекс ФРБ Филадельфии, который в прошлом месяце преподнес неприятную неожиданность.

ru.saxobank.com

Добавлено (03.04.2013, 11:44)

---------------------------------------------

Джон

Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

Сегодня будет опубликована

первоначальная оценка инфляции в еврозоне за март, исходя из которой участники

рынка попробуют предугадать, объявит ли Европейский центральный банк о новых

более смелых мерах валютного стимулирования по итогам завтрашнего заседания. Во

второй половине дня мы узнаем, как в марте распределились данные в отчете о

занятости ADP и индексе ISM в секторе

услуг США.

Инфляция потребительских цен в ЕС

09:00 GMT):

Еврозона по-прежнему пребывает в состоянии рецессии, и нет никаких очевидных признаков

того, что спад ослабевает, о чем свидетельствуют опубликованные вчера данные по

безработице. Как показали результаты пересмотра Евростата, за первые два месяца

этого года уровень безработицы в ЕС достиг рекордного значения 12% (pdf). Между тем, подготовленная MarkitEconomics

окончательная оценка индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе

за март указывает на то, что «падение усугубилось» (pdf). Тенденция, демонстрируемая этими индикаторами,

подразумевает, что в сегодняшнем предварительном отчете об инфляции за прошлый месяц

еврозону могут ждать очередные плохие новости в виде дальнейшего снижения

темпов роста цен. Таков общий прогноз: в среднем участники рынка прогнозируют

годовую инфляцию в марте на уровне 1,7% по сравнению с 1,8% месяцем ранее.

На данном этапе снижение инфляции

не сулит ничего хорошего, потому что является еще одним признаком того, что

спрос движется не в том направлении, которое нужно. Кроме того, падающая

инфляция – это знак того, что денежно-кредитные условия слишком жесткие.

Процентные ставки в номинальном выражении на сегодняшний день довольно низкие,

но не нужно путать их с гибкой политикой, которая могла бы помочь снять ту

боль, которая мучает сейчас еврозону.

Итак, если сегодняшний отчет

продемонстрирует очередное снижение инфляции в марте, то ЕЦБ будет вынужден

принять дополнительные меры по стимулированию спроса.  На данный момент это представляется

маловероятным, или, по крайней мере, так говорят аналитики. Согласно среднему

прогнозу, ЕЦБ, вероятнее всего, сохранит ставку рефинансирования на уровне

0,75% по итогам завтрашнего заседания. Однако если сегодня падение окажется

более значительным, чем ожидалось, то это может изменить планы ЕЦБ и рыночные

ожидания

Отчет о занятости ADP в США (12:15 GMT): Участники рынка ожидают

очередного достойного прироста занятости в частном секторе в марте. Если

прогноз оправдается, то эти данные пополнят копилку статистики, позволяющей

строить благоприятные прогнозы в отношении официального отчета о состоянии

рынка труда за март, который правительство опубликует в эту пятницу. На данный

момент экономисты полагают, что Министерство труда сообщит об очередном

достойном, если не сказать блестящем, приросте в прошлом месяце.

Я склонен согласиться с такой

точкой зрения, но возобновившийся недавно восходящий тренд в заявках на пособие по

безработице вызывает небольшое беспокойство. Конечно, это может быть временным

отклонением. Данный индикатор характеризуется неустойчивостью, и изменения от

недели к неделе ничего не говорят об общей тенденции. Тем не менее,

опубликованные неоднозначные данные об активности в производственном

секторе за март свидетельствуют о том, что начало публикации статистики за

предыдущий месяц было не очень убедительным. Между тем, почти завершившийся

цикл публикаций в США за февраль выглядит очень достойно. Но учитывая то, что

рецессия в Европе и не думает сбавлять обороты, а механизм автоматического

сокращения федерального бюджета продолжает работать и начинает сказываться на некоторых

регионах

, сейчас не

время предполагать, что прошлое должно быть обнадеживающим прологом с каждым

экономическим отчетом.

Индекс ISM в секторе услуг

14:00):

Как показал опубликованный в понедельник отчет, рост в производственном секторе

существенно замедлился в марте, но экономисты прогнозируют, что сектор услуг

продолжает развиваться стабильными темпами. Средний прогноз предусматривает,

что индекс Института управления снабжением (InstituteofSupplyManagement) сохранит

достаточно высокое положение на отметке 56, то есть значительно выше  нейтрального уровня 50. Если фактический

результат совпадет с ожиданиями, то это немного успокоит волнения, связанные с

ухудшением ситуации в производственном секторе в прошлом месяце.

С другой стороны, сейчас не самый

хороший момент для неприятного сюрприза. Если индекс в секторе услуг последует

за производственным индексом и резко понизится, то удержать игроков на стороне

оптимистов будет сложно. Особенно, если предшествующий ему отчет от ADP о темпах

роста занятости в прошлом месяце также не оправдает ожидания.

ru.saxobank.com

Добавлено (04.04.2013, 12:12)

---------------------------------------------

Джон

Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

Сегодняшняя публикация,

посвященная активности в секторе обслуживания в Великобритании, от Markit и CIPS составит

представление о том, повлияло ли ухудшение ситуации в производственном секторе

на другие сегменты экономики. Кроме того, мы узнаем, не изменил ли свою позицию

Европейский центральный банк касательно сохранения процентных ставок на

прежнем, слегка завышенном уровне. Позднее в течение торгового дня участники

рынка будут внимательно оценивать еженедельный отчет о заявках на пособие по

безработице в США в свете вчерашних неутешительных результатов отчета ADP о занятости

за март.

Индекс PMI в секторе услуг в

Великобритании (08:30 GMT)

: Угрожает ли нам очередной спуск

британской экономики по нисходящей спирали? Опубликованный во вторник

неутешительный отчет Markit/CIPS о

производственной активности за прошлый месяц (pdf) в виде индекса менеджеров по закупкам не дает

никаких оснований для оптимизма. Возможно, индекс в секторе обслуживания

прояснит эту картину в ту или иную сторону. Правда, ожидания заниженные:

участники рынка прогнозируют небольшое ухудшение, хотя даже в этом случае

индекс все равно останется  в районе

отметки 51,5, то есть на безопасном расстоянии от нейтрального уровня 50.

В предыдущем отчете настроения

были более оптимистичными: индекс PMI в секторе услуг повысился второй

месяц подряд. Поэтому умеренный спад в марте едва ли поставит крест на

благоприятных перспективах. Это хорошая новость, поскольку сектор обслуживания

образует львиную долю экономической активности в Великобритании. Но учитывая

то, что в последнее время экономика страны показывала смешанные результаты,

плюс ухудшилась производственная активность, сегодняшний отчет станет объектом

повышенного внимания игроков на предмет того, в каком направлении будет

развиваться тенденция в ближайшие месяцы. Особую важность это приобретает в

свете сегодняшнего объявления Банком Англии о своем решении в

области денежно-кредитной политики. Участники рынка ожидают, что ЦБ сохранит

процентную ставку на уровне 0,5%.

Денежно-кредитная политика ЕЦБ

11:45 GMT): Как пишет

агентство Рейтер, если руководствоваться комментариями, сделанными Бенуа Кёре во

вторник, то Европейский центральный банк, кажется, больше обеспокоен валютными

войнами, нежели текущим кризом в еврозоне. Хорошо, но это несправедливо, такие

мысли неизбежно приходят в голову, когда смотришь на то, как банк упорно

удерживает ставки в период бушующей рецессии. Происходящие сейчас события в

макроэкономике, без сомнения, говорят о смене приоритетов, пусть даже и незначительной.

Однако шансы на изменение отношения невелики, по крайней мере, не на

сегодняшнем запланированном заседании ЕЦБ.

Как свидетельствует средний

прогноз, центральный банк сегодня оставит процентную ставку без изменения на

уровне 0,75%. Вполне логично, учитывая действия ЕЦБ в последнее время, но и

хорошего в этом ничего нет. Дефляционные и дезинфляционные процессы не

ослабевают. К примеру, вчера стало известно, что, по предварительной оценке,

годовой уровень инфляции в марте опустился до 31-месячного

минимума на уровне 1,7%. Между тем, последние данные индексов менеджеров по

закупкам в производственном секторе для еврозоны, Германии и Франции говорят о

том, что производство снова сократилось в прошлом месяце, в то время как

безработица в еврозоне в первые два месяца этого года держалась на отметке 12%.

Совершенно очевидно, что денежно-кредитные условия слишком жесткие, по крайней

мере, на взгляд независимых наблюдателей. Согласен ли с такой точкой зрения

ЕЦБ? Может быть, сегодня мы получим ответ.

Заявки на пособие по безработице

в США (12:30 GMT)

: Опубликованный вчера

неутешительный отчетADP о росте занятости в частном

секторе в марте указывает на то, что недавняя восходящая тенденция на рынке

труда, возможно, дала временный сбой или еще хуже. Полная статистическая

картина за март пока неизвестна, сбор данных находится на ранней стадии, и пока

преждевременно с уверенностью говорить о результативности предыдущего месяца.

Но принимая во внимание то, что в двух предыдущих отчетах о заявках их количество

увеличилось, а мартовский показатель роста занятости по версии ADP оказался

хуже ожиданий, сегодняшней публикации игроки ждут с бóльшим беспокойством.

Да, по

прогнозу, сегодня мы должны увидеть значительное уменьшение количества

еженедельных заявок на пособие по безработице до скорректированного с учетом

сезонных факторов уровня 350 000 по сравнению с предыдущей оценкой 357 000. Но,

учитывая сохраняющееся влияние вчерашней новости от ADP и ожидания завтрашнего

официального отчета о занятости от Министерства труда, к

отчету о заявках  будет приковано более

высокое, чем обычно, внимание игроков, которые пытаются глубже понять состояние

макроэкономики.

Добавлено (09.04.2013, 15:03)

---------------------------------------------

Три показателя на сегодня: экспорт в

Германии, промышленное производство в Великобритании и индекс настроений в

малом бизнесе в США

</i>

<i>Джеймс Писерно, аналитик брокерской

компании Saxo Bank


Данные о немецком экспорте станут объектом

пристального внимания в публикуемом сегодня отчете о торговле. Тем временем, на

примере британского отчета о промышленном производстве участники рынка

попытаются оценить угрозу экономического спада в стране. Позднее выйдет индекс NFIB – индекс оптимизма в сфере малого бизнеса в США за

апрель.

</b>

<b>Торговля

в Германии (06:00

 GMT). Вчерашняя новость

о том, что промышленное производство выросло сильнее, чем ожидалось, пришла как

раз вовремя, чтобы укрепить пошатнувшийся каркас статистики в последнее время.

Этот благоприятный результат также дает основания думать о том, что сегодняшний

отчет о торговле за февраль может принести с собой хорошие новости. На кону –

потенциал дальнейшего увеличения темпов роста экспорта из Германии. Одним из

аргументов в пользу этого является рост промышленного производства, другим –

впечатляющий отчет о новых заводских заказах за февраль, который превзошел

прогнозы аналитиков и показал достойный прирост за месяц на 2,3%.

Если рост экспорта продолжится, то

участники рынка вздохнут с облегчением. Но, конечно же, риски для Германии

сохраняются. Макроэкономические перспективы в других странах еврозоны, а именно

во Франции, Италии и Испании, пока малоутешительные. Способность Германии

сводить к минимуму влияние кризиса, действующего за его границами, хотя и была

подвергнута испытанию в последние месяцы, пока остается в силе, или, по крайней

мере, так кажется. «Мы видим довольно высокие шансы на то, что экономика

Германии заметно наберет обороты в течение года», ‒ прогнозирует

президент Федерации немецкой промышленности (BDI).

Сегодняшний отчет о торговле станет очередным стресс-тестом для этого прогноза.

Промышленное производство в Великобритании

08:30 GMT). Экономические перспективы Великобритании пока выглядят

неоднозначно, о чем свидетельствуют результаты последних опубликованных

индексов менеджеров по закупкам для производственного сектора и сектора

обслуживания. В то время как индекс PMI в секторе услуг,

по данным Markit/CIPS, в марте

продемонстрировал максимальные темпы роста за последние семь месяцев, его

производственный аналог отметился падением второй месяц подряд. Учитывая такую

чувствительность настроений, игроки будут тщательно анализировать публикуемый

сегодня отчет о промышленном производстве за февраль, чтобы понять, какой будет

следующая стадия экономического цикла в стране.

Предыдущий отчет показал, что промышленное

производство сократилось на 1,2% в первом месяце 2013 года по сравнению с

декабрем. В результате годовой показатель остался в отрицательной территории

вблизи минимальных за последние 12 месяцев уровней. Однако в сегодняшнем отчете

падение, возможно, приостановится, пусть даже и на один месяц. Участники рынка

прогнозируют прирост промышленного производства в феврале на 0,4%. Правда,

хорошие новости с производственного фронта может омрачить отчет о торговле,

запланированный на 08:30 по GMT сегодня. По мнению

аналитиков, торговый дефицит в Великобритании в феврале немного увеличился под

влиянием сокращения экспорта. Благоприятный отчет о промышленном производстве

частично смягчит негативный эффект торгового отчета, однако споры о рисках для

экономического цикла все равно продолжатся.

«Пока рано говорить о том, что угроза

третьей волны рецессии прошла», ‒ говорит

Самюэл Томбс из  Capital Economics. «Мы по-прежнему

считаем, что существует приблизительно 50-процентная вероятность того, что ВВП

в первом квартале сократился». Сегодняшние публикации из Великобритании

представят дополнительные факты, которые помогут решить, увеличивается ли риск

возможных проблем или уменьшается

Индекс

оптимизма в малом бизнесе в США от

 NFIB (11:30 GMT). Американская

экономика демонстрировала более высокие темпы роста в первые два месяца года,

однако первые поступившие данные за март указывают на то, что потенциал,

возможно, снова ослаб. Это плохая новость для малого бизнеса, который все это

время был среди отстающих. На протяжении последних нескольких месяцев индекс

оптимизма в малом би



Сообщение отредактировал Saxo_Bank - Вторник, 02.07.2013, 11:00
 
СообщениеМировые валютные войны
поддерживают волатильность на рынке

</b>

Джон Харди, главный валютный

стратег-консультант брокерской компании

 Saxo Bank

Волатильность

вернулась на валютный рынок и, судя по всему, уходить не собирается, а все

потому, что инвестиционный мир дружно воскликнул "Эврика!": в мире

пустых бумажных валют и слабого спроса, победит страна, которая сумеет

максимально обесценить свои деньги. С приходом к власти ЛДП в Японии в декабре

разразилась мировая валютная война – неужели вы это пропустите?

После невероятных

резких движений в конце 2008 года волатильность на валютном рынке постепенно

вошла в более привычные диапазоны со случайным отклонением от курса в 2009-2011

году. Затем, в 2012 году, волатильность на рынках фактически исчезла, а к концу

года торговые диапазоны вернулись к уровням, которых не видели с самых

спокойных дней мирового кредитного пузыря в 2006-2007 году. В некоторых

случаях, например, в фунт/долларе и доллар/канаде, торговые диапазоны были

близки или на уровне десятилетних минимумов.

Аналитики

выстраивались в очередь, объясняя низкую волатильность уменьшением спреда

процентных ставок, где самая доходная валюта стран Б10 – австралийский доллар –

характеризовалась однодневной процентной ставкой в 3,00%. И даже Центробанки

развивающихся рынков начали сокращать ставки, чтобы поддержать внутреннюю

экономику. Тем временем, считается, что Центробанки ликвидировали все системные

риски своими попытками всегда быть везде и повсюду, чтобы предотвратить

появление любых негативных рисков на рынках, обеспечивая бесконечную

ликвидность.

Затем, в середине

ноября прошлого года произошло объявление о грядущих выборах в Японии, что

моментально сделало оппозиционного кандидата от ЛДП и его активную полемику о

принудительном ослаблении иены якобы для борьбы с дефляцией, объектом всеобщего

внимания. С тех пор и с момента вступления Абэ в должность Премьера, иена

потеряла ошеломляющие 17% против американского доллара и 20% против евро менее

чем за три месяца. Тем временем, ЕЦБ оставил слишком большую часть своего

бухгалтерского баланса под контролем банков, которые использовали поддержку ЕЦБ

в своих интересах, чтобы выплатить часть своих срочных обязательств. Это

привело к тому, что евро практически подбросило вверх в этом году. Фунт также

падает в пропасть, потому что в Банк Англии этим летом прибывает Карни, который

возможно, добавит новые оттенки в монетарную палитру Великобритании.

Австралийский и канадский доллары также находятся в движении. Но это только

начало: в этом году валюты продемонстрируют гораздо больше колебаний.

Япония первая

поставила валютную политику в разряд национальных интересов. Ее можно понять,

но в мировой экономике, оказавшейся заложницей слабого спроса и избыточных

производственных мощностей, такой поступок также является актом международной

экономической агрессии, который будет иметь последствия. Мировая валютная война

уже началась.

Можно выделить два

ключевых фактора, ведущие к росту волатильности на валютном рынке. Первый

заключается в политизации Центробанков – как оказалось, процесс уже запущен в

Японии, но скоро начнется и в другой стране, поближе – после прибытия Карни,

Банк Англии может стать следующим на очереди, решившись на радикально новые

меры, чтобы помочь Великобритании достичь «скорости отрыва». Политизация

подразумевает признание того, что Центробанки получают огромную власть над

национальной валютой и экономикой, власть, которую национальные правительства

предпочло бы оставить за собой, поскольку голосующее население требует от

политических лидеров улучшений и ответственности.

В краткосрочной

перспективе главным фактором роста волатильности на валютном рынке станет

международная реакция на действия Японии. Пристегните ремни и наблюдайте за

ростом волатильности и масштабными колебаниями на валютном рынке. Рынок

находится в процессе неприятного перехода от старой парадигмы спроса на все

рисковые активы, вызванной теорией о том, что Центробанки будут вечно

предоставлять все бесплатно, к новой парадигме, появившейся на фоне вовлечения

в мировую валютную войну, поскольку нации одна за другой действуют все более

агрессивно, чтобы получить превосходство в соревнованиях по возне в грязи –

конкурентной девальвации. Стоимость всех валют снизится, в долгосрочной

перспективе безопасной останется только одна настоящая валюта - золото. Но

взлеты и падения на пути будут весьма впечатляющими.

ru.saxobank.com

<b>Добавлено


(15.03.2013, 13:53)
---------------------------------------------
Джон Харди, главный валютный
стратег-консультант брокерской компании

 Saxo </i><i>Bank

Пятничный календарь богат на американские
отчеты, чего не скажешь о европейской статистике. Исключение составляет индекс
потребительских цен в еврозоне, который выходит в 10:00 GMT и предположительно продемонстрирует рост на 1,8% в
годовом выражении и 1,3% (базовые цены). Но поскольку Европейский центральный
банк решил взять за основу гармонизированный индекс инфляции, этот показатель
не представляет большой значимости. На европейской сессии главным событием
станет первое заседание Палаты депутатов и Сената Италии. Далее на европейском
саммите будет обсуждаться вопрос финансовой помощи Кипру (открывается в 16:00 GMT в пятницу – что за время принимать важные решения).
Поэтому характер торговли в течение сессии будет преимущественно зависеть от
американских макроэкономических данных, хотя с саммита могут прийти неожиданные
новости.

Публикуемые данные будут иметь большое
значение, потому что будущее реализуемой ФРС программы выкупа активов остается
неопределенным, а стратегический комитет ФРС – Федеральный комитет по операциям
на открытом рынке – соберется для принятия решения уже на следующей неделе.
Данные за февраль были довольно-таки благоприятными, что положительно сказалось
на курсе доллара, особенно в паре с евро. Член FOMC
Фишер выступает сегодня в 13:30 GMT, и его
высказывания могут повлиять на торговлю на рынке. Я прогнозирую, что курс евро
к доллару продолжит торговаться в широком диапазоне с небольшим уклоном вниз
1,3040-1,2850?) до тех пор, пока FOMC не соберется и не

даст рынку новую пищу для размышления о дальнейшем курсе политики.

Индекс потребительских

цен в США за февраль (12:30 GMT)

предположительно вырос на 0,6% по

сравнению с неизменным показателем января. Менее волатильные базовые цены,

скорее всего, повысились лишь на 0,2%. Предельные показатели, которые ФРС

сейчас использует при формировании политики выкупа активов, включают

потребительские цены, но, учитывая высокий уровень безработицы и относительно

слабую экономическую активность, опасность возникновения инфляционных давлений

не велика. Стоит отметить, что несколько месячных показателей CPI, превышающих ожидания, могут усилить волнения среди

членов FOMC, придерживающихся взглядов в пользу ужесточения

денежно-кредитной политики. Несмотря на то, что «ястребы» пока остаются и будут

оставаться в меньшинстве, это не помешает участникам рынка беспокоиться о том,

что баланс сдвигается в сторону этих самых «ястребов».

Промышленное

производство и коэффициент использования производственных мощностей в США в

феврале (13:15 GMT)


 </b>предположительно улучшились:

производство на 0,4%, а коэффициент – до 79,4% по сравнению с январским

значением 79,1%. Принимая во внимание тот факт, что данные о занятости,

жилищные данные и розничные продажи уже продемонстрировали улучшение, ожидания,

скорее всего, сосредоточены в области высокого значения. Поэтому рынок очень

болезненно воспримет неприятную неожиданность в виде значения «всего лишь» на

уровне ожиданий или в виде пересмотра до более низких показателей. На тему

высокого уровня использования производственных мощностей я говорил

в прошлом месяце.

Предварительная

оценка потребительского доверия в США по данным Мичиганского университета за

март (13:55 GMT)


<b>.


Это один из первых отчетов за

март, и, принимая во внимание довольно высокие значения индекса менеджеров по

закупкам и впечатляющий отчет о занятости, индекс потребительского доверия

Мичиганского университета, согласно прогнозам, в марте повысится до 78 по

сравнению с 76,3 в феврале. Хотя новости о секвестре и европейские проблемы

могли оказать негативное влияние на данные, я считаю, что среднего потребителя

волнуют только цены на жилье и безработица. Поэтому есть шанс на благоприятный

сюрприз в этом отчете.

ru.saxobank.com

Добавлено (20.03.2013, 12:05)

---------------------------------------------

Джон Харди, главный валютный

стратег-консультант брокерской компании

 Saxo </i><i>Bank

Сегодняшний календарь экономических событий

включает протокол последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка

Англии, отчет о состоянии рынка труда в Великобритании за февраль и обновленные

прогнозы ФРС по экономике США.</b>

<b>Протокол заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (09:30 

GMT).

Согласно опубликованному вчера отчету

за февраль

, впервые за последние пять месяцев годовые темпы роста инфляции

в Великобритании увеличились и достигли самого высокого с мая прошлого года

значения на отметке 2,8%, увеличив разрыв между фактическими ценами и целевым

показателем инфляции Банка Англии на уровне 2%. Некоторые аналитики уже

прогнозируют, что в этом году инфляция в стране может достичь 3%. Тем временем,

перспективы роста экономики остаются в лучшем случае неустойчивыми. С такими

данными мы подходим к сегодняшней публикации протокола заседания Комитета по

монетарной политике, который, может быть, поможет понять дальнейшее направление

курса денежно-кредитной политики. Какими бы ни оказались результаты

протокола, они будут оцениваться исходя из того, что на макроэкономическом

фронте Великобритании сейчас очень напряженный период. Критики говорят, что

строгая экономия задавливает экономику Великобритании. Например, три бывших

члена Комитета по монетарной политике Банка Англии заявляют

о том, что министр финансов Джордж Осборн ведет экономику к стагнации в

японском стиле. Противники жестких мер экономии говорят, что стимулирующие меры

сейчас более эффективны, так как экономика не может нащупать твердую почву под

ногами. Тем не менее, согласно распространенному мнению, Осборн, зачитывая

сегодня свой четвертый годовой бюджет, будет настаивать на ограничении

бюджетных расходов.

Если ограничения в области налогово-бюджетной политики будут сохранены, то единственным источником

стимулов останется денежно-кредитная политика. Но и здесь их не так-то просто

реализовать, учитывая растущую инфляцию. Или нет? Возможно, сегодняшний

протокол прольет свет на этот вопрос.

Отчет о состоянии рынка труда Великобритании (09:30 GMT). Одним из немногих

обнадеживающих факторов в британской экономике является постепенное снижение

количества заявок на пособие по безработице в последнее время. Во всех трех

предыдущих отчетах их число уменьшилось, что является хорошим заделом для

развития рынка труда в ближайшие месяцы. Средний прогноз предусматривает

очередное улучшение в сегодняшнем отчете. Если прогноз оправдается, то это даст

Осборну и его коллегам-консерваторам некоторое политическое укрытие для

дальнейшего продвижения политики строгой экономии в рамках государственного

бюджета.

Однако результат снижения количества заявок на пособие по безработице пока еще недостаточно очевиден. Безработица в стране по-прежнему высокая и равна 7,8%, и экономисты прогнозируют, что в сегодняшнем

отчете за февраль этот показатель не изменится. В то же время, если заявки

действительно уменьшатся, то это компенсирует неутешительную новость о

безработице и даст основания надеяться, что в ближайшие месяцы рост занятости

усилится. Такого мнения придерживаются некоторые рекрутинговые специалисты, которые

заявили MNI

, что в прошлом месяце на рынке труда был зафиксирован подъем.

«Ситуация улучшилась по сравнению с январем», ‒ заявил один рекрутер. Другой

утверждает, что «процент найма сотрудников увеличился с начала года» и что

«оптимизм процветает за счет собственной силы и постепенно начинает

распространяться».

Экономические прогнозы FOMC (18:00 GMT). Объявляя сегодня свое решение в области

денежно-кредитной политики, ФРС, скорее всего, сохранит низкие процентные

ставки на ближайшее будущее. Однако участники рынка в надежде заглянуть в

будущее будут пристально следить за сопутствующими объявлению экономическими

прогнозами.

В декабре прогнозы основных тенденций на 2013 год (pdf)

предусматривали рост ВВП в размере 2,3-3%, безработицу в диапазоне 7,4-7,7% и

общий уровень инфляции 1,3-2%. Сегодня игроки будут внимательно анализировать

данные на предмет каких-либо изменений. Шансы на существенный пересмотр

прогнозов ФРС невелики, хотя благоприятная статистика, которая выходит в

последнее время, по крайней мере, позволяет надеяться на то, что центральный

банк сегодня не снизит свои ожидания.

В моем последнем анализе роста ВВП в первом квартале прогноз улучшился с учетом

положительных экономических новостей последних недель. Интересно будет

посмотреть как более высокие показатели в различных областях – от промышленного

производства и розничных продаж до занятости – повлияют на сегодняшние прогнозы

ФРС.

ru.saxobank.com

Добавлено (21.03.2013, 16:57)

---------------------------------------------

Кипр не сдается. Слабые показатели индекса PMI во Франции и Германии оказали давление на евро

Джон Харди, главный валютный стратег-консультант брокерской компании Saxo Bank

Слабые показатели индекса PMI за март во Франции и Германии оказали давление на евро. Тем временем, Кипр пытается найти новые пути решения своих проблем, поскольку ЕС едва ли изменит позицию.

Кипр отчаянно борется

Кипр отчаянно пытается найти новое решение своей новой проблемы, которое охватит план по получению помощи от России в обмен на природный газ и банковские активы, а также определенный вид облигационного или инвестиционного фонда, связанного с производством природного газа, и другие активы, которые позволят получить необходимые 5,8 млрд. евро для первоначального соглашения ЕС об оказании помощи. Очевидно, что Еврозона не изменит своей позиции, и Кипру придется придумать нечто изобретательное в пределах ЕС или выйти из его состава, если он сможет получить достаточную поддержку со стороны России. В любом случае, ситуация выглядит напряженной и переменчивой, а новости могут преподнести очередной сюрприз в любой момент.

Тем временем, во Франции …

Индекс деловой активности PMI в секторе услуг за март во Франции составил 41,9 против ожидаемого значения в 44,0 и февральского показателя в 43,7. Это чрезвычайно низкий результат, особенно учитывая длительный ряд показателей ниже отметки 50, который стартовал в начале прошлого года, поскольку каждое значение является сравнительным. Например, в 2008 году первый показатель ниже 50 появился в июле, и индекс быстро достиг дна в период между декабрем (40,6) и февралем (40,2). В этот раз, показатель 45,2 был зафиксирован в прошлом апреле, затем была летняя попытка укрепиться до 50 в июле, после которой индекс продолжает падение. Когда ситуация во Франции оказывается в центре внимания, становится страшно, не так ли?

Перед публикацией обзора вышел отчет по деловой активности PMI в секторе услуг в Германии, который продемонстрировал значение 51,6 против ожидаемых 55,0 и 54,7. Очевидно, индекс DAX влияет на ZEW, но не на состояние экономики в этом месяце. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности в Германии за март также оказался на отрицательной стороне и составил 48,9 против ожидаемых 50,5 и 50,3 в феврале.

Короткие новости

• Уточненное значение торгового дефицита в Японии достигло наихудшей отметки в 1,086 трлн. иен, что по отношению к ВВП близко к значению американского дефицита.

• Кипрские банки будут закрыты до следующего четверга (не забывайте, что эта информация может измениться в любой момент)

• Индекс деловой активности HSBC в обрабатывающей промышленности в Китае продолжил укрепляться – до 51,7 против ожидаемого значения в 50,8 и 50,4 в феврале.

• Новая Зеландия продемонстрировала сильные данные по ВВП в четвертом квартале (устаревшая новость, поскольку теперь там сильная засуха, но в любом случае…), что вызвало стремительный нисходящий разворот в паре AUD/NZD в ходе предыдущей сессии.

Недооцененное сообщение FOMC

Несмотря на то, что заявление FOMC о монетарной политике было нединамичным, по сравнению с предыдущим, мне показалось, что речь Бернанке на пресс-конференции была более честной и менее склонной к ослаблению, чем ее воспринял рынок - помните, это говорит Бернанке... Пресс-конференция позволяет предположить, что ФРС собирается отказаться от некоторых стимулирующих мер позднее в этом году. Возможно, уже этим летом, если мы увидим еще два сильных показателя по занятости, а уровень безработицы упадет ниже 7,5%. Больше комментариев о рисках, связанных с «непредвиденными последствиями» политики ФРС «в погоне за прибылью» - еще один аспект, который показался мне недооцененным.

Бернанке отчетливо дал понять, что объем покупок облигаций может быть снижен в ответ на еще более хорошие новости. Интересно отметить, что Хильзенрат из Wall Street Journal и еще один репортер спросили Бернанке о том, не собирается ли он пойти на еще один срок. Может ли тот факт, что они задали этот вопрос, быть результатом слухов, царящих вокруг этого вопроса, несмотря на то, что Бернанке категорически отказывается на него отвечать? И может ли нежелание Бернанке называть свой вклад особенно важным быть подтверждением того, что Бернанке готовится уйти в отставку в конце своего срока в следующем январе и что мы будем наблюдать за процессом назначения нового председателя ФРС в политических условиях, при которых деятельность ФРС станет еще более политизированной чем когда бы то ни было? Оставайтесь с нами…. Бернанке сказал, что беседовал с президентом – но не сказал о чем – поскольку в ближайшие месяцы ему придется предложить президенту кандидатов в свои преемники.

Что нас ждет

Новый председатель Банка Японии Курода проведет сегодня свою первую пресс-конференцию в 0900 по Гринвичу. Позже обратите внимание на отчет по розничным продажам в США, аукционы по размещению французских облигаций (в 0950 и 1050), число первичных заявок на пособие по безработице и розничные продажи в Канаде. Также в 1400 выходит индекс ФРБ Филадельфии, который в прошлом месяце преподнес неприятную неожиданность.

ru.saxobank.com

Добавлено (03.04.2013, 11:44)

---------------------------------------------

Джон

Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

Сегодня будет опубликована

первоначальная оценка инфляции в еврозоне за март, исходя из которой участники

рынка попробуют предугадать, объявит ли Европейский центральный банк о новых

более смелых мерах валютного стимулирования по итогам завтрашнего заседания. Во

второй половине дня мы узнаем, как в марте распределились данные в отчете о

занятости ADP и индексе ISM в секторе

услуг США.

Инфляция потребительских цен в ЕС

09:00 GMT):

Еврозона по-прежнему пребывает в состоянии рецессии, и нет никаких очевидных признаков

того, что спад ослабевает, о чем свидетельствуют опубликованные вчера данные по

безработице. Как показали результаты пересмотра Евростата, за первые два месяца

этого года уровень безработицы в ЕС достиг рекордного значения 12% (pdf). Между тем, подготовленная MarkitEconomics

окончательная оценка индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе

за март указывает на то, что «падение усугубилось» (pdf). Тенденция, демонстрируемая этими индикаторами,

подразумевает, что в сегодняшнем предварительном отчете об инфляции за прошлый месяц

еврозону могут ждать очередные плохие новости в виде дальнейшего снижения

темпов роста цен. Таков общий прогноз: в среднем участники рынка прогнозируют

годовую инфляцию в марте на уровне 1,7% по сравнению с 1,8% месяцем ранее.

На данном этапе снижение инфляции

не сулит ничего хорошего, потому что является еще одним признаком того, что

спрос движется не в том направлении, которое нужно. Кроме того, падающая

инфляция – это знак того, что денежно-кредитные условия слишком жесткие.

Процентные ставки в номинальном выражении на сегодняшний день довольно низкие,

но не нужно путать их с гибкой политикой, которая могла бы помочь снять ту

боль, которая мучает сейчас еврозону.

Итак, если сегодняшний отчет

продемонстрирует очередное снижение инфляции в марте, то ЕЦБ будет вынужден

принять дополнительные меры по стимулированию спроса.  На данный момент это представляется

маловероятным, или, по крайней мере, так говорят аналитики. Согласно среднему

прогнозу, ЕЦБ, вероятнее всего, сохранит ставку рефинансирования на уровне

0,75% по итогам завтрашнего заседания. Однако если сегодня падение окажется

более значительным, чем ожидалось, то это может изменить планы ЕЦБ и рыночные

ожидания

Отчет о занятости ADP в США (12:15 GMT): Участники рынка ожидают

очередного достойного прироста занятости в частном секторе в марте. Если

прогноз оправдается, то эти данные пополнят копилку статистики, позволяющей

строить благоприятные прогнозы в отношении официального отчета о состоянии

рынка труда за март, который правительство опубликует в эту пятницу. На данный

момент экономисты полагают, что Министерство труда сообщит об очередном

достойном, если не сказать блестящем, приросте в прошлом месяце.

Я склонен согласиться с такой

точкой зрения, но возобновившийся недавно восходящий тренд в заявках на пособие по

безработице вызывает небольшое беспокойство. Конечно, это может быть временным

отклонением. Данный индикатор характеризуется неустойчивостью, и изменения от

недели к неделе ничего не говорят об общей тенденции. Тем не менее,

опубликованные неоднозначные данные об активности в производственном

секторе за март свидетельствуют о том, что начало публикации статистики за

предыдущий месяц было не очень убедительным. Между тем, почти завершившийся

цикл публикаций в США за февраль выглядит очень достойно. Но учитывая то, что

рецессия в Европе и не думает сбавлять обороты, а механизм автоматического

сокращения федерального бюджета продолжает работать и начинает сказываться на некоторых

регионах

, сейчас не

время предполагать, что прошлое должно быть обнадеживающим прологом с каждым

экономическим отчетом.

Индекс ISM в секторе услуг

14:00):

Как показал опубликованный в понедельник отчет, рост в производственном секторе

существенно замедлился в марте, но экономисты прогнозируют, что сектор услуг

продолжает развиваться стабильными темпами. Средний прогноз предусматривает,

что индекс Института управления снабжением (InstituteofSupplyManagement) сохранит

достаточно высокое положение на отметке 56, то есть значительно выше  нейтрального уровня 50. Если фактический

результат совпадет с ожиданиями, то это немного успокоит волнения, связанные с

ухудшением ситуации в производственном секторе в прошлом месяце.

С другой стороны, сейчас не самый

хороший момент для неприятного сюрприза. Если индекс в секторе услуг последует

за производственным индексом и резко понизится, то удержать игроков на стороне

оптимистов будет сложно. Особенно, если предшествующий ему отчет от ADP о темпах

роста занятости в прошлом месяце также не оправдает ожидания.

ru.saxobank.com

Добавлено (04.04.2013, 12:12)

---------------------------------------------

Джон

Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

Сегодняшняя публикация,

посвященная активности в секторе обслуживания в Великобритании, от Markit и CIPS составит

представление о том, повлияло ли ухудшение ситуации в производственном секторе

на другие сегменты экономики. Кроме того, мы узнаем, не изменил ли свою позицию

Европейский центральный банк касательно сохранения процентных ставок на

прежнем, слегка завышенном уровне. Позднее в течение торгового дня участники

рынка будут внимательно оценивать еженедельный отчет о заявках на пособие по

безработице в США в свете вчерашних неутешительных результатов отчета ADP о занятости

за март.

Индекс PMI в секторе услуг в

Великобритании (08:30 GMT)

: Угрожает ли нам очередной спуск

британской экономики по нисходящей спирали? Опубликованный во вторник

неутешительный отчет Markit/CIPS о

производственной активности за прошлый месяц (pdf) в виде индекса менеджеров по закупкам не дает

никаких оснований для оптимизма. Возможно, индекс в секторе обслуживания

прояснит эту картину в ту или иную сторону. Правда, ожидания заниженные:

участники рынка прогнозируют небольшое ухудшение, хотя даже в этом случае

индекс все равно останется  в районе

отметки 51,5, то есть на безопасном расстоянии от нейтрального уровня 50.

В предыдущем отчете настроения

были более оптимистичными: индекс PMI в секторе услуг повысился второй

месяц подряд. Поэтому умеренный спад в марте едва ли поставит крест на

благоприятных перспективах. Это хорошая новость, поскольку сектор обслуживания

образует львиную долю экономической активности в Великобритании. Но учитывая

то, что в последнее время экономика страны показывала смешанные результаты,

плюс ухудшилась производственная активность, сегодняшний отчет станет объектом

повышенного внимания игроков на предмет того, в каком направлении будет

развиваться тенденция в ближайшие месяцы. Особую важность это приобретает в

свете сегодняшнего объявления Банком Англии о своем решении в

области денежно-кредитной политики. Участники рынка ожидают, что ЦБ сохранит

процентную ставку на уровне 0,5%.

Денежно-кредитная политика ЕЦБ

11:45 GMT): Как пишет

агентство Рейтер, если руководствоваться комментариями, сделанными Бенуа Кёре во

вторник, то Европейский центральный банк, кажется, больше обеспокоен валютными

войнами, нежели текущим кризом в еврозоне. Хорошо, но это несправедливо, такие

мысли неизбежно приходят в голову, когда смотришь на то, как банк упорно

удерживает ставки в период бушующей рецессии. Происходящие сейчас события в

макроэкономике, без сомнения, говорят о смене приоритетов, пусть даже и незначительной.

Однако шансы на изменение отношения невелики, по крайней мере, не на

сегодняшнем запланированном заседании ЕЦБ.

Как свидетельствует средний

прогноз, центральный банк сегодня оставит процентную ставку без изменения на

уровне 0,75%. Вполне логично, учитывая действия ЕЦБ в последнее время, но и

хорошего в этом ничего нет. Дефляционные и дезинфляционные процессы не

ослабевают. К примеру, вчера стало известно, что, по предварительной оценке,

годовой уровень инфляции в марте опустился до 31-месячного

минимума на уровне 1,7%. Между тем, последние данные индексов менеджеров по

закупкам в производственном секторе для еврозоны, Германии и Франции говорят о

том, что производство снова сократилось в прошлом месяце, в то время как

безработица в еврозоне в первые два месяца этого года держалась на отметке 12%.

Совершенно очевидно, что денежно-кредитные условия слишком жесткие, по крайней

мере, на взгляд независимых наблюдателей. Согласен ли с такой точкой зрения

ЕЦБ? Может быть, сегодня мы получим ответ.

Заявки на пособие по безработице

в США (12:30 GMT)

: Опубликованный вчера

неутешительный отчетADP о росте занятости в частном

секторе в марте указывает на то, что недавняя восходящая тенденция на рынке

труда, возможно, дала временный сбой или еще хуже. Полная статистическая

картина за март пока неизвестна, сбор данных находится на ранней стадии, и пока

преждевременно с уверенностью говорить о результативности предыдущего месяца.

Но принимая во внимание то, что в двух предыдущих отчетах о заявках их количество

увеличилось, а мартовский показатель роста занятости по версии ADP оказался

хуже ожиданий, сегодняшней публикации игроки ждут с бóльшим беспокойством.

Да, по

прогнозу, сегодня мы должны увидеть значительное уменьшение количества

еженедельных заявок на пособие по безработице до скорректированного с учетом

сезонных факторов уровня 350 000 по сравнению с предыдущей оценкой 357 000. Но,

учитывая сохраняющееся влияние вчерашней новости от ADP и ожидания завтрашнего

официального отчета о занятости от Министерства труда, к

отчету о заявках  будет приковано более

высокое, чем обычно, внимание игроков, которые пытаются глубже понять состояние

макроэкономики.

Добавлено (09.04.2013, 15:03)

---------------------------------------------

Три показателя на сегодня: экспорт в

Германии, промышленное производство в Великобритании и индекс настроений в

малом бизнесе в США

</i>

<i>Джеймс Писерно, аналитик брокерской

компании Saxo Bank


Данные о немецком экспорте станут объектом

пристального внимания в публикуемом сегодня отчете о торговле. Тем временем, на

примере британского отчета о промышленном производстве участники рынка

попытаются оценить угрозу экономического спада в стране. Позднее выйдет индекс NFIB – индекс оптимизма в сфере малого бизнеса в США за

апрель.

</b>

<b>Торговля

в Германии (06:00

 GMT). Вчерашняя новость

о том, что промышленное производство выросло сильнее, чем ожидалось, пришла как

раз вовремя, чтобы укрепить пошатнувшийся каркас статистики в последнее время.

Этот благоприятный результат также дает основания думать о том, что сегодняшний

отчет о торговле за февраль может принести с собой хорошие новости. На кону –

потенциал дальнейшего увеличения темпов роста экспорта из Германии. Одним из

аргументов в пользу этого является рост промышленного производства, другим –

впечатляющий отчет о новых заводских заказах за февраль, который превзошел

прогнозы аналитиков и показал достойный прирост за месяц на 2,3%.

Если рост экспорта продолжится, то

участники рынка вздохнут с облегчением. Но, конечно же, риски для Германии

сохраняются. Макроэкономические перспективы в других странах еврозоны, а именно

во Франции, Италии и Испании, пока малоутешительные. Способность Германии

сводить к минимуму влияние кризиса, действующего за его границами, хотя и была

подвергнута испытанию в последние месяцы, пока остается в силе, или, по крайней

мере, так кажется. «Мы видим довольно высокие шансы на то, что экономика

Германии заметно наберет обороты в течение года», ‒ прогнозирует

президент Федерации немецкой промышленности (BDI).

Сегодняшний отчет о торговле станет очередным стресс-тестом для этого прогноза.

Промышленное производство в Великобритании

08:30 GMT). Экономические перспективы Великобритании пока выглядят

неоднозначно, о чем свидетельствуют результаты последних опубликованных

индексов менеджеров по закупкам для производственного сектора и сектора

обслуживания. В то время как индекс PMI в секторе услуг,

по данным Markit/CIPS, в марте

продемонстрировал максимальные темпы роста за последние семь месяцев, его

производственный аналог отметился падением второй месяц подряд. Учитывая такую

чувствительность настроений, игроки будут тщательно анализировать публикуемый

сегодня отчет о промышленном производстве за февраль, чтобы понять, какой будет

следующая стадия экономического цикла в стране.

Предыдущий отчет показал, что промышленное

производство сократилось на 1,2% в первом месяце 2013 года по сравнению с

декабрем. В результате годовой показатель остался в отрицательной территории

вблизи минимальных за последние 12 месяцев уровней. Однако в сегодняшнем отчете

падение, возможно, приостановится, пусть даже и на один месяц. Участники рынка

прогнозируют прирост промышленного производства в феврале на 0,4%. Правда,

хорошие новости с производственного фронта может омрачить отчет о торговле,

запланированный на 08:30 по GMT сегодня. По мнению

аналитиков, торговый дефицит в Великобритании в феврале немного увеличился под

влиянием сокращения экспорта. Благоприятный отчет о промышленном производстве

частично смягчит негативный эффект торгового отчета, однако споры о рисках для

экономического цикла все равно продолжатся.

«Пока рано говорить о том, что угроза

третьей волны рецессии прошла», ‒ говорит

Самюэл Томбс из  Capital Economics. «Мы по-прежнему

считаем, что существует приблизительно 50-процентная вероятность того, что ВВП

в первом квартале сократился». Сегодняшние публикации из Великобритании

представят дополнительные факты, которые помогут решить, увеличивается ли риск

возможных проблем или уменьшается

Индекс

оптимизма в малом бизнесе в США от

 NFIB (11:30 GMT). Американская

экономика демонстрировала более высокие темпы роста в первые два месяца года,

однако первые поступившие данные за март указывают на то, что потенциал,

возможно, снова ослаб. Это плохая новость для малого бизнеса, который все это

время был среди отстающих. На протяжении последних нескольких месяцев индекс

оптимизма в малом би

Автор -
Дата добавления - в

expforexДата: Понедельник, 01.07.2013, 23:37 | Сообщение # 2
Главный Администартор
Группа: Администраторы
Сообщений: 9023
Награды: 29
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

если бы ВЫ еще заглядывали на то что пишите. теги что-ли посмотрели бы. а то как-то некрасиво смотрится



Программирование на заказ || Наши Разработки

 
Сообщениеесли бы ВЫ еще заглядывали на то что пишите. теги что-ли посмотрели бы. а то как-то некрасиво смотрится

Автор - expforex
Дата добавления - 01.07.2013 в 23:37

Saxo_BankДата: Среда, 10.07.2013, 14:54 | Сообщение # 3
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три события на сегодня: цены на жилье в
Великобритании, решения по процентной ставке от Банка Англии и ЕЦБ


Джеймс Писерно, аналитик брокерской
компании
 Saxo Bank

Публикуемый сегодня ежемесячный отчет о ценах на жилье от Halifax, вероятно, принесет с собой новые  лагоприятные новости для британской экономики. Кроме того, Банк Англии и Европейский центральный банк сообщат свои решения по процентным ставкам. Обратите внимание на то, что к европейским новостям сегодня будет приковано большее внимание ввиду того, что американские рынки закрыты по случаю празднования Дня  независимости. В свете нового политического кризиса в Португалии участники рынка будут все данные пропускать через фильтр новостей с разворачивающихся в Лиссабоне событий. Поскольку главная проблема по-прежнему заключается в огромной долговой нагрузке на португальскую экономику, всех мучает только один вопрос: очередное спасение с помощью внешнего финансирования?
 
Индекс цен на жилье в Великобритании от Halifax (07:00 GMT): В последние месяцы в секторе жилищного строительства наблюдается подъем, и очередным доказательством этого стал опубликованный на этой неделе индекс PMI в строительном секторе от Markit/CIPS. «Июньские данные свидетельствуют о том, что общему росту производства в строительном секторе Великобритании способствовал подъем активности в сегменте жилищного строительства на протяжении пяти месяцев подряд», ‒ говорится в пресс-релизе Markit Economics. Сегодняшний отчет о ценах на жилье от Halifax за июнь, возможно, подкрепит такое улучшение настроений твердой статистикой.

Индекс цен на жилье от Halifax отражает широкую тенденцию развития цен на жилую недвижимость в Великобритании, и, судя по этому индикатору, состояние рынка улучшается. Восстановление идет небольшими, но устойчивыми темпами, особенно в годовом выражении  (рассчитывается на основании трехмесячных данных). В
своем предыдущем отчете банковская группа Lloyds Banking Group отметила, что рост спроса относительно предложения «помогает объяснить умеренное повышение цен на жилье в последние месяцы». Поэтому неудивительно, что активность в строительном секторе растет. Учитывая волну благоприятной статистики, поступающей из других уголков британской экономики в последние недели, включая вчерашний индекс PMI в секторе услуг, который превзошел ожидания, есть шанс на то, что сегодня нас снова ждут приятные новости.
 
Решение по процентной ставке Европейского центрального банка (09:00 GMT):ЕЦБ вряд ли сегодня понизит
процентные ставки или объявит о новых мерах денежного стимулирования, но зато сейчас самое подходящее время, чтобы удивить рынок. Вчерашняя новость об увеличении розничных продаж в еврозоне в мае на 1% стала редким шагом в правильном направлении в развитии макроэкономики, но она вряд ли изменит общую картину. Континент глубоко увяз в рецессии, а безработица продолжает бить рекорды. Если ставка сегодня будет снижена, то возможность для управления ожиданиями будет утеряна, по крайней мере, так прогнозируют аналитики. Это было
бы печально, потому что самое мощное оружие в арсенале центрального банка – это его способность менять восприятие рынком будущего.

В настоящий момент, когда в распоряжении есть немного хороших данных, а день небогат на статистику, председатель ЕЦБ Марио Драги и его коллеги могли бы повлиять на ожидания, изложив план европейской версии абеномики. Вместо этого мы, скорее всего, услышим то, что уже слышали раньше: обоснование для
сохранения жесткой политики по сравнению с тем, что нужно экономике еврозоны. Драги, вероятно, использует  свою пресс-конференцию для того, чтобы сказать, что ЕЦБ сделал достаточно для поддержания восстановления экономики в ближайшие месяцы. Опубликованный вчера отчет о розничных продажах дает слабый луч надежды в этом отношении, но уверенность в том, что наступил переломный момент, будет минимальной до тех пор, пока мы не увидим подтверждение в других данных. Трагедия заключается в том, что ЕЦБ вряд ли сегодня предпримет серьезные усилия для изменения ожиданий. Это рискованная политика, учитывая то, что рассчитывать на новые порции благоприятной статистики крайне ненадежно.
 
Решение по ставке Банка Англии (11:00 GMT): Центральный банк этой страны вряд ли изменит уровень своей процентной ставки с 0,5%, но рекомендуем обратить внимание на заявление банка в любом случае, поскольку это первое заседание по монетарной политике с участием Марка Карни, который возглавил финансовое ведомство Великобритании. Он впервые проголосует на заседании Комитета по монетарной политике, однако официальной публикации придется подождать до 17 июля, когда будет опубликован протокол заседания.

Главный вопрос заключается в том, пойдет ли Карни – первый небританский председатель ЦБ – на дополнительные меры количественного смягчения на данном этапе. Сегодня такое решение принять было бы гораздо сложнее, чем несколько недель назад, в связи с улучшением экономической статистики в Великобритании. Возможно, для
нормализации денежно-кредитной политики в стране еще рано, но, учитывая инфляцию выше целевого показателя Банка Англии, сторонники жесткой политики готовы приступить к ограничению ликвидности. Однако Карни известен своей активной поддержкой валютных мер стимулирования, будучи председателем Банка Канады, поэтому он скорее согласится на высокую инфляцию, чем на низкий рост. Но наибольшее значение имеет не столько то, что скажет Карни и Банк Англии, сколько как рынок отреагирует на новый этап истории этого банка, который начинается сегодня.

Как может отреагировать фунт? Прошедшая неделя показала, что пара фунт/доллар сформировала прочную поддержку в области 1,50. Стремительный рост в ближайшие дни может означать, что участники рынка полагают, что количественное смягчение в Великобритании может закончиться раньше, чем ожидалось.

Добавлено (09.07.2013, 11:13)
---------------------------------------------
Три показателя на сегодня: производство и оценка ВВП в Великобритании, индекс NFIB в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Перспективы восстановления экономики Великобритании сегодня подвергнутся переоценке в свете запланированного отчета о промышленном производстве и публикации Национального института экономических и социальных исследований (NIESR) с оценкой роста ВВП. Тем временем, в США Национальная федерация частных предприятий (NFIB) публикует сегодня обновленную оценку доверия в малом бизнесе за июнь.
Промышленное производство в Великобритании (08:30 GMT): Как показал опубликованный вчера индекс оптимизма, составляемый BDO на ежемесячной основе, уровень делового доверия в Великобритании в июне установил самое высокое за более чем один год значение. Это дает основание надеяться на то, что в сегодняшнем отчете о промышленном производстве за май мы увидим очередной прирост. 
Средний прогноз предусматривает небольшое увеличение темпов роста промпроизводства в месячном исчислении до 0,2% в мае по сравнению с 0,1% месяцем ранее. Мы уже знаем, что настроение в этом секторе британской экономики улучшается. Индекс CIPS/PMI в производственном секторе установил 25-месячный рекорд в отчете за июнь, который вышел на прошлой неделе. Аналогичный тренд развивается и в секторе услуг, что также видно на примере последнего отчета об индексе PMI. Главный вопрос заключается в том, есть ли убедительные подтверждения такого улучшения настроений в официальной статистике. Здесь результаты пока неоднозначные, но положительные признаки есть.
Журнал The Economist предупреждает, что восстановление экономики, которое в последнее время наблюдается в Великобритании, идет неравномерно, и поэтому рост «неустойчивый». В особенности, слабо развивается сектор корпоративных инвестиций, что связано главным образом с низким уровнем кредитования бизнеса, который резко упал во время последнего финансового кризиса. Но стоит ли из-за этого пессимистично оценивать перспективы макроэкономического развития в целом? Сегодняшний отчет о промышленном производстве даст свежую пищу для размышлений и ответа на этот вопрос.  
 
Индекс оптимизма в сфере малого бизнеса США от NFIB (11:30 GMT); Опубликованная на прошлой неделе новость о том, что темпы роста занятости в небольших компаниях увеличились второй месяц подряд, повысила надежду на то, что долгожданный подъем в этом важнейшем секторе американской экономики, наконец-то, наступил. Да, мы уже это проходили, и сильно разочаровались. Но индекс оптимизма в сфере малого бизнеса от NFIB, похоже, предусматривает настоящий разворот в лучшую сторону, поэтому сегодняшний отчет о настроениях среди владельцев малого бизнеса окажется в центре внимания на предмет оценки тенденции.
Небольшие компании всегда обеспечивали большую часть занятости населения в США, поэтому рост в этом сегменте необходим для того, чтобы подъем в экономике ускорился в оставшийся период года. Возможно ли это? Вполне, по крайней мере, тенденция развития индекса NFIB стала положительной: в мае он зафиксировал второе по величине значение с начала Великой рецессии в декабре 2007 года, отмечает Национальная федерация частных предприятий. Аналитики прогнозируют, что в июньском отчете мы увидим дополнительный рост. Если их прогноз оправдается, то шансы на дальнейшее улучшение ситуации с занятостью в сегменте малого бизнеса повысятся.
 
Оценка роста ВВП Великобритании от NIESR (14:00 GMT): Еще одним поводом для оптимизма в сфере британской экономики является улучшающийся показатель роста ВВП по оценкам Национального института экономических и социальных исследований. Несмотря на то, что опубликованная в прошлом месяце оценка объема произведенных товаров и услуг за три месяца по май включительно немного понизилась по сравнению с предыдущим показателем, в целом положительная тенденция по данному индикатору в этом году очевидна.
В прогнозе за прошлый месяц NIESR отметил: «наши оценки свидетельствуют о том, что отрасли производства и услуг в частном секторе внесли существенный положительный вклад в рост ВВП за последние три месяца». Сегодняшний отчет представляет ценность для оценки потенциала развития тенденции к улучшению ситуации в британской экономике в целом во второй половине этого года. Чтобы представить себе, чего можно ожидать от NIESR, следите за результатами отчета о промышленном производстве, который выходит несколькими часами раньше данных NIESR.
http://ru.saxobank.com/

Добавлено (10.07.2013, 14:54)
---------------------------------------------
Три события на сегодня: инфляция в Германии, промпроизводство во Франции, протокол заседания ФРС и выступление Бернанке
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Публикуемый сегодня отчет об инфляции потребительских цен в Германии, скорее всего, подтвердит предположение о том, что риск дезинфляции в прошлом месяце продолжил снижаться, сделанное на основании предварительной оценки за июнь. Далее Франция выпустит ежемесячный отчет о промышленном производстве за май, который игроки будут ждать с нетерпением, учитывая превзошедшие прогнозы показатели в релизе за предыдущий месяц. В США выходит протокол заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке с последующим выступлением председателя ФРС Бена Бернанке. Оба эти события завладеют большей частью внимания участников рынка, которые будут ждать любых новостей, связанных с облигациями.
Индекс потребительских цен в Германии (06:00 GMT): Как показал опубликованный на прошлой неделе отчет Destatis, годовой темп инфляции в июне предположительно увеличился до 1,8%. В сегодняшнем отчете этот показатель вряд ли изменится, но тогда возникает другой вопрос: можно ли назвать рост годового уровня инфляции положительным фактором? Да, по крайней мере, в нынешних обстоятельствах. Более сильное ценовое давление в крупнейшей экономике Европы снижает угрозу дезинфляции/дефляции, которая начала назревать в 2013 году.
По словам аналитиков, основными факторами, способствующими сейчас росту инфляции, являются рост зарплат и относительно низкий уровень безработицы в Германии. В то время как остальные страны Европы топчутся на месте или даже переживают спад, рост инфляции в Германии дает чистое преимущество. Особенно если учесть, что в первой половине года до апреля годовой показатель инфляции снижался. Однако в мае ценовой тренд развернулся и, судя по предварительным оценкам, продолжил развиваться в направлении роста в июне. Снижение инфляции в странах Европы на данном этапе (в наименьшей степени в Германии) является признаком усиливающихся макроэкономических проблем. Но, по крайней мере, сегодняшний отчет даст еще один повод надеяться на то, что пошатнувшееся положение экономики на континенте стабилизируется.
 
Промышленное производство во Франции (06:45 GMT): Неожиданный прирост промышленного производства в апреле, который стал самым сильным по темпам почти за двухлетний период, выглядит впечатляюще, но, скорее всего, это временное отклонение. Большая часть подъема была обусловлена ростом в автомобильной промышленности, которая в последнее время развивается. Общее положение экономики Франции по-прежнему слабое, если не сказать, что она находится в упадке. Поэтому сегодняшний отчет о промышленном производстве за май, скорее всего, померкнет в сравнении с предыдущим релизом. Аналитики действительно предусматривают очередной отрицательный результат роста промпроизводства.
Тем не менее, доводы в пользу того, что хватка рецессии во Франции ослабевает, становятся все более убедительными. Опубликованная на прошлой неделе предварительная оценка композитного индекса PMI для еврозоны показала замедление темпов спада, а компонент, отвечающий за Францию, достиг 10-месячного максимума, правда, пока так и не смог преодолеть нейтральную отметку 50. Сегодняшний результат испытает на прочность теорию о том, что худшее для Франции осталось позади. В свою очередь эти данные, отражающие нынешнее положение вещей, помогут оценить шансы на то, что вторая половина года для еврозоны окажется более благоприятной, пусть и в небольшой степени, по сравнению с первой половиной.
 
Протокол заседания FOMC и выступление Бернанке (18:00 GMT и 20:10 GMT): Новости из ФРС станут сегодня главным событием на рынке, но наибольшее значение будет иметь реакция ставок доходности по казначейским облигациям, начиная с 10-летних облигаций. Процентные ставки неуклонно росли на протяжении последних двух месяцев главным образом по причине обсуждаемых сейчас в ФРС планов по сворачиванию беспрецедентных стимулирующих мер последних лет. Публикация протокола и следующее за ней выступление Бернанке в Национальном бюро экономических исследований, без сомнения, зададут тон торговле на рынках облигаций в течение сегодняшнего дня и, возможно, до конца недели.
Вполне вероятно, что Бернанке немного сбавит тон своей риторики, касающейся ограничения мер. Первое обсуждение ФРС своей стратегии сворачивания программы в прошлом месяце подверглось широкой критике за то, что в нем слишком большое внимание было уделено срокам, а не зависимости данной политики от состояния экономики. Другими словами, рынок услышал, что условия денежно-кредитной политики будут автоматически ужесточены в ближайшем будущем. Если честно, Бернанке и другие члены ФРС пояснили, что общий темп роста экономики станет главным определяющим фактором для выбора времени и способа ограничения стимулирующих мер. Но эта мысль потерялась в потоке догадок и предположений, последовавших за официальными заявлениями о повышении процентных ставок в будущем.
«Это объявление однозначно застало рынок врасплох и, вероятно, было недостаточно аргументировано, чтобы участники почувствовали определенность», ‒ заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристина Лагард в конце июня. С тех пор члены ФРС пытались скорректировать рыночные ожидания, и сегодня Бернанке, вероятно, сделает упор на снижение волнений. В этом случае доходность по 10-летним облигациям может остаться ниже недавно установленного максимума в области 2,73%.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри события на сегодня: цены на жилье в
Великобритании, решения по процентной ставке от Банка Англии и ЕЦБ


Джеймс Писерно, аналитик брокерской
компании
 Saxo Bank

Публикуемый сегодня ежемесячный отчет о ценах на жилье от Halifax, вероятно, принесет с собой новые  лагоприятные новости для британской экономики. Кроме того, Банк Англии и Европейский центральный банк сообщат свои решения по процентным ставкам. Обратите внимание на то, что к европейским новостям сегодня будет приковано большее внимание ввиду того, что американские рынки закрыты по случаю празднования Дня  независимости. В свете нового политического кризиса в Португалии участники рынка будут все данные пропускать через фильтр новостей с разворачивающихся в Лиссабоне событий. Поскольку главная проблема по-прежнему заключается в огромной долговой нагрузке на португальскую экономику, всех мучает только один вопрос: очередное спасение с помощью внешнего финансирования?
 
Индекс цен на жилье в Великобритании от Halifax (07:00 GMT): В последние месяцы в секторе жилищного строительства наблюдается подъем, и очередным доказательством этого стал опубликованный на этой неделе индекс PMI в строительном секторе от Markit/CIPS. «Июньские данные свидетельствуют о том, что общему росту производства в строительном секторе Великобритании способствовал подъем активности в сегменте жилищного строительства на протяжении пяти месяцев подряд», ‒ говорится в пресс-релизе Markit Economics. Сегодняшний отчет о ценах на жилье от Halifax за июнь, возможно, подкрепит такое улучшение настроений твердой статистикой.

Индекс цен на жилье от Halifax отражает широкую тенденцию развития цен на жилую недвижимость в Великобритании, и, судя по этому индикатору, состояние рынка улучшается. Восстановление идет небольшими, но устойчивыми темпами, особенно в годовом выражении  (рассчитывается на основании трехмесячных данных). В
своем предыдущем отчете банковская группа Lloyds Banking Group отметила, что рост спроса относительно предложения «помогает объяснить умеренное повышение цен на жилье в последние месяцы». Поэтому неудивительно, что активность в строительном секторе растет. Учитывая волну благоприятной статистики, поступающей из других уголков британской экономики в последние недели, включая вчерашний индекс PMI в секторе услуг, который превзошел ожидания, есть шанс на то, что сегодня нас снова ждут приятные новости.
 
Решение по процентной ставке Европейского центрального банка (09:00 GMT):ЕЦБ вряд ли сегодня понизит
процентные ставки или объявит о новых мерах денежного стимулирования, но зато сейчас самое подходящее время, чтобы удивить рынок. Вчерашняя новость об увеличении розничных продаж в еврозоне в мае на 1% стала редким шагом в правильном направлении в развитии макроэкономики, но она вряд ли изменит общую картину. Континент глубоко увяз в рецессии, а безработица продолжает бить рекорды. Если ставка сегодня будет снижена, то возможность для управления ожиданиями будет утеряна, по крайней мере, так прогнозируют аналитики. Это было
бы печально, потому что самое мощное оружие в арсенале центрального банка – это его способность менять восприятие рынком будущего.

В настоящий момент, когда в распоряжении есть немного хороших данных, а день небогат на статистику, председатель ЕЦБ Марио Драги и его коллеги могли бы повлиять на ожидания, изложив план европейской версии абеномики. Вместо этого мы, скорее всего, услышим то, что уже слышали раньше: обоснование для
сохранения жесткой политики по сравнению с тем, что нужно экономике еврозоны. Драги, вероятно, использует  свою пресс-конференцию для того, чтобы сказать, что ЕЦБ сделал достаточно для поддержания восстановления экономики в ближайшие месяцы. Опубликованный вчера отчет о розничных продажах дает слабый луч надежды в этом отношении, но уверенность в том, что наступил переломный момент, будет минимальной до тех пор, пока мы не увидим подтверждение в других данных. Трагедия заключается в том, что ЕЦБ вряд ли сегодня предпримет серьезные усилия для изменения ожиданий. Это рискованная политика, учитывая то, что рассчитывать на новые порции благоприятной статистики крайне ненадежно.
 
Решение по ставке Банка Англии (11:00 GMT): Центральный банк этой страны вряд ли изменит уровень своей процентной ставки с 0,5%, но рекомендуем обратить внимание на заявление банка в любом случае, поскольку это первое заседание по монетарной политике с участием Марка Карни, который возглавил финансовое ведомство Великобритании. Он впервые проголосует на заседании Комитета по монетарной политике, однако официальной публикации придется подождать до 17 июля, когда будет опубликован протокол заседания.

Главный вопрос заключается в том, пойдет ли Карни – первый небританский председатель ЦБ – на дополнительные меры количественного смягчения на данном этапе. Сегодня такое решение принять было бы гораздо сложнее, чем несколько недель назад, в связи с улучшением экономической статистики в Великобритании. Возможно, для
нормализации денежно-кредитной политики в стране еще рано, но, учитывая инфляцию выше целевого показателя Банка Англии, сторонники жесткой политики готовы приступить к ограничению ликвидности. Однако Карни известен своей активной поддержкой валютных мер стимулирования, будучи председателем Банка Канады, поэтому он скорее согласится на высокую инфляцию, чем на низкий рост. Но наибольшее значение имеет не столько то, что скажет Карни и Банк Англии, сколько как рынок отреагирует на новый этап истории этого банка, который начинается сегодня.

Как может отреагировать фунт? Прошедшая неделя показала, что пара фунт/доллар сформировала прочную поддержку в области 1,50. Стремительный рост в ближайшие дни может означать, что участники рынка полагают, что количественное смягчение в Великобритании может закончиться раньше, чем ожидалось.

Добавлено (09.07.2013, 11:13)
---------------------------------------------
Три показателя на сегодня: производство и оценка ВВП в Великобритании, индекс NFIB в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Перспективы восстановления экономики Великобритании сегодня подвергнутся переоценке в свете запланированного отчета о промышленном производстве и публикации Национального института экономических и социальных исследований (NIESR) с оценкой роста ВВП. Тем временем, в США Национальная федерация частных предприятий (NFIB) публикует сегодня обновленную оценку доверия в малом бизнесе за июнь.
Промышленное производство в Великобритании (08:30 GMT): Как показал опубликованный вчера индекс оптимизма, составляемый BDO на ежемесячной основе, уровень делового доверия в Великобритании в июне установил самое высокое за более чем один год значение. Это дает основание надеяться на то, что в сегодняшнем отчете о промышленном производстве за май мы увидим очередной прирост. 
Средний прогноз предусматривает небольшое увеличение темпов роста промпроизводства в месячном исчислении до 0,2% в мае по сравнению с 0,1% месяцем ранее. Мы уже знаем, что настроение в этом секторе британской экономики улучшается. Индекс CIPS/PMI в производственном секторе установил 25-месячный рекорд в отчете за июнь, который вышел на прошлой неделе. Аналогичный тренд развивается и в секторе услуг, что также видно на примере последнего отчета об индексе PMI. Главный вопрос заключается в том, есть ли убедительные подтверждения такого улучшения настроений в официальной статистике. Здесь результаты пока неоднозначные, но положительные признаки есть.
Журнал The Economist предупреждает, что восстановление экономики, которое в последнее время наблюдается в Великобритании, идет неравномерно, и поэтому рост «неустойчивый». В особенности, слабо развивается сектор корпоративных инвестиций, что связано главным образом с низким уровнем кредитования бизнеса, который резко упал во время последнего финансового кризиса. Но стоит ли из-за этого пессимистично оценивать перспективы макроэкономического развития в целом? Сегодняшний отчет о промышленном производстве даст свежую пищу для размышлений и ответа на этот вопрос.  
 
Индекс оптимизма в сфере малого бизнеса США от NFIB (11:30 GMT); Опубликованная на прошлой неделе новость о том, что темпы роста занятости в небольших компаниях увеличились второй месяц подряд, повысила надежду на то, что долгожданный подъем в этом важнейшем секторе американской экономики, наконец-то, наступил. Да, мы уже это проходили, и сильно разочаровались. Но индекс оптимизма в сфере малого бизнеса от NFIB, похоже, предусматривает настоящий разворот в лучшую сторону, поэтому сегодняшний отчет о настроениях среди владельцев малого бизнеса окажется в центре внимания на предмет оценки тенденции.
Небольшие компании всегда обеспечивали большую часть занятости населения в США, поэтому рост в этом сегменте необходим для того, чтобы подъем в экономике ускорился в оставшийся период года. Возможно ли это? Вполне, по крайней мере, тенденция развития индекса NFIB стала положительной: в мае он зафиксировал второе по величине значение с начала Великой рецессии в декабре 2007 года, отмечает Национальная федерация частных предприятий. Аналитики прогнозируют, что в июньском отчете мы увидим дополнительный рост. Если их прогноз оправдается, то шансы на дальнейшее улучшение ситуации с занятостью в сегменте малого бизнеса повысятся.
 
Оценка роста ВВП Великобритании от NIESR (14:00 GMT): Еще одним поводом для оптимизма в сфере британской экономики является улучшающийся показатель роста ВВП по оценкам Национального института экономических и социальных исследований. Несмотря на то, что опубликованная в прошлом месяце оценка объема произведенных товаров и услуг за три месяца по май включительно немного понизилась по сравнению с предыдущим показателем, в целом положительная тенденция по данному индикатору в этом году очевидна.
В прогнозе за прошлый месяц NIESR отметил: «наши оценки свидетельствуют о том, что отрасли производства и услуг в частном секторе внесли существенный положительный вклад в рост ВВП за последние три месяца». Сегодняшний отчет представляет ценность для оценки потенциала развития тенденции к улучшению ситуации в британской экономике в целом во второй половине этого года. Чтобы представить себе, чего можно ожидать от NIESR, следите за результатами отчета о промышленном производстве, который выходит несколькими часами раньше данных NIESR.
http://ru.saxobank.com/

Добавлено (10.07.2013, 14:54)
---------------------------------------------
Три события на сегодня: инфляция в Германии, промпроизводство во Франции, протокол заседания ФРС и выступление Бернанке
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Публикуемый сегодня отчет об инфляции потребительских цен в Германии, скорее всего, подтвердит предположение о том, что риск дезинфляции в прошлом месяце продолжил снижаться, сделанное на основании предварительной оценки за июнь. Далее Франция выпустит ежемесячный отчет о промышленном производстве за май, который игроки будут ждать с нетерпением, учитывая превзошедшие прогнозы показатели в релизе за предыдущий месяц. В США выходит протокол заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке с последующим выступлением председателя ФРС Бена Бернанке. Оба эти события завладеют большей частью внимания участников рынка, которые будут ждать любых новостей, связанных с облигациями.
Индекс потребительских цен в Германии (06:00 GMT): Как показал опубликованный на прошлой неделе отчет Destatis, годовой темп инфляции в июне предположительно увеличился до 1,8%. В сегодняшнем отчете этот показатель вряд ли изменится, но тогда возникает другой вопрос: можно ли назвать рост годового уровня инфляции положительным фактором? Да, по крайней мере, в нынешних обстоятельствах. Более сильное ценовое давление в крупнейшей экономике Европы снижает угрозу дезинфляции/дефляции, которая начала назревать в 2013 году.
По словам аналитиков, основными факторами, способствующими сейчас росту инфляции, являются рост зарплат и относительно низкий уровень безработицы в Германии. В то время как остальные страны Европы топчутся на месте или даже переживают спад, рост инфляции в Германии дает чистое преимущество. Особенно если учесть, что в первой половине года до апреля годовой показатель инфляции снижался. Однако в мае ценовой тренд развернулся и, судя по предварительным оценкам, продолжил развиваться в направлении роста в июне. Снижение инфляции в странах Европы на данном этапе (в наименьшей степени в Германии) является признаком усиливающихся макроэкономических проблем. Но, по крайней мере, сегодняшний отчет даст еще один повод надеяться на то, что пошатнувшееся положение экономики на континенте стабилизируется.
 
Промышленное производство во Франции (06:45 GMT): Неожиданный прирост промышленного производства в апреле, который стал самым сильным по темпам почти за двухлетний период, выглядит впечатляюще, но, скорее всего, это временное отклонение. Большая часть подъема была обусловлена ростом в автомобильной промышленности, которая в последнее время развивается. Общее положение экономики Франции по-прежнему слабое, если не сказать, что она находится в упадке. Поэтому сегодняшний отчет о промышленном производстве за май, скорее всего, померкнет в сравнении с предыдущим релизом. Аналитики действительно предусматривают очередной отрицательный результат роста промпроизводства.
Тем не менее, доводы в пользу того, что хватка рецессии во Франции ослабевает, становятся все более убедительными. Опубликованная на прошлой неделе предварительная оценка композитного индекса PMI для еврозоны показала замедление темпов спада, а компонент, отвечающий за Францию, достиг 10-месячного максимума, правда, пока так и не смог преодолеть нейтральную отметку 50. Сегодняшний результат испытает на прочность теорию о том, что худшее для Франции осталось позади. В свою очередь эти данные, отражающие нынешнее положение вещей, помогут оценить шансы на то, что вторая половина года для еврозоны окажется более благоприятной, пусть и в небольшой степени, по сравнению с первой половиной.
 
Протокол заседания FOMC и выступление Бернанке (18:00 GMT и 20:10 GMT): Новости из ФРС станут сегодня главным событием на рынке, но наибольшее значение будет иметь реакция ставок доходности по казначейским облигациям, начиная с 10-летних облигаций. Процентные ставки неуклонно росли на протяжении последних двух месяцев главным образом по причине обсуждаемых сейчас в ФРС планов по сворачиванию беспрецедентных стимулирующих мер последних лет. Публикация протокола и следующее за ней выступление Бернанке в Национальном бюро экономических исследований, без сомнения, зададут тон торговле на рынках облигаций в течение сегодняшнего дня и, возможно, до конца недели.
Вполне вероятно, что Бернанке немного сбавит тон своей риторики, касающейся ограничения мер. Первое обсуждение ФРС своей стратегии сворачивания программы в прошлом месяце подверглось широкой критике за то, что в нем слишком большое внимание было уделено срокам, а не зависимости данной политики от состояния экономики. Другими словами, рынок услышал, что условия денежно-кредитной политики будут автоматически ужесточены в ближайшем будущем. Если честно, Бернанке и другие члены ФРС пояснили, что общий темп роста экономики станет главным определяющим фактором для выбора времени и способа ограничения стимулирующих мер. Но эта мысль потерялась в потоке догадок и предположений, последовавших за официальными заявлениями о повышении процентных ставок в будущем.
«Это объявление однозначно застало рынок врасплох и, вероятно, было недостаточно аргументировано, чтобы участники почувствовали определенность», ‒ заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристина Лагард в конце июня. С тех пор члены ФРС пытались скорректировать рыночные ожидания, и сегодня Бернанке, вероятно, сделает упор на снижение волнений. В этом случае доходность по 10-летним облигациям может остаться ниже недавно установленного максимума в области 2,73%.
http://ru.saxobank.com/


Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 10.07.2013 в 14:54

Saxo_BankДата: Понедельник, 05.08.2013, 12:32 | Сообщение # 4
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: индекс Sentix в ЕС, розничные продажи в ЕС и индекс ISM в секторе услуг в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Сегодня в еврозоне выходит пара отчетов, которая прольет новый свет на то, рассеиваются ли, наконец, тучи рецессии над европейским континентом. На повестке дня индекс доверия среди инвесторов в ЕС от Sentix и розничные продажи. Во второй половине дня в США будет опубликован индекс ISM в секторе услуг. Также не пропустите сегодняшние новости, касающиеся индексов  PMI в секторе услуг для Германии (7:53 GMT), еврозоны (7:58 GMT) и Великобритании (8:28 GMT).
Индекс доверия среди инвесторов в ЕС от Sentix (08:30 GMT):Некоторые индикаторы указывают на улучшение экономической ситуации в еврозоне во второй половине этого года. Такая перспектива нашла авторитетное подтверждение в высказываниях председателя ЕЦБ Марио Драги, сделанных на прошлой неделе. «Публикуемые в последнее время индикаторы доверия, основанные на результатах опросов, продолжают восстанавливаться от низких уровней и предварительно подтверждают ожидания стабилизации экономической активности», ‒ заявил он.
Сегодняшний выпуск ежемесячного отчета о доверии инвесторов в Европе предоставит дополнительный контекст для испытания теории Драги. В июльском отчете от Sentix композитный индекс отметился падением впервые с апреля. Причина была в слабости компонента оценки текущей ситуации, который снова понизился в прошлом месяце. Индекс ожиданий, напротив, в июле в очередной раз повысился. «Уровень ожиданий инвесторов остается выше среднего», ‒ говорилось в опубликованном в прошлом месяце отчете Sentix. Особенно «рост оптимизма» отмечается среди институциональных инвесторов. Один этот факт не означает, что рецессия подходит к концу, но, по крайней мере, он свидетельствует о том, что шансы на восстановление улучшаются. При условии, конечно, что институты не потеряют веру. Учитывая вышесказанное, сегодняшний отчет наверняка привлечет к себе повышенное внимание. Игроки будут пытаться понять, меняется ли ‒ и, если да, то как ‒ настроение.
 
Розничные продажи в ЕС (09:00 GMT): Сразу после выхода обновленных данных о настроениях инвесторов в Европе (см. выше) Евростат опубликует официальную статистику по розничным продажам за июнь. В предыдущем отчете (pdf) сообщалось о необычайно высоких расходах в розничном секторе: в мае они выросли на 1% после падения в каждом из двух предыдущих месяцев на 0,2%. Последние новости воодушевили оптимистов, однако аналитики предупреждают о том, что в отдельных странах по-прежнему наблюдается спад, который ставит под вопрос перспективы на будущее. Поэтому игроки будут внимательно следить за результатами сегодняшнего отчета, чтобы понять, стал ли майский прирост поворотным моментом, или же это было разовое улучшение.
Никто не ждет резкого разворота в ближайшем будущем, однако медленный, но стабильный рост индекса менеджеров по закупкам в розничном секторе для еврозоны указывает на то, что в скором времени мы должны увидеть улучшения в официальной статистике. В опубликованном на прошлой неделе отчете за июль индекс PMI приблизился к нейтральной отметке 50. Это уже четвертый месячный прирост подряд, благодаря которому индекс PMI достиг максимальной за 21 месяц отметки. «В ближайшее время текущий период падающих розничных продаж в еврозоне, основанных на результатах опросов, может закончиться», ‒ заявила компания Markit Economics в опубликованном на прошлой неделе релизе (pdf). Сегодня участники рынка будут анализировать отчет о розничных продажах на предмет новых доказательств такой точки зрения.
 
Индекс ISM в секторе услуг (14:00 GMT): В свете малоутешительного пятничного отчета о занятости вне сельскохозяйственного сектора за июль участники рынка проявят повышенный интерес к сегодняшним обновленным данным в секторе услуг за прошлый месяц. Действительно, именно этот сектор экономики создает большинство рабочих мест в США, поэтому потенциал  – или отсутствие такового – в этом сегменте всегда играет решающую роль в оценке перспектив занятости. По этой причине особое значение приобретает компонент занятости в этом индексе, помимо общего показателя.
В опубликованном на прошлой неделе отчете по производственному сектору за июль индекс ISM подскочил до двухлетнего максимума, при этом компонент занятости также увеличился. Кроме того, на прошлой неделе стало известно, что количество новых заявок на пособие по безработице сократилось до минимального за 5,5 лет значения. Однако самый главный отчет о занятости вне сельскохозяйственного сектора за июль подорвал оптимистичные настроения. Теперь игроки задаются вопросом о том, действительно ли рынок труда так слаб, как об этом свидетельствует официальная статистика? Сегодня индекс ISM в секторе услуг может помочь ответить на этот вопрос. Участники рынка прогнозируют небольшое улучшение. Консенсус-прогноз предусматривает увеличение индекса до 53 с июньской отметки 52,2. Это вполне достойный результат, но не такой впечатляющий, как продемонстрировал производственный сектор за прошлый месяц.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: индекс Sentix в ЕС, розничные продажи в ЕС и индекс ISM в секторе услуг в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Сегодня в еврозоне выходит пара отчетов, которая прольет новый свет на то, рассеиваются ли, наконец, тучи рецессии над европейским континентом. На повестке дня индекс доверия среди инвесторов в ЕС от Sentix и розничные продажи. Во второй половине дня в США будет опубликован индекс ISM в секторе услуг. Также не пропустите сегодняшние новости, касающиеся индексов  PMI в секторе услуг для Германии (7:53 GMT), еврозоны (7:58 GMT) и Великобритании (8:28 GMT).
Индекс доверия среди инвесторов в ЕС от Sentix (08:30 GMT):Некоторые индикаторы указывают на улучшение экономической ситуации в еврозоне во второй половине этого года. Такая перспектива нашла авторитетное подтверждение в высказываниях председателя ЕЦБ Марио Драги, сделанных на прошлой неделе. «Публикуемые в последнее время индикаторы доверия, основанные на результатах опросов, продолжают восстанавливаться от низких уровней и предварительно подтверждают ожидания стабилизации экономической активности», ‒ заявил он.
Сегодняшний выпуск ежемесячного отчета о доверии инвесторов в Европе предоставит дополнительный контекст для испытания теории Драги. В июльском отчете от Sentix композитный индекс отметился падением впервые с апреля. Причина была в слабости компонента оценки текущей ситуации, который снова понизился в прошлом месяце. Индекс ожиданий, напротив, в июле в очередной раз повысился. «Уровень ожиданий инвесторов остается выше среднего», ‒ говорилось в опубликованном в прошлом месяце отчете Sentix. Особенно «рост оптимизма» отмечается среди институциональных инвесторов. Один этот факт не означает, что рецессия подходит к концу, но, по крайней мере, он свидетельствует о том, что шансы на восстановление улучшаются. При условии, конечно, что институты не потеряют веру. Учитывая вышесказанное, сегодняшний отчет наверняка привлечет к себе повышенное внимание. Игроки будут пытаться понять, меняется ли ‒ и, если да, то как ‒ настроение.
 
Розничные продажи в ЕС (09:00 GMT): Сразу после выхода обновленных данных о настроениях инвесторов в Европе (см. выше) Евростат опубликует официальную статистику по розничным продажам за июнь. В предыдущем отчете (pdf) сообщалось о необычайно высоких расходах в розничном секторе: в мае они выросли на 1% после падения в каждом из двух предыдущих месяцев на 0,2%. Последние новости воодушевили оптимистов, однако аналитики предупреждают о том, что в отдельных странах по-прежнему наблюдается спад, который ставит под вопрос перспективы на будущее. Поэтому игроки будут внимательно следить за результатами сегодняшнего отчета, чтобы понять, стал ли майский прирост поворотным моментом, или же это было разовое улучшение.
Никто не ждет резкого разворота в ближайшем будущем, однако медленный, но стабильный рост индекса менеджеров по закупкам в розничном секторе для еврозоны указывает на то, что в скором времени мы должны увидеть улучшения в официальной статистике. В опубликованном на прошлой неделе отчете за июль индекс PMI приблизился к нейтральной отметке 50. Это уже четвертый месячный прирост подряд, благодаря которому индекс PMI достиг максимальной за 21 месяц отметки. «В ближайшее время текущий период падающих розничных продаж в еврозоне, основанных на результатах опросов, может закончиться», ‒ заявила компания Markit Economics в опубликованном на прошлой неделе релизе (pdf). Сегодня участники рынка будут анализировать отчет о розничных продажах на предмет новых доказательств такой точки зрения.
 
Индекс ISM в секторе услуг (14:00 GMT): В свете малоутешительного пятничного отчета о занятости вне сельскохозяйственного сектора за июль участники рынка проявят повышенный интерес к сегодняшним обновленным данным в секторе услуг за прошлый месяц. Действительно, именно этот сектор экономики создает большинство рабочих мест в США, поэтому потенциал  – или отсутствие такового – в этом сегменте всегда играет решающую роль в оценке перспектив занятости. По этой причине особое значение приобретает компонент занятости в этом индексе, помимо общего показателя.
В опубликованном на прошлой неделе отчете по производственному сектору за июль индекс ISM подскочил до двухлетнего максимума, при этом компонент занятости также увеличился. Кроме того, на прошлой неделе стало известно, что количество новых заявок на пособие по безработице сократилось до минимального за 5,5 лет значения. Однако самый главный отчет о занятости вне сельскохозяйственного сектора за июль подорвал оптимистичные настроения. Теперь игроки задаются вопросом о том, действительно ли рынок труда так слаб, как об этом свидетельствует официальная статистика? Сегодня индекс ISM в секторе услуг может помочь ответить на этот вопрос. Участники рынка прогнозируют небольшое улучшение. Консенсус-прогноз предусматривает увеличение индекса до 53 с июньской отметки 52,2. Это вполне достойный результат, но не такой впечатляющий, как продемонстрировал производственный сектор за прошлый месяц.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 05.08.2013 в 12:32

Saxo_BankДата: Вторник, 06.08.2013, 17:07 | Сообщение # 5
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: промышленное производство в Великобритании, производственные заказы в Германии и отчет JOLTS в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
В Европе ключевыми экономическими событиями во вторник станут июньские отчеты о промышленном производстве в Великобритании и новых производственных заказах в Германии. Позднее в США выйдут результаты правительственного исследования в области вакансий и текучести кадров за июнь.
Промышленное производство в Великобритании (08:30 GMT): В последнее время количество экономических данных, указывающих на окончание рецессии в Великобритании, растет, однако промышленное производство заметно выбивается из этого стройного ряда статистики. В отчетах за последние три месяца ежемесячный показатель пром. производства несильно изменился. Но даже неизменный результат – хороший результат по сравнению со значением годовой динамики, которое по итогам мая зафиксировалось на отметке -2,3%, образовав самое сильное по масштабам падение с февраля этого года.
Некоторые аналитики полагают, что в сегодняшнем отчете о промышленной активности за июнь мы увидим более обнадеживающую картину. Такой прогноз вполне оправдан, по крайней мере, об этом свидетельствует июньская оценка индекса оптимизма в производственном секторе от BDO. Этот индикатор настроений, который считается опережающим индикатором в данном секторе, в июне отметился ростом третий месяц подряд. Правда, темпы укрепления невелики, что указывает на вероятность медленного восстановления в секторе промышленности. В то же время это позволяет сохранить веру в устойчивость и силу восстановления экономики Великобритании. В настоящий момент большая часть роста зависит от потребительских расходов и сектора обслуживания. С другой стороны, возникает вопрос: может ли подъем британской экономики продолжаться без значимого увеличения промышленной активности? Этот вопрос будет поставлен на повестку дня, если промышленный сектор начнет укрепляться. Сегодняшний отчет может подсказать нам, оправданы ли надежды в этой сфере в краткосрочной перспективе.
 
Новые производственные заказы в Германии (10:00 GMT): «Экономика Германии начала третий квартал на мажорной ноте благодаря увеличению темпов роста в производственном секторе и секторе обслуживания», ‒ заявил Тим Мур, старший экономист в компании Markit, во вчерашнем окончательном релизе (pdf) данных по национальным индексам менеджеров по закупкам за июль. Однако радужные перспективы, подразумеваемые результатами данного опроса настроений, идут вразрез со смешанными результатами официальной статистики. К примеру, в мае промышленное производство и экспорт отметились резким ухудшением. Опубликованная на прошлой неделе новость о том, что в июне розничные продажи неожиданно сократились, усилила волнения о том, что двигатель европейской экономики начинает давать сбой. В то же время, на рынке труда признаки ослабления отсутствуют. В июле уровень безработицы остался без изменений на уровне 6,8%, в то время как количество безработных в Германии сократилось второй месяц подряд.
Принимая во внимание неустойчивый тренд в последнее время, сегодняшний отчет о новых производственных заказах за июнь подвергнется тщательному анализу на предмет признаков того, как будет развиваться экономика во второй половине года. Официальные источники сейчас стараются приуменьшить ожидания. В прошлом месяце Бундесбанк заявил, что экономика Германии предположительно замедлит свой рост после впечатляющего результата во втором квартале. «Признаки замедления экономического роста увеличиваются», ‒ отметил центральный банк в ежемесячном отчете за июль, поэтому сегодня участники рынка будут оценивать отчет о заказах через призму осторожного прогноза Бундесбанка.
 
Исследование вакансий и текучести кадров в США (14:00 GMT): Неутешительные темпы роста занятости в июле снова вызвали беспокойство о том, что американская экономика подвержена новому периоду замедления или даже хуже. В прошлом месяце рынок труда вырос всего на 162 000 рабочих мест. Это самый маленький ежемесячный прирост с марта. Означает ли это, что в следующих месяцах темпы роста занятости будут еще меньше? В поисках ответа на этот вопрос участники рынка будут внимательно следить сегодня за результатами правительственного отчета о вакансиях и текучести кадров (JOLTS).
Хотя отчет JOLTS отстает от официального отчета о занятости на один месяц, он дает более полную статистическую картину для анализа тренда на рынке труда. В этом контексте участники рынка ожидают, что сегодняшняя публикация укажет на сохранение умеренных темпов роста в данном сегменте экономики. Средний прогноз по вакансиям предусматривает увеличение показателя до 3,850 млн в июне по сравнению с 3,828 млн месяцем ранее. Едва ли такое улучшение можно назвать впечатляющим, но повторный прирост, по крайней мере, подкрепит идею о том, что слабый отчет о занятости за июль является временным отклонением, а не началом нового периода спада на рынке труда во второй половине этого года.
http://ru.saxobank.com

 
СообщениеТри показателя на сегодня: промышленное производство в Великобритании, производственные заказы в Германии и отчет JOLTS в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
В Европе ключевыми экономическими событиями во вторник станут июньские отчеты о промышленном производстве в Великобритании и новых производственных заказах в Германии. Позднее в США выйдут результаты правительственного исследования в области вакансий и текучести кадров за июнь.
Промышленное производство в Великобритании (08:30 GMT): В последнее время количество экономических данных, указывающих на окончание рецессии в Великобритании, растет, однако промышленное производство заметно выбивается из этого стройного ряда статистики. В отчетах за последние три месяца ежемесячный показатель пром. производства несильно изменился. Но даже неизменный результат – хороший результат по сравнению со значением годовой динамики, которое по итогам мая зафиксировалось на отметке -2,3%, образовав самое сильное по масштабам падение с февраля этого года.
Некоторые аналитики полагают, что в сегодняшнем отчете о промышленной активности за июнь мы увидим более обнадеживающую картину. Такой прогноз вполне оправдан, по крайней мере, об этом свидетельствует июньская оценка индекса оптимизма в производственном секторе от BDO. Этот индикатор настроений, который считается опережающим индикатором в данном секторе, в июне отметился ростом третий месяц подряд. Правда, темпы укрепления невелики, что указывает на вероятность медленного восстановления в секторе промышленности. В то же время это позволяет сохранить веру в устойчивость и силу восстановления экономики Великобритании. В настоящий момент большая часть роста зависит от потребительских расходов и сектора обслуживания. С другой стороны, возникает вопрос: может ли подъем британской экономики продолжаться без значимого увеличения промышленной активности? Этот вопрос будет поставлен на повестку дня, если промышленный сектор начнет укрепляться. Сегодняшний отчет может подсказать нам, оправданы ли надежды в этой сфере в краткосрочной перспективе.
 
Новые производственные заказы в Германии (10:00 GMT): «Экономика Германии начала третий квартал на мажорной ноте благодаря увеличению темпов роста в производственном секторе и секторе обслуживания», ‒ заявил Тим Мур, старший экономист в компании Markit, во вчерашнем окончательном релизе (pdf) данных по национальным индексам менеджеров по закупкам за июль. Однако радужные перспективы, подразумеваемые результатами данного опроса настроений, идут вразрез со смешанными результатами официальной статистики. К примеру, в мае промышленное производство и экспорт отметились резким ухудшением. Опубликованная на прошлой неделе новость о том, что в июне розничные продажи неожиданно сократились, усилила волнения о том, что двигатель европейской экономики начинает давать сбой. В то же время, на рынке труда признаки ослабления отсутствуют. В июле уровень безработицы остался без изменений на уровне 6,8%, в то время как количество безработных в Германии сократилось второй месяц подряд.
Принимая во внимание неустойчивый тренд в последнее время, сегодняшний отчет о новых производственных заказах за июнь подвергнется тщательному анализу на предмет признаков того, как будет развиваться экономика во второй половине года. Официальные источники сейчас стараются приуменьшить ожидания. В прошлом месяце Бундесбанк заявил, что экономика Германии предположительно замедлит свой рост после впечатляющего результата во втором квартале. «Признаки замедления экономического роста увеличиваются», ‒ отметил центральный банк в ежемесячном отчете за июль, поэтому сегодня участники рынка будут оценивать отчет о заказах через призму осторожного прогноза Бундесбанка.
 
Исследование вакансий и текучести кадров в США (14:00 GMT): Неутешительные темпы роста занятости в июле снова вызвали беспокойство о том, что американская экономика подвержена новому периоду замедления или даже хуже. В прошлом месяце рынок труда вырос всего на 162 000 рабочих мест. Это самый маленький ежемесячный прирост с марта. Означает ли это, что в следующих месяцах темпы роста занятости будут еще меньше? В поисках ответа на этот вопрос участники рынка будут внимательно следить сегодня за результатами правительственного отчета о вакансиях и текучести кадров (JOLTS).
Хотя отчет JOLTS отстает от официального отчета о занятости на один месяц, он дает более полную статистическую картину для анализа тренда на рынке труда. В этом контексте участники рынка ожидают, что сегодняшняя публикация укажет на сохранение умеренных темпов роста в данном сегменте экономики. Средний прогноз по вакансиям предусматривает увеличение показателя до 3,850 млн в июне по сравнению с 3,828 млн месяцем ранее. Едва ли такое улучшение можно назвать впечатляющим, но повторный прирост, по крайней мере, подкрепит идею о том, что слабый отчет о занятости за июль является временным отклонением, а не началом нового периода спада на рынке труда во второй половине этого года.
http://ru.saxobank.com

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 06.08.2013 в 17:07

Saxo_BankДата: Среда, 07.08.2013, 18:26 | Сообщение # 6
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: отчет об инфляции Банка Англии, промышленное производство в Германии и 10-летние облигации США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Сегодня главными темами на рынке будут экономические перспективы Великобритании и Германии в свете публикуемых выпусков прогноза инфляции от Банка Англии и июньского отчета о промышленном производстве в Германии. В США важных экономических отчетов на сегодня не запланировано, но мы рекомендуем вам следить за динамикой доходности по 10-летним ГКО, чтобы понять, как участники рынка оценивают шансы на то, что ФРС может начать сворачивать программу стимулирующих мер раньше, чем ожидалось.
Отчет об инфляции Банка Англии (09:30 GMT): По мере повышения потенциала восстановления британской экономики власти все больше внимания начинают уделять инфляции. К примеру, как показал опубликованный в понедельник отчет Markit/CIPS (pdf) о настроениях в секторе услуг на основании опросов менеджеров по закупкам, экономическая активность «в июле показала максимальный за 6,5 лет прирост». Кроме того, вчерашняя новость о том, что промышленное производство в июне выросло сильнее, чем ожидалось, свидетельствует о том, что слабое звено в этом цикле восстановления также начинает укрепляться.
Если макроэкономическая картина действительно улучшается, то у участников рынка неизбежно возникает вопрос о том, когда и каким образом Банк Англии начнет решать проблему инфляции, которая уже на протяжении нескольких лет держится выше двухпроцентной отметки, установленной ЦБ. Пока в стране была рецессия, это не представляло проблему, но теперь в денежно-кредитной политике Великобритании наступает новый этап. В июне годовой темп роста инфляции потребительских цен достиг максимальной отметки за период более одного года на уровне 2,9%. В целом, можно смело утверждать, что в сегодняшнем отчете Банка Англии никаких сюрпризов в плане смягчения не ожидается. В последнее время в вопросе дополнительных стимулирующих мер поддержка со стороны центрального банка была минимальной, а, учитывая опубликованные на этой неделе данные, вероятность смягчения позиции властей в ближайшем будущем стала еще меньше.
С другой стороны, перспектива повышения процентной ставки представляется весьма отдаленной – не раньше следующего года в лучшем случае, прогнозируют некоторые аналитики. При этом поступающие данные могут говорить об обратном. Тем временем, рекомендуем вам внимательно следить за формулировками Банка Англии в отношении будущей политики. Также не пропустите сегодня выступление председателя Банка Англии Марка Карни, которое начнется в 09:30 GMT – одновременно с выходом отчета об инфляции.
 
Промышленное производство в Германии (10:00 GMT): Вчерашняя новость о том, что в июне новые производственные заказы в Германии выросли сильнее, чем ожидалось, зафиксировав максимальный месячный прирост с октября прошлого года, дает некоторым аналитикам основание надеяться на то, что публикуемый на следующей неделе отчет о росте ВВП Германии во втором квартале преподнесет хорошие новости. Сегодняшний отчет о промышленном производстве за июнь придаст новые грани экономической активности в период с апреля по июнь.
Согласно среднему прогнозу, экономисты полагают, что промышленная активность в июне увеличилась на 0,5%. Если ожидания оправдаются, то будет сложно сопоставить это с результатом предыдущего отчета, который показал, что в мае промышленное производство сократилось на один процент. Вчерашняя новость о восстановлении новых заказов дает основание думать, что сегодня мы снова можем увидеть благоприятные данные. Это было бы очень кстати в преддверии выхода окончательной оценки композитного индекса менеджеров по закупкам в Германии за июль, которая выходит в следующий понедельник и которая, согласно предварительным данным Markit Economics (pdf), продемонстрировала лучший месячный результат за пять месяцев. Если сегодняшние новости также воодушевят участников рынка, то, возможно, пришло время незначительно пересмотреть перспективы роста немецкой экономики в большую сторону.
 
Доходность по 10-летним ГКО США: Низкие процентные ставки, действующие на текущий момент, не сопоставимы с умеренным, но устойчивым ростом экономики. В этом заявлении нет ничего нового, но оно приобретает все большее значение по мере того, как поступают данные, свидетельствующие о продолжении подъема в экономике. Опубликованная на прошлой неделе новость о замедлении роста занятости в США в июле вызвала небольшое разочарование на рынке, но учитывая, что самое страшное в сокращении бюджета федерального правительства уже позади, верить в дальнейший рост становится намного легче. Действительно, в июле оценки настроений на основании индексов ISM в производственном секторе и секторе услуг существенно превысили прогнозы, и это является хорошим знаком для развития экономики во второй половине этого года. Однако это также означает, что ФРС начнет сворачивать меры по стимулированию экономики раньше, чем ожидалось.
На ранних этапах сворачивание программы количественного смягчения будет представлять собой замедление темпов стимулирующих мер, которые сейчас реализуются в экономике. В целом, это будет являться свидетельством того, что центральный банк продолжает верить в устойчивый рост экономики. Тем не менее, этот поворотный момент для процентных ставок окажет психологическое воздействие на участников рынка, которые будут оставаться начеку до тех пор, пока ситуация не прояснится. Президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер (в настоящий момент претендует на членство в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке) хотел бы, чтобы старт сворачиванию программы был дан на следующем заседании комитета, которое состоится в сентябре. Он сказал в понедельник: «учитывая, что уровень безработицы понизился до 7,4%, я бы сказал, что комитет приблизился к тому, чтобы начать программу выхода, и анализирует подходящее время для начала сокращения покупок при условии, что экономический потенциал в ближайшие месяцы не изменится в отрицательную сторону».
Принимая во внимание эти факторы, мы рекомендуем внимательно следить за финансовой канарейкой в этой угольной шахте, а именно ставкой доходности по 10-летним государственным казначейским облигациям США, которая в последнее время, хоть и медленно, но растет. Также следует отметить, что рыночный прогноз по инфляции (номинальная доходность по 10-летним ГКО за вычетом доходности по ГКО с поправкой на инфляцию) также увеличивается. Интересно будет посмотреть на то, изменятся ли эти показатели (и если изменятся, то как) после завтрашнего отчета о заявках на пособие по безработице. Опубликованный на прошлой неделе отчет показал, что количество заявок сократилось до минимального за 5,5 лет значения, что является еще одним доказательством благоприятных перспектив развития экономики. Отчет о заявках в четверг станет единственным важным экономическим индикатором до конца этой недели, поэтому доходность по 10-летним бумагам будет служить опережающим показателем ожиданий развития макроэкономических условий. Хорошие новости для экономики ‒ это плохие новости для облигаций, и эта теория получит новое подтверждение, если завтра заявки отметятся очередным падением.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: отчет об инфляции Банка Англии, промышленное производство в Германии и 10-летние облигации США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Сегодня главными темами на рынке будут экономические перспективы Великобритании и Германии в свете публикуемых выпусков прогноза инфляции от Банка Англии и июньского отчета о промышленном производстве в Германии. В США важных экономических отчетов на сегодня не запланировано, но мы рекомендуем вам следить за динамикой доходности по 10-летним ГКО, чтобы понять, как участники рынка оценивают шансы на то, что ФРС может начать сворачивать программу стимулирующих мер раньше, чем ожидалось.
Отчет об инфляции Банка Англии (09:30 GMT): По мере повышения потенциала восстановления британской экономики власти все больше внимания начинают уделять инфляции. К примеру, как показал опубликованный в понедельник отчет Markit/CIPS (pdf) о настроениях в секторе услуг на основании опросов менеджеров по закупкам, экономическая активность «в июле показала максимальный за 6,5 лет прирост». Кроме того, вчерашняя новость о том, что промышленное производство в июне выросло сильнее, чем ожидалось, свидетельствует о том, что слабое звено в этом цикле восстановления также начинает укрепляться.
Если макроэкономическая картина действительно улучшается, то у участников рынка неизбежно возникает вопрос о том, когда и каким образом Банк Англии начнет решать проблему инфляции, которая уже на протяжении нескольких лет держится выше двухпроцентной отметки, установленной ЦБ. Пока в стране была рецессия, это не представляло проблему, но теперь в денежно-кредитной политике Великобритании наступает новый этап. В июне годовой темп роста инфляции потребительских цен достиг максимальной отметки за период более одного года на уровне 2,9%. В целом, можно смело утверждать, что в сегодняшнем отчете Банка Англии никаких сюрпризов в плане смягчения не ожидается. В последнее время в вопросе дополнительных стимулирующих мер поддержка со стороны центрального банка была минимальной, а, учитывая опубликованные на этой неделе данные, вероятность смягчения позиции властей в ближайшем будущем стала еще меньше.
С другой стороны, перспектива повышения процентной ставки представляется весьма отдаленной – не раньше следующего года в лучшем случае, прогнозируют некоторые аналитики. При этом поступающие данные могут говорить об обратном. Тем временем, рекомендуем вам внимательно следить за формулировками Банка Англии в отношении будущей политики. Также не пропустите сегодня выступление председателя Банка Англии Марка Карни, которое начнется в 09:30 GMT – одновременно с выходом отчета об инфляции.
 
Промышленное производство в Германии (10:00 GMT): Вчерашняя новость о том, что в июне новые производственные заказы в Германии выросли сильнее, чем ожидалось, зафиксировав максимальный месячный прирост с октября прошлого года, дает некоторым аналитикам основание надеяться на то, что публикуемый на следующей неделе отчет о росте ВВП Германии во втором квартале преподнесет хорошие новости. Сегодняшний отчет о промышленном производстве за июнь придаст новые грани экономической активности в период с апреля по июнь.
Согласно среднему прогнозу, экономисты полагают, что промышленная активность в июне увеличилась на 0,5%. Если ожидания оправдаются, то будет сложно сопоставить это с результатом предыдущего отчета, который показал, что в мае промышленное производство сократилось на один процент. Вчерашняя новость о восстановлении новых заказов дает основание думать, что сегодня мы снова можем увидеть благоприятные данные. Это было бы очень кстати в преддверии выхода окончательной оценки композитного индекса менеджеров по закупкам в Германии за июль, которая выходит в следующий понедельник и которая, согласно предварительным данным Markit Economics (pdf), продемонстрировала лучший месячный результат за пять месяцев. Если сегодняшние новости также воодушевят участников рынка, то, возможно, пришло время незначительно пересмотреть перспективы роста немецкой экономики в большую сторону.
 
Доходность по 10-летним ГКО США: Низкие процентные ставки, действующие на текущий момент, не сопоставимы с умеренным, но устойчивым ростом экономики. В этом заявлении нет ничего нового, но оно приобретает все большее значение по мере того, как поступают данные, свидетельствующие о продолжении подъема в экономике. Опубликованная на прошлой неделе новость о замедлении роста занятости в США в июле вызвала небольшое разочарование на рынке, но учитывая, что самое страшное в сокращении бюджета федерального правительства уже позади, верить в дальнейший рост становится намного легче. Действительно, в июле оценки настроений на основании индексов ISM в производственном секторе и секторе услуг существенно превысили прогнозы, и это является хорошим знаком для развития экономики во второй половине этого года. Однако это также означает, что ФРС начнет сворачивать меры по стимулированию экономики раньше, чем ожидалось.
На ранних этапах сворачивание программы количественного смягчения будет представлять собой замедление темпов стимулирующих мер, которые сейчас реализуются в экономике. В целом, это будет являться свидетельством того, что центральный банк продолжает верить в устойчивый рост экономики. Тем не менее, этот поворотный момент для процентных ставок окажет психологическое воздействие на участников рынка, которые будут оставаться начеку до тех пор, пока ситуация не прояснится. Президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер (в настоящий момент претендует на членство в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке) хотел бы, чтобы старт сворачиванию программы был дан на следующем заседании комитета, которое состоится в сентябре. Он сказал в понедельник: «учитывая, что уровень безработицы понизился до 7,4%, я бы сказал, что комитет приблизился к тому, чтобы начать программу выхода, и анализирует подходящее время для начала сокращения покупок при условии, что экономический потенциал в ближайшие месяцы не изменится в отрицательную сторону».
Принимая во внимание эти факторы, мы рекомендуем внимательно следить за финансовой канарейкой в этой угольной шахте, а именно ставкой доходности по 10-летним государственным казначейским облигациям США, которая в последнее время, хоть и медленно, но растет. Также следует отметить, что рыночный прогноз по инфляции (номинальная доходность по 10-летним ГКО за вычетом доходности по ГКО с поправкой на инфляцию) также увеличивается. Интересно будет посмотреть на то, изменятся ли эти показатели (и если изменятся, то как) после завтрашнего отчета о заявках на пособие по безработице. Опубликованный на прошлой неделе отчет показал, что количество заявок сократилось до минимального за 5,5 лет значения, что является еще одним доказательством благоприятных перспектив развития экономики. Отчет о заявках в четверг станет единственным важным экономическим индикатором до конца этой недели, поэтому доходность по 10-летним бумагам будет служить опережающим показателем ожиданий развития макроэкономических условий. Хорошие новости для экономики ‒ это плохие новости для облигаций, и эта теория получит новое подтверждение, если завтра заявки отметятся очередным падением.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 07.08.2013 в 18:26

Saxo_BankДата: Четверг, 08.08.2013, 17:27 | Сообщение # 7
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: отчет ЕЦБ, заявки на пособие по безработице в США и индекс настроений в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Сегодня Европейский центральный банк публикует очередной ежемесячный обзор экономики, который заслуживает внимательного чтения в свете обнародованных на этой неделе обнадеживающих данных о производственных заказах и промышленном производстве в Германии. Не забудьте, что сегодня Германия также представит обновленную статистику по торговле (06:00 GMT). Во второй половине дня в США выйдет пара отчетов, на которые следует обратить внимание, чтобы оценить макроэкономические перспективы страны: заявки на пособие по безработице и индекс потребительского комфорта Bloomberg.
Ежемесячный отчет Европейского центрального банка (08:00 GMT): Рынок полнится слухами о том, что Германия выведет Еврозону из состояния рецессии. Такая вероятность всего была высокой. Действительно, если Германия не сможет выполнить эту работу, то будущее Европы выглядит не очень радужно, учитывая альтернативные сценарии восстановления. Как бы то ни было, идея о том, что спасение придет со стороны Германии, заиграла новыми красками после того, как на этой неделе стало известно, что производственные заказы и промышленное производство в стране выросли намного сильнее, чем ожидалось. Если основной двигатель европейской экономики способен развить большую скорость, чем ранее предполагалось, то что это означает для денежно-кредитной политики? Поставив этот вопрос на первое место на повестке дня в четверг, трейдеры будут с нетерпением ждать ежемесячного отчета от Европейского центрального банка, чтобы попытаться понять, о чем сейчас думают монетарные власти.
В предыдущем отчете за июль (pdf) ЕЦБ заявил в резюме, что «в течение года экономическая активность в Еврозоне должна стабилизироваться и восстановиться, хотя и умеренными темпами». Вполне разумное предположение, однако следует учитывать такую вероятность, что потенциал будущего развития Германии в действительности, возможно, несколько выше, чем полагали участники рынка не далее, как на прошлой неделе. Дополнительным поводом для оптимизма служит тот факт, что в понедельник стало известно о том, что уровень делового доверия в целом по Еврозоне достиг двухлетнего максимума. Об этом сообщила компания Markit в своем июльском отчете (pdf)  о композитном индексе менеджеров по закупкам для Еврозоны. Конечно, менять долгосрочный прогноз на основании горстки обнадеживающих отчетов преждевременно, но все равно будет интересно посмотреть, улучшатся ли прогнозы ЕЦБ.
Первичные заявки на пособие по безработице в США (12:30 GMT): Отчет о новых заявках на пособия по безработице, опубликованный на прошлой неделе, повторить будет достаточно сложно. Количество заявок упало к новому циклическому минимуму с учетом сезонных факторов на уровне 326 000 за неделю, закончившуюся 27 июля. Это чуть ниже предыдущего минимума этого года, установленного на отметке 328 000 за неделю, закончившуюся 4 мая. Победа незначительная, но зато теперь количество заявок находится на минимальном с января 2008 года уровне.
Аналитики не ожидают, что сегодня этот впечатляющий опыт повторится, но небольшое увеличение до отметки 336 000 не изменит того факта, этот опережающий индикатор снова стал на нисходящую траекторию. Новый циклический минимум – эти лишь одна грань. Другим, более значимым доказательством является непрекращающееся снижение годовой оценки, которая лишена множества посторонних факторов, которые обычно сопровождают еженедельный показатель. В этом году почти в каждом отчете количество заявок падало по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В отчете за прошлую неделю падение в годовом выражении составило почти 11%. Это веское основание полагать, что рынок труда продолжит восстанавливаться в ближайшем будущем. Напротив, устойчивый период роста годовых значений стал бы тревожным сигналом для макроэкономических перспектив, однако, судя по последней статистике, нам до этого еще далеко, и сегодняшний отчет не изменит эту ситуацию.
 
Индекс потребительского комфорта Bloomberg (13:45 GMT): В публикации Bloomberg за прошлую неделю уровень потребительского доверия установил новый пятилетний максимум. Подобно заявкам на пособие по безработице (см. выше) этот индекс достиг важного рубежа, поднявшись к самому высокому уровню с января 2008 года. Новая циклическая высота свидетельствует о том, что настроение среди потребителей улучшается. И причина тому – непрерывное укрепление рынка труда. Темпы роста по-прежнему невысокие, а качество создаваемых новых рабочих мест оставляет желать лучшего. Но устойчивое восстановление (занятость увеличивалась в каждом месяце, начиная с октября 2010 года) повышает уровень оптимизма среди населения в целом.
Если в сегодняшнем отчете индекс останется приблизительно на тех же уровнях, что и в предыдущей публикации, то у нас появится еще один повод полагать, что публикуемый на следующей неделе обновленный отчет Reuters и Мичиганского университета о предварительных результатах исследования настроений потребителей за август принесет с собой благоприятные новости (выходит 16 августа). В этой связи напомним, что индекс Мичиганского университета за июль установил шестилетний максимум, подтверждая тем самым еженедельные данные Bloomberg. Само по себе улучшение настроения среди потребителей не является гарантией того, что США избегут макроэкономических рисков в ближайшие месяцы, например связанных с возобновившимся беспокойством о том, что ФРС может начать сворачивать монетарные стимулы раньше, чем ожидалось. Но тот факт, что главный двигатель расходов в крупнейшей в мире экономике демонстрирует положительную динамику, является значимым фактором оценки будущих перспектив.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: отчет ЕЦБ, заявки на пособие по безработице в США и индекс настроений в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Сегодня Европейский центральный банк публикует очередной ежемесячный обзор экономики, который заслуживает внимательного чтения в свете обнародованных на этой неделе обнадеживающих данных о производственных заказах и промышленном производстве в Германии. Не забудьте, что сегодня Германия также представит обновленную статистику по торговле (06:00 GMT). Во второй половине дня в США выйдет пара отчетов, на которые следует обратить внимание, чтобы оценить макроэкономические перспективы страны: заявки на пособие по безработице и индекс потребительского комфорта Bloomberg.
Ежемесячный отчет Европейского центрального банка (08:00 GMT): Рынок полнится слухами о том, что Германия выведет Еврозону из состояния рецессии. Такая вероятность всего была высокой. Действительно, если Германия не сможет выполнить эту работу, то будущее Европы выглядит не очень радужно, учитывая альтернативные сценарии восстановления. Как бы то ни было, идея о том, что спасение придет со стороны Германии, заиграла новыми красками после того, как на этой неделе стало известно, что производственные заказы и промышленное производство в стране выросли намного сильнее, чем ожидалось. Если основной двигатель европейской экономики способен развить большую скорость, чем ранее предполагалось, то что это означает для денежно-кредитной политики? Поставив этот вопрос на первое место на повестке дня в четверг, трейдеры будут с нетерпением ждать ежемесячного отчета от Европейского центрального банка, чтобы попытаться понять, о чем сейчас думают монетарные власти.
В предыдущем отчете за июль (pdf) ЕЦБ заявил в резюме, что «в течение года экономическая активность в Еврозоне должна стабилизироваться и восстановиться, хотя и умеренными темпами». Вполне разумное предположение, однако следует учитывать такую вероятность, что потенциал будущего развития Германии в действительности, возможно, несколько выше, чем полагали участники рынка не далее, как на прошлой неделе. Дополнительным поводом для оптимизма служит тот факт, что в понедельник стало известно о том, что уровень делового доверия в целом по Еврозоне достиг двухлетнего максимума. Об этом сообщила компания Markit в своем июльском отчете (pdf)  о композитном индексе менеджеров по закупкам для Еврозоны. Конечно, менять долгосрочный прогноз на основании горстки обнадеживающих отчетов преждевременно, но все равно будет интересно посмотреть, улучшатся ли прогнозы ЕЦБ.
Первичные заявки на пособие по безработице в США (12:30 GMT): Отчет о новых заявках на пособия по безработице, опубликованный на прошлой неделе, повторить будет достаточно сложно. Количество заявок упало к новому циклическому минимуму с учетом сезонных факторов на уровне 326 000 за неделю, закончившуюся 27 июля. Это чуть ниже предыдущего минимума этого года, установленного на отметке 328 000 за неделю, закончившуюся 4 мая. Победа незначительная, но зато теперь количество заявок находится на минимальном с января 2008 года уровне.
Аналитики не ожидают, что сегодня этот впечатляющий опыт повторится, но небольшое увеличение до отметки 336 000 не изменит того факта, этот опережающий индикатор снова стал на нисходящую траекторию. Новый циклический минимум – эти лишь одна грань. Другим, более значимым доказательством является непрекращающееся снижение годовой оценки, которая лишена множества посторонних факторов, которые обычно сопровождают еженедельный показатель. В этом году почти в каждом отчете количество заявок падало по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В отчете за прошлую неделю падение в годовом выражении составило почти 11%. Это веское основание полагать, что рынок труда продолжит восстанавливаться в ближайшем будущем. Напротив, устойчивый период роста годовых значений стал бы тревожным сигналом для макроэкономических перспектив, однако, судя по последней статистике, нам до этого еще далеко, и сегодняшний отчет не изменит эту ситуацию.
 
Индекс потребительского комфорта Bloomberg (13:45 GMT): В публикации Bloomberg за прошлую неделю уровень потребительского доверия установил новый пятилетний максимум. Подобно заявкам на пособие по безработице (см. выше) этот индекс достиг важного рубежа, поднявшись к самому высокому уровню с января 2008 года. Новая циклическая высота свидетельствует о том, что настроение среди потребителей улучшается. И причина тому – непрерывное укрепление рынка труда. Темпы роста по-прежнему невысокие, а качество создаваемых новых рабочих мест оставляет желать лучшего. Но устойчивое восстановление (занятость увеличивалась в каждом месяце, начиная с октября 2010 года) повышает уровень оптимизма среди населения в целом.
Если в сегодняшнем отчете индекс останется приблизительно на тех же уровнях, что и в предыдущей публикации, то у нас появится еще один повод полагать, что публикуемый на следующей неделе обновленный отчет Reuters и Мичиганского университета о предварительных результатах исследования настроений потребителей за август принесет с собой благоприятные новости (выходит 16 августа). В этой связи напомним, что индекс Мичиганского университета за июль установил шестилетний максимум, подтверждая тем самым еженедельные данные Bloomberg. Само по себе улучшение настроения среди потребителей не является гарантией того, что США избегут макроэкономических рисков в ближайшие месяцы, например связанных с возобновившимся беспокойством о том, что ФРС может начать сворачивать монетарные стимулы раньше, чем ожидалось. Но тот факт, что главный двигатель расходов в крупнейшей в мире экономике демонстрирует положительную динамику, является значимым фактором оценки будущих перспектив.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 08.08.2013 в 17:27

Saxo_BankДата: Пятница, 09.08.2013, 16:14 | Сообщение # 8
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: Промпроизводство, инвестиции и розничные продажи в Китае
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
День сегодня предположительно будет спокойным. Участники рынка будут настраиваться на европейскую и американскую статистику, которая выйдет на следующей неделе. Поэтому на первый план сегодня выйдет китайская статистика о состоянии реальной экономики в июле. После шока, произошедшего на межбанковских рынках Китая в июне, и падения индексов PMI многие комментаторы забеспокоились об устойчивости недавнего улучшения ежемесячных данных из Европы и США в свете замедления темпов роста в Поднебесной. В ответ на спад правительство Китая в июле объявило о небольших стимулирующих мерах, чтобы выполнить цель по росту ВВП на уровне 7,5%.
Уровень рыночного волнения к настоящему моменту понизился благодаря недавнему улучшению индексов PMI и данных по торговле, о чем свидетельствуют газета The Wall Street Journal, Фредрик Оквист и два графика торговых моделей по железной руде и нефти от Оле Хансена. Сегодняшняя публикация должна подтвердить тот факт, что экономика Китая развивается неплохими темпами, но чуть медленнее, чем многие привыкли. По всей видимости, участники рынка уже заложили в цены перспективу замедления роста, оставив место для пусть даже небольшого, но положительного сюрприза. Сегодня ночью уже вышли данные о потребительских ценах и ценах производителей в Китае за июль.
 
Источник: Saxo Bank
Кроме того, сегодня в 05:00 GMT будет опубликован ежемесячный отчет центрального банка Японии, а также выйдут данные о потребительском доверии за июль. Учитывая, что в июне статистика по реальной экономике была малоутешительной, но индексы настроений указывают на улучшение в июле, интересно будет посмотреть на то, как японская экономика реагирует на процессы «абэномики». В Европе Европейский центральный банк в 10:00 GMT сообщит самые последние данные по выплатам в рамках программы 3-летних операций долгосрочного рефинансирования (LTRO). Также выдут менее важные данные, а именно отчет о промышленном производстве во Франции и данные о торговом балансе в Италии и Великобритании.
Промышленное производство в Китае в июле (05:30 GMT): Ожидается рост в размере 9% по сравнению с ростом на 8,9% в июне.
Инвестиции в основной капитал в Китае в июле (05:30 GMT): Ожидается, что по сравнению с прошлым годом рост составил 20% против роста на 20,1% в июне. Таким образом, темпы роста инвестиций будут снижаться пятый месяц подряд. Начиная с 2003 года, годовые темпы роста инвестиций в основной капитал колебались в промежутке от 25% до 30%, но на протяжении последних 12 месяцев удерживались в районе 20%. В свете намеренного перехода от чрезмерных инвестиций к более сбалансированной экономике снижение темпов роста не вызывает опасение и должно рассматриваться как нормализация экономики. Конечно, для того, чтобы у этой истории был счастливый конец, должен увеличиться спрос в других секторах, а именно в потребительском.
Розничные продажи в Китае в июле (05:30 GMT):Средний прогноз предусматривает рост на 13,5% по сравнению с результатом 13,3% в июне. Обратите внимание, что показатель рос на протяжении последних пяти месяцев, восполняя пробел, образовавшийся в результате падения темпов роста инвестиций в основной капитал.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: Промпроизводство, инвестиции и розничные продажи в Китае
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
День сегодня предположительно будет спокойным. Участники рынка будут настраиваться на европейскую и американскую статистику, которая выйдет на следующей неделе. Поэтому на первый план сегодня выйдет китайская статистика о состоянии реальной экономики в июле. После шока, произошедшего на межбанковских рынках Китая в июне, и падения индексов PMI многие комментаторы забеспокоились об устойчивости недавнего улучшения ежемесячных данных из Европы и США в свете замедления темпов роста в Поднебесной. В ответ на спад правительство Китая в июле объявило о небольших стимулирующих мерах, чтобы выполнить цель по росту ВВП на уровне 7,5%.
Уровень рыночного волнения к настоящему моменту понизился благодаря недавнему улучшению индексов PMI и данных по торговле, о чем свидетельствуют газета The Wall Street Journal, Фредрик Оквист и два графика торговых моделей по железной руде и нефти от Оле Хансена. Сегодняшняя публикация должна подтвердить тот факт, что экономика Китая развивается неплохими темпами, но чуть медленнее, чем многие привыкли. По всей видимости, участники рынка уже заложили в цены перспективу замедления роста, оставив место для пусть даже небольшого, но положительного сюрприза. Сегодня ночью уже вышли данные о потребительских ценах и ценах производителей в Китае за июль.
 
Источник: Saxo Bank
Кроме того, сегодня в 05:00 GMT будет опубликован ежемесячный отчет центрального банка Японии, а также выйдут данные о потребительском доверии за июль. Учитывая, что в июне статистика по реальной экономике была малоутешительной, но индексы настроений указывают на улучшение в июле, интересно будет посмотреть на то, как японская экономика реагирует на процессы «абэномики». В Европе Европейский центральный банк в 10:00 GMT сообщит самые последние данные по выплатам в рамках программы 3-летних операций долгосрочного рефинансирования (LTRO). Также выдут менее важные данные, а именно отчет о промышленном производстве во Франции и данные о торговом балансе в Италии и Великобритании.
Промышленное производство в Китае в июле (05:30 GMT): Ожидается рост в размере 9% по сравнению с ростом на 8,9% в июне.
Инвестиции в основной капитал в Китае в июле (05:30 GMT): Ожидается, что по сравнению с прошлым годом рост составил 20% против роста на 20,1% в июне. Таким образом, темпы роста инвестиций будут снижаться пятый месяц подряд. Начиная с 2003 года, годовые темпы роста инвестиций в основной капитал колебались в промежутке от 25% до 30%, но на протяжении последних 12 месяцев удерживались в районе 20%. В свете намеренного перехода от чрезмерных инвестиций к более сбалансированной экономике снижение темпов роста не вызывает опасение и должно рассматриваться как нормализация экономики. Конечно, для того, чтобы у этой истории был счастливый конец, должен увеличиться спрос в других секторах, а именно в потребительском.
Розничные продажи в Китае в июле (05:30 GMT):Средний прогноз предусматривает рост на 13,5% по сравнению с результатом 13,3% в июне. Обратите внимание, что показатель рос на протяжении последних пяти месяцев, восполняя пробел, образовавшийся в результате падения темпов роста инвестиций в основной капитал.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 09.08.2013 в 16:14

Saxo_BankДата: Понедельник, 12.08.2013, 12:59 | Сообщение # 9
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: индекс CPI  в Индии, баланс бюджета в США и цены на жилье в Великобритании
В этот относительно ненасыщенный экономическими новостями понедельник три отчета заслуживают вашего внимания. Индия сегодня публикует ежемесячный отчет об инфляции – первые статистические данные по потребительским ценам с тех пор, как на прошлой неделе было объявлено о новом председателе центрального банка страны. Позднее выйдут отчеты о балансе федерального бюджета в США и тенденции развития цен на жилье в Великобритании.
Индекс потребительских цен в Индии (12:00 GMT): На прошлой неделе новым председателем центрального банка Индии – Резервного банка Индии – был назначен Рагхурам Раджан, главный советник Министерства финансов Индии по вопросам экономики и в прошлом известный профессор по экономике в Чикагском университете. Бывший главный экономист в МВФ вступает в свою новую должность в непростое для индийской экономики время. Экономический рост замедляется, а инфляция растет, образуя собой ядовитую смесь. Сегодня на этом фронте появятся новые данные в виде отчета об инфляции потребительских цен и промышленного производства.
Потребительские цены станут главным объектом внимания Раджана. Еще в 2008 году он написал (pdf) в соавторстве с другим экспертом о том, что главной задачей центрального банка является регулирование инфляции. «Но центральный банк также несет ответственность – в политических и общественных кругах – за стабильный валютный курс», ‒ написал он. «Что здесь не так? Все просто: пытаясь сделать много дел одновременно, РБИ рискует ни одно из них не сделать хорошо».
Исходя из этого, Раджан будет уделять незначительное внимание самой рупии, которая за последний год значительно понизилась в цене против доллара США. Возможно, основная часть девальвации осталась позади. Курс USDINR в последнее время стабилизировался, в чем не последнюю роль сыграла интервенция РБИ на валютных рынках. Но учитывая исключительное внимание Раджана к сферам ответственности центрального банка, возникает вопрос, не возобновится ли снижение рупии против доллара, если РБИ усилит контроль за инфляцией. Ответ на этот вопрос частично будет зависеть от того, как поведет себя инфляция в ближайшие месяцы. Пока что поводы для оптимизма сохраняются. Инфляция оптовых цен, которую РБИ использует в качестве своей основной цели, за год по июнь включительно повысилась до 4,9%. РБИ заявил, что необходимо удерживать инфляцию на уровне ниже 5%. При этом нужно иметь в виду, что инфляция потребительских цен, которая в большей степени отражает политически уязвимую реальность цен на продовольственные товары, в июне подскочила до 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, значительно превысив предыдущий показатель на уровне 9,3%. По мнению экономистов, этот показатель останется ниже психологической отметки в 10%, хотя неожиданный прирост в сегодняшнем отчете может послужить сигналом о том, что Раджану, возможно, придется ужесточить свою позицию в отношении денежно-кредитной политики раньше, чем предполагалось.
 
Баланс федерального бюджета США (18:00 GMT): Тема дефицита бюджета служит своего рода политическим динамитом в некоторых кругах в Вашингтоне. В частности, любые разговоры о расходах и долге вдохновляют некоторых республиканцев в Конгрессе на довольно экстремальные идеи о регулировании политики, а именно существенное сокращение расходов, даже если это означает закрытие правительства, если переговоры по этому плану зайдут в тупик. Но данные рисуют более радужную картину. Дефицит сокращается, и такая тенденция, скорее всего, сохранится. В настоящий момент дефицит составляет около 4% ВВП, и Bloomberg прогнозирует дальнейшее падение к 3,4% в 2014 году. «Если посмотреть на 10-летние прогнозы по дефициту и долгу в соотношении с ВВП, то это перестанет быть проблемой», ‒ заявил один экономист агентству.
Тенденция, демонстрируемая данными Министерства финансов по бюджету, свидетельствует о том же. На основании данных за последний год показатели растут, а доходы увеличиваются по сравнению с расходами. Действительно, в отчете за июнь 2013 года был зафиксирован самый большой ежемесячный профицит за последние пять лет благодаря более высоким налогам на зарплату (включая новую увеличенную ставку налога для лиц с доходами выше среднего) и более низким расходам за этот месяц. В то же время, ежемесячные данные подвержены сезонным искажениям и влиянию разовых событий, поэтому экстраполировать данные одного месяца на другой всегда рискованно. Тем не менее, судя по последним данным, все пророческие заявления о дефиците сейчас в большей степени мотивированы политикой, нежели объективной оценкой официальных данных.
 
Баланс цен на жилье в Великобритании по данным RICS (23:01 GMT): Британская экономика продолжает демонстрировать убедительные признаки восстановления. Главным индикатором на прошлой неделе стал существенный прирост промышленного производства в июне, который превзошел прогнозы аналитиков. Этому оптимистичному отчету предшествовали похожие благоприятные публикации на протяжении последних месяцев. Сегодня Королевский институт сертифицированных оценщиков (Royal Institution of Chartered Surveyors ‒ RICS) представит новые данные о процентном соотношении оценщиков, сообщивших о росте цен на жилье.
Тенденция, демонстрируемая этим индикатором, в последнее время была многообещающей, и публикуемые данные соответствуют другим оценкам в сфере жилой недвижимости. В июньском отчете сообщалось о том, что темп роста цен на жилье в Великобритании достиг максимального за три года значения. Оценка на уровне более 21 по сравнению с оценкой чуть выше 5 месяцем ранее говорит нам о том, что количество оценщиков, отмечающих рост цен, увеличивается, что благоприятно как для рынков недвижимости, так и для экономики в целом. Действительно, цены на жилье в Англии и Уэльсе в прошлом месяце выросли до абсолютного максимума, согласно индексу цен на жилье LSL/Acadametrics, опубликованному на прошлой неделе. Правда, данные RICS немного опережают данные LSL/Acadametrics, поэтому сегодня мы можем увидеть небольшую коррекцию. Тем не менее, на сегодняшний можно справедливо отметить, что восходящий потенциал имеет шансы на продолжение и что июльский результат от RICS не будет противоречить общему благоприятному тренду.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: индекс CPI  в Индии, баланс бюджета в США и цены на жилье в Великобритании
В этот относительно ненасыщенный экономическими новостями понедельник три отчета заслуживают вашего внимания. Индия сегодня публикует ежемесячный отчет об инфляции – первые статистические данные по потребительским ценам с тех пор, как на прошлой неделе было объявлено о новом председателе центрального банка страны. Позднее выйдут отчеты о балансе федерального бюджета в США и тенденции развития цен на жилье в Великобритании.
Индекс потребительских цен в Индии (12:00 GMT): На прошлой неделе новым председателем центрального банка Индии – Резервного банка Индии – был назначен Рагхурам Раджан, главный советник Министерства финансов Индии по вопросам экономики и в прошлом известный профессор по экономике в Чикагском университете. Бывший главный экономист в МВФ вступает в свою новую должность в непростое для индийской экономики время. Экономический рост замедляется, а инфляция растет, образуя собой ядовитую смесь. Сегодня на этом фронте появятся новые данные в виде отчета об инфляции потребительских цен и промышленного производства.
Потребительские цены станут главным объектом внимания Раджана. Еще в 2008 году он написал (pdf) в соавторстве с другим экспертом о том, что главной задачей центрального банка является регулирование инфляции. «Но центральный банк также несет ответственность – в политических и общественных кругах – за стабильный валютный курс», ‒ написал он. «Что здесь не так? Все просто: пытаясь сделать много дел одновременно, РБИ рискует ни одно из них не сделать хорошо».
Исходя из этого, Раджан будет уделять незначительное внимание самой рупии, которая за последний год значительно понизилась в цене против доллара США. Возможно, основная часть девальвации осталась позади. Курс USDINR в последнее время стабилизировался, в чем не последнюю роль сыграла интервенция РБИ на валютных рынках. Но учитывая исключительное внимание Раджана к сферам ответственности центрального банка, возникает вопрос, не возобновится ли снижение рупии против доллара, если РБИ усилит контроль за инфляцией. Ответ на этот вопрос частично будет зависеть от того, как поведет себя инфляция в ближайшие месяцы. Пока что поводы для оптимизма сохраняются. Инфляция оптовых цен, которую РБИ использует в качестве своей основной цели, за год по июнь включительно повысилась до 4,9%. РБИ заявил, что необходимо удерживать инфляцию на уровне ниже 5%. При этом нужно иметь в виду, что инфляция потребительских цен, которая в большей степени отражает политически уязвимую реальность цен на продовольственные товары, в июне подскочила до 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, значительно превысив предыдущий показатель на уровне 9,3%. По мнению экономистов, этот показатель останется ниже психологической отметки в 10%, хотя неожиданный прирост в сегодняшнем отчете может послужить сигналом о том, что Раджану, возможно, придется ужесточить свою позицию в отношении денежно-кредитной политики раньше, чем предполагалось.
 
Баланс федерального бюджета США (18:00 GMT): Тема дефицита бюджета служит своего рода политическим динамитом в некоторых кругах в Вашингтоне. В частности, любые разговоры о расходах и долге вдохновляют некоторых республиканцев в Конгрессе на довольно экстремальные идеи о регулировании политики, а именно существенное сокращение расходов, даже если это означает закрытие правительства, если переговоры по этому плану зайдут в тупик. Но данные рисуют более радужную картину. Дефицит сокращается, и такая тенденция, скорее всего, сохранится. В настоящий момент дефицит составляет около 4% ВВП, и Bloomberg прогнозирует дальнейшее падение к 3,4% в 2014 году. «Если посмотреть на 10-летние прогнозы по дефициту и долгу в соотношении с ВВП, то это перестанет быть проблемой», ‒ заявил один экономист агентству.
Тенденция, демонстрируемая данными Министерства финансов по бюджету, свидетельствует о том же. На основании данных за последний год показатели растут, а доходы увеличиваются по сравнению с расходами. Действительно, в отчете за июнь 2013 года был зафиксирован самый большой ежемесячный профицит за последние пять лет благодаря более высоким налогам на зарплату (включая новую увеличенную ставку налога для лиц с доходами выше среднего) и более низким расходам за этот месяц. В то же время, ежемесячные данные подвержены сезонным искажениям и влиянию разовых событий, поэтому экстраполировать данные одного месяца на другой всегда рискованно. Тем не менее, судя по последним данным, все пророческие заявления о дефиците сейчас в большей степени мотивированы политикой, нежели объективной оценкой официальных данных.
 
Баланс цен на жилье в Великобритании по данным RICS (23:01 GMT): Британская экономика продолжает демонстрировать убедительные признаки восстановления. Главным индикатором на прошлой неделе стал существенный прирост промышленного производства в июне, который превзошел прогнозы аналитиков. Этому оптимистичному отчету предшествовали похожие благоприятные публикации на протяжении последних месяцев. Сегодня Королевский институт сертифицированных оценщиков (Royal Institution of Chartered Surveyors ‒ RICS) представит новые данные о процентном соотношении оценщиков, сообщивших о росте цен на жилье.
Тенденция, демонстрируемая этим индикатором, в последнее время была многообещающей, и публикуемые данные соответствуют другим оценкам в сфере жилой недвижимости. В июньском отчете сообщалось о том, что темп роста цен на жилье в Великобритании достиг максимального за три года значения. Оценка на уровне более 21 по сравнению с оценкой чуть выше 5 месяцем ранее говорит нам о том, что количество оценщиков, отмечающих рост цен, увеличивается, что благоприятно как для рынков недвижимости, так и для экономики в целом. Действительно, цены на жилье в Англии и Уэльсе в прошлом месяце выросли до абсолютного максимума, согласно индексу цен на жилье LSL/Acadametrics, опубликованному на прошлой неделе. Правда, данные RICS немного опережают данные LSL/Acadametrics, поэтому сегодня мы можем увидеть небольшую коррекцию. Тем не менее, на сегодняшний можно справедливо отметить, что восходящий потенциал имеет шансы на продолжение и что июльский результат от RICS не будет противоречить общему благоприятному тренду.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 12.08.2013 в 12:59

Saxo_BankДата: Вторник, 13.08.2013, 15:29 | Сообщение # 10
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Societe Generale  дебютирует в нашей банковской модели с положительной оценкой
Peter Garnry , Head of Equity Strategy, Saxo Bank
Как сообщил французский финансовый конгломерат Societe Generale, коэффициент достаточности капитала первого порядка по нормам Базель III во  втором квартале обнародовал прибыль и, как следствие, был добавлен в банковскую модель Европейского Saxo Bank. Сильные показатели банка означают, что модель стартует с позитивным настроем.
Societe Generale был недооцененён, основываясь на текущих ожиданиях
По данным Societe Generale, коэффициент достаточности капитала первого порядка по нормам Базель III (при полной реализации) равен 9,4 процента и основан на текущих ожиданиях по доходности на капитал в 24 месяца. Наша европейская банковская модель инициировала его покрытие с положительной оценкой (см. таблицу).
Commerzbank был переоценён несмотря на публикацию хороших данных
На прошлой неделе немецкий банк Commerzbank опубликовал более лучшие, чем ожидалось, результаты за второй квартал, и во время торговой сессии цены на акции выросли на 15,7 процента. Положительная динамика продолжилась в следущих сессиях и в настоящее время торгуется на 18,1 процента выше предыдущего значения, опубликованного в релизе за второй квартал.
Несмотря на итоги второго квартала, превзошедшие ожиданя экспертов, текущие ожидания доходности собственного капитала в течение 24 месяцев в сочетании с текущим банковским коэффициентом достаточности капитала первого порядка по нормам Базель III, наша модель говорит о том, что акции переоценены и, таким образом, имеют негативную оценку.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеSociete Generale  дебютирует в нашей банковской модели с положительной оценкой
Peter Garnry , Head of Equity Strategy, Saxo Bank
Как сообщил французский финансовый конгломерат Societe Generale, коэффициент достаточности капитала первого порядка по нормам Базель III во  втором квартале обнародовал прибыль и, как следствие, был добавлен в банковскую модель Европейского Saxo Bank. Сильные показатели банка означают, что модель стартует с позитивным настроем.
Societe Generale был недооцененён, основываясь на текущих ожиданиях
По данным Societe Generale, коэффициент достаточности капитала первого порядка по нормам Базель III (при полной реализации) равен 9,4 процента и основан на текущих ожиданиях по доходности на капитал в 24 месяца. Наша европейская банковская модель инициировала его покрытие с положительной оценкой (см. таблицу).
Commerzbank был переоценён несмотря на публикацию хороших данных
На прошлой неделе немецкий банк Commerzbank опубликовал более лучшие, чем ожидалось, результаты за второй квартал, и во время торговой сессии цены на акции выросли на 15,7 процента. Положительная динамика продолжилась в следущих сессиях и в настоящее время торгуется на 18,1 процента выше предыдущего значения, опубликованного в релизе за второй квартал.
Несмотря на итоги второго квартала, превзошедшие ожиданя экспертов, текущие ожидания доходности собственного капитала в течение 24 месяцев в сочетании с текущим банковским коэффициентом достаточности капитала первого порядка по нормам Базель III, наша модель говорит о том, что акции переоценены и, таким образом, имеют негативную оценку.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 13.08.2013 в 15:29
Форум трейдеров » Разное » Forex - Новости, анализ, торговля, обучение » Аналитика от Saxo Bank (Saxo Bank)
Страница 1 из 711237071»
Поиск:


WebMoney Яндекс цитирования.