Старт распродаж! Черная пятница - 50%


Новые сообщения · Участники · Правила форума · Поиск · RSS · Вход · Регистрация ·

Страница 4 из 71«1234567071»
Форум трейдеров » Разное » Forex - Новости, анализ, торговля, обучение » Аналитика от Saxo Bank (Saxo Bank)
Аналитика от Saxo Bank

Saxo_BankДата: Пятница, 27.09.2013, 11:45 | Сообщение # 31
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: доверие в ЕС, доходы, расходы и доверие в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
В настоящий момент основными движущими факторами на рынке являются проблема надвигающегося лимита госдолга в США и, как следствие, возможное прекращение работы правительства на следующей неделе, а также сроки сворачивания Федеральной резервной системой своей программы выкупа облигаций. На следующей неделе состоится заседание Европейского центрального банка, на котором представители ЦБ, скорее всего, подтвердят готовность к новым долгосрочным операциям рефинансирования, а в понедельник будет последний день месяца. В ожидании всех этих важных событий сегодняшняя торговая сессия, вероятно, будет спокойной. Правда, большинство рынков, за исключением валют Скандинавских стран, уже неделю сохраняют спокойствие. Может быть, пружина достаточно натянулась и готова отскочить? В свете вышеупомянутых событий сегодня внимание будет приковано к выступлениям председателя ЕЦБ Марио Драги и четырех председателей ФРС (все время указано в GMT):
09:00 Драги (ЕЦБ)
09:45 Эванс (ФРС)
12:30 Розенгрен (ФРС)
14:45 Эванс (ФРС)
18:00 Дадли (ФРС)
 
Сегодня состоятся выступления некоторых представителей ФРС. 
Исследования доверия в сфере бизнеса и потребительском секторе Европы за сентябрь (09:00 GMT): Все индексы настроений предположительно продемонстрируют улучшение в сентябре, продолжив тенденцию, которая развилась в конце 2012 года. Предварительная оценка индекса потребительского доверия была опубликована еще в пятницу, а, кроме того, известны данные Markit по индексам менеджеров по закупкам за этот месяц, поэтому вряд ли мы увидим что-то новое в данных Еврокомиссии. Интересно посмотреть на показатели на уровне отдельных стран, учитывая тот факт, что доверие в Италии и Испании повышалось темпами выше средних.
Личные расходы и доходы в США за август (12:30 GMT): Ожидается, что доходы выросли на 0,4%, а расходы – на 0,3% после незначительно прироста обоих показателей всего на 0,1% в июле. По уровню годового роста доходы и расходы стабилизировались в области выше 3%, что свидетельствует о медленном, но более или менее устойчивом восстановлении экономики.
Наибольший интерес может представлять ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), который в августе продемонстрировал месячный прирост на 0,1% и годовой прирост на 1,4%. Представитель ФРС Буллард писал в июле, что, по мнению членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), индекс PCE служит более эффективным индикатором инфляции, чем индекс потребительских цен (CPI). В одном из постов блога dshort.com недавно было сделано сравнение этих двух индексов. Суть заключается в том, что индекс PCE обычно указывает на более низкий уровень инфляции, чем индекс CPI, поэтому PCE допускает более мягкие условия денежно-кредитной политики при тех же самых ограничениях и целях в ином случае. На заседании в октябре члены FOMC обязательно отметят тот факт, что инфляция по-прежнему низкая, и будут учитывать его при обсуждении вопроса о сворачивании программы стимулирующих мер.
 
Окончательная оценка индекса потребительского доверия Мичиганского университета за сентябрь (13:55 GMT): Ожидается, что показатель потребительского доверия понизится до 78 по сравнению с 82,1 в августе. В результате недавнего подъема диапазона оценок настроений нижняя граница, вероятно, смещается на отметку 75. Поэтому вслед за текущим спадом настроения могут начать восстанавливаться спустя приблизительно месяц.
Вспомните, что случилось с потребительским доверием в 2011 году, когда США не смогли вовремя договориться о повышении лимита госдолга, и возник риск прекращения работы правительства и даже дефолта по долговым обязательствам. Уровень потребительского доверия упал почти до кризисных минимумов, но тогда и кризис в Еврозоне был в самом разгаре. После того как бюджетные проблемы в США разрешились, а ЕЦБ в Европе успокоил участников рынка, инициировав программу выкупа ценных бумаг, в течение последующих месяцев настроения улучшались, однако США лишились своего кредитного рейтинга на уровне «ААА» по причине собственной неэффективной политики. Дополнительно на эту тему можно почитать в статье Reuters о падении доверия за август 2011 года.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: доверие в ЕС, доходы, расходы и доверие в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
В настоящий момент основными движущими факторами на рынке являются проблема надвигающегося лимита госдолга в США и, как следствие, возможное прекращение работы правительства на следующей неделе, а также сроки сворачивания Федеральной резервной системой своей программы выкупа облигаций. На следующей неделе состоится заседание Европейского центрального банка, на котором представители ЦБ, скорее всего, подтвердят готовность к новым долгосрочным операциям рефинансирования, а в понедельник будет последний день месяца. В ожидании всех этих важных событий сегодняшняя торговая сессия, вероятно, будет спокойной. Правда, большинство рынков, за исключением валют Скандинавских стран, уже неделю сохраняют спокойствие. Может быть, пружина достаточно натянулась и готова отскочить? В свете вышеупомянутых событий сегодня внимание будет приковано к выступлениям председателя ЕЦБ Марио Драги и четырех председателей ФРС (все время указано в GMT):
09:00 Драги (ЕЦБ)
09:45 Эванс (ФРС)
12:30 Розенгрен (ФРС)
14:45 Эванс (ФРС)
18:00 Дадли (ФРС)
 
Сегодня состоятся выступления некоторых представителей ФРС. 
Исследования доверия в сфере бизнеса и потребительском секторе Европы за сентябрь (09:00 GMT): Все индексы настроений предположительно продемонстрируют улучшение в сентябре, продолжив тенденцию, которая развилась в конце 2012 года. Предварительная оценка индекса потребительского доверия была опубликована еще в пятницу, а, кроме того, известны данные Markit по индексам менеджеров по закупкам за этот месяц, поэтому вряд ли мы увидим что-то новое в данных Еврокомиссии. Интересно посмотреть на показатели на уровне отдельных стран, учитывая тот факт, что доверие в Италии и Испании повышалось темпами выше средних.
Личные расходы и доходы в США за август (12:30 GMT): Ожидается, что доходы выросли на 0,4%, а расходы – на 0,3% после незначительно прироста обоих показателей всего на 0,1% в июле. По уровню годового роста доходы и расходы стабилизировались в области выше 3%, что свидетельствует о медленном, но более или менее устойчивом восстановлении экономики.
Наибольший интерес может представлять ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), который в августе продемонстрировал месячный прирост на 0,1% и годовой прирост на 1,4%. Представитель ФРС Буллард писал в июле, что, по мнению членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), индекс PCE служит более эффективным индикатором инфляции, чем индекс потребительских цен (CPI). В одном из постов блога dshort.com недавно было сделано сравнение этих двух индексов. Суть заключается в том, что индекс PCE обычно указывает на более низкий уровень инфляции, чем индекс CPI, поэтому PCE допускает более мягкие условия денежно-кредитной политики при тех же самых ограничениях и целях в ином случае. На заседании в октябре члены FOMC обязательно отметят тот факт, что инфляция по-прежнему низкая, и будут учитывать его при обсуждении вопроса о сворачивании программы стимулирующих мер.
 
Окончательная оценка индекса потребительского доверия Мичиганского университета за сентябрь (13:55 GMT): Ожидается, что показатель потребительского доверия понизится до 78 по сравнению с 82,1 в августе. В результате недавнего подъема диапазона оценок настроений нижняя граница, вероятно, смещается на отметку 75. Поэтому вслед за текущим спадом настроения могут начать восстанавливаться спустя приблизительно месяц.
Вспомните, что случилось с потребительским доверием в 2011 году, когда США не смогли вовремя договориться о повышении лимита госдолга, и возник риск прекращения работы правительства и даже дефолта по долговым обязательствам. Уровень потребительского доверия упал почти до кризисных минимумов, но тогда и кризис в Еврозоне был в самом разгаре. После того как бюджетные проблемы в США разрешились, а ЕЦБ в Европе успокоил участников рынка, инициировав программу выкупа ценных бумаг, в течение последующих месяцев настроения улучшались, однако США лишились своего кредитного рейтинга на уровне «ААА» по причине собственной неэффективной политики. Дополнительно на эту тему можно почитать в статье Reuters о падении доверия за август 2011 года.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 27.09.2013 в 11:45

Saxo_BankДата: Понедельник, 30.09.2013, 11:56 | Сообщение # 32
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: розничные продажи в Германии, денежная масса М4 в Великобритании и индекс ФРБ Далласа в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Публикуемый сегодня отчет о розничных продажах в Германии за август поможет сформировать ожидания на этой неделе в отношении того, как будет развиваться экономика Еврозоны. Позднее выйдут данные Банка Англии по денежной массе М4 в Великобритании, а также отчет ФРБ Далласа о настроениях в регионе за сентябрь.
Одним из ключевых отчетов сегодня будет отчет о розничных продажах в Германии за август.

Розничные продажи в Германии (06:00 GMT):Германия остается экономическим маяком Еврозоны, однако ее статус лидера немного меркнет, если посмотреть на последние данные по розничным продажам. В июле продажи сократились довольно существенно – на 1,4% – второй месяц подряд. Из семи первых отчетов за 2013 год в пяти было зафиксировано падение. В то же время годовой показатель изменений остается в области положительных значений: в июле потребление выросло на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Можно ли говорить о том, что более низкие показатели последнего времени указывают на ухудшение перспектив восстановления экономики Германии? Нет, по крайней мере, на данном этапе. Тем не менее, участники рынка будут внимательно анализировать сегодняшний отчет, чтобы понять, как будет развиваться ситуация дальше.
Пока что оптимизм превалирует. «Немецкие потребители ожидают, что экономика снова наберет темпы  в ближайшие месяцы», — говорится в сентябрьском пресс-релизе, посвященном индексу потребительского климата  Gfk. — «Стремление немцев к тратам также остается в силе. На самом деле, готовность к покупкам даже усилилась за предыдущий месяц». Однако если в сегодняшнем отчете о розничных продажах мы в очередной раз увидим снижение показателя, то мириться с расхождениями между настроениями и официальной статистикой по потреблению станет сложнее.

Данные Банка Англии по денежной массе M4 (08:30 GMT): В этом месяце на заседании Комитета по монетарной политике члены Банка Англии решили сохранить процентную ставку на уровне 0,5%. В прошлом месяце ЦБ заявил, что начнет повышать ставку не раньше, чем уровень безработицы упадет до отметки в 7%. Учитывая то, что сейчас уровень безработицы равен 7,7%, стимулирующие меры в денежно-кредитной политике будут присутствовать еще долго. Или нет? Сегодняшний отчет о денежном агрегате М4 поможет точнее ответить на этот вопрос.
В двух последних отчетах рост широкого индикатора денежной массы замедлился, зафиксировавшись в июле на отметке 4,5% в годовом выражении (на основании агрегата М4 за вычетом вкладов других финансовых корпораций – «более экономически значимый показатель широкой денежной массы, нежели общий показатель М4», по мнению Банка Англии). Является ли это признаком того, что центральный банк подготавливает почву для более жестких условий денежно-кредитной политики? Говорить об этом с уверенностью пока рано, но поступающие в последнее время благоприятные новости о состоянии британской экономики не могут не вызывать вопрос о том, когда поток ликвидности начнет иссякать. Между тем председатель Банка Англии заявил на прошлой неделе, что пришло время сворачивать программу центрального банка по выкупу облигаций, так как экономика восстанавливается. В поисках ответа на вопрос о том, что это означает для монетарной политики в октябре, игроки будут анализировать сегодняшний отчет, чтобы понять, не пора ли подкорректировать ожидания. Главный вопрос на сегодня звучит так: продолжил ли годовой показатель роста М4 снижаться в августе?

Индекс ФРБ Далласа (14:30 GMT): Положение экономики США в сентябре пока остается тайной за семью замками. Сегодняшний отчет ФРБ Далласа немного приоткроет завесу этой тайны и поможет сформировать ожидания в отношении публикуемого завтра важного индекса ISM в производственном секторе, который отражает развитие национального тренда в этом сегменте экономики. Конечно, результаты ежемесячного опроса ФРБ Далласа — это лишь один элемент макроэкономического паззла США. Но если этот региональный индекс удержится на плаву (т.е. выше нейтрального уровня 50), то у игроков прибавится уверенности в том, что индекс ISM также порадует результатом.
Результаты некоторых региональных индексов за сентябрь нам уже известны. Три из четырех ранее опубликованных индексов указывали на ухудшение условий в этом месяце. Исключением стал индекс ФРБ Филадельфии, который продемонстрировал неожиданный рост производственной активности в регионе. Также обратите внимание на то, что индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США, по предварительной оценке, немного понизился, но удержался в зоне роста (pdf). В свете таких неоднородных данных интересно будет узнать, что приготовил нам ФРБ Далласа. Дополнительную пищу для размышления предоставит индекс PMI в Чикаго, который выходит на 45 минут раньше отчета ФРБ Далласа. Если только один из индексов или оба не отметятся резким ухудшением, анализ всего спектра результатов опросов за этот месяц свидетельствует о том, что публикуемый завтра индекс ISM продолжит указывать на умеренный рост производственного сектора США.
http://ru.saxobank.com/



Сообщение отредактировал Saxo_Bank - Понедельник, 30.09.2013, 11:58
 
СообщениеТри показателя на сегодня: розничные продажи в Германии, денежная масса М4 в Великобритании и индекс ФРБ Далласа в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Публикуемый сегодня отчет о розничных продажах в Германии за август поможет сформировать ожидания на этой неделе в отношении того, как будет развиваться экономика Еврозоны. Позднее выйдут данные Банка Англии по денежной массе М4 в Великобритании, а также отчет ФРБ Далласа о настроениях в регионе за сентябрь.
Одним из ключевых отчетов сегодня будет отчет о розничных продажах в Германии за август.

Розничные продажи в Германии (06:00 GMT):Германия остается экономическим маяком Еврозоны, однако ее статус лидера немного меркнет, если посмотреть на последние данные по розничным продажам. В июле продажи сократились довольно существенно – на 1,4% – второй месяц подряд. Из семи первых отчетов за 2013 год в пяти было зафиксировано падение. В то же время годовой показатель изменений остается в области положительных значений: в июле потребление выросло на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Можно ли говорить о том, что более низкие показатели последнего времени указывают на ухудшение перспектив восстановления экономики Германии? Нет, по крайней мере, на данном этапе. Тем не менее, участники рынка будут внимательно анализировать сегодняшний отчет, чтобы понять, как будет развиваться ситуация дальше.
Пока что оптимизм превалирует. «Немецкие потребители ожидают, что экономика снова наберет темпы  в ближайшие месяцы», — говорится в сентябрьском пресс-релизе, посвященном индексу потребительского климата  Gfk. — «Стремление немцев к тратам также остается в силе. На самом деле, готовность к покупкам даже усилилась за предыдущий месяц». Однако если в сегодняшнем отчете о розничных продажах мы в очередной раз увидим снижение показателя, то мириться с расхождениями между настроениями и официальной статистикой по потреблению станет сложнее.

Данные Банка Англии по денежной массе M4 (08:30 GMT): В этом месяце на заседании Комитета по монетарной политике члены Банка Англии решили сохранить процентную ставку на уровне 0,5%. В прошлом месяце ЦБ заявил, что начнет повышать ставку не раньше, чем уровень безработицы упадет до отметки в 7%. Учитывая то, что сейчас уровень безработицы равен 7,7%, стимулирующие меры в денежно-кредитной политике будут присутствовать еще долго. Или нет? Сегодняшний отчет о денежном агрегате М4 поможет точнее ответить на этот вопрос.
В двух последних отчетах рост широкого индикатора денежной массы замедлился, зафиксировавшись в июле на отметке 4,5% в годовом выражении (на основании агрегата М4 за вычетом вкладов других финансовых корпораций – «более экономически значимый показатель широкой денежной массы, нежели общий показатель М4», по мнению Банка Англии). Является ли это признаком того, что центральный банк подготавливает почву для более жестких условий денежно-кредитной политики? Говорить об этом с уверенностью пока рано, но поступающие в последнее время благоприятные новости о состоянии британской экономики не могут не вызывать вопрос о том, когда поток ликвидности начнет иссякать. Между тем председатель Банка Англии заявил на прошлой неделе, что пришло время сворачивать программу центрального банка по выкупу облигаций, так как экономика восстанавливается. В поисках ответа на вопрос о том, что это означает для монетарной политики в октябре, игроки будут анализировать сегодняшний отчет, чтобы понять, не пора ли подкорректировать ожидания. Главный вопрос на сегодня звучит так: продолжил ли годовой показатель роста М4 снижаться в августе?

Индекс ФРБ Далласа (14:30 GMT): Положение экономики США в сентябре пока остается тайной за семью замками. Сегодняшний отчет ФРБ Далласа немного приоткроет завесу этой тайны и поможет сформировать ожидания в отношении публикуемого завтра важного индекса ISM в производственном секторе, который отражает развитие национального тренда в этом сегменте экономики. Конечно, результаты ежемесячного опроса ФРБ Далласа — это лишь один элемент макроэкономического паззла США. Но если этот региональный индекс удержится на плаву (т.е. выше нейтрального уровня 50), то у игроков прибавится уверенности в том, что индекс ISM также порадует результатом.
Результаты некоторых региональных индексов за сентябрь нам уже известны. Три из четырех ранее опубликованных индексов указывали на ухудшение условий в этом месяце. Исключением стал индекс ФРБ Филадельфии, который продемонстрировал неожиданный рост производственной активности в регионе. Также обратите внимание на то, что индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США, по предварительной оценке, немного понизился, но удержался в зоне роста (pdf). В свете таких неоднородных данных интересно будет узнать, что приготовил нам ФРБ Далласа. Дополнительную пищу для размышления предоставит индекс PMI в Чикаго, который выходит на 45 минут раньше отчета ФРБ Далласа. Если только один из индексов или оба не отметятся резким ухудшением, анализ всего спектра результатов опросов за этот месяц свидетельствует о том, что публикуемый завтра индекс ISM продолжит указывать на умеренный рост производственного сектора США.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 30.09.2013 в 11:56

Saxo_BankДата: Вторник, 01.10.2013, 15:31 | Сообщение # 33
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: безработица в ЕС, производственные индексы в Великобритании и США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
На вторник запланировано много экономических новостей в виде индексов менеджеров по закупкам в различных странах, включая производственный индекс в Великобритании. Также выйдут обновленные данные по безработице в Еврозоне и индексу ISM в производственном секторе США.
Индекс PMI в производственном секторе Великобритании (08:28 GMT): Британская экономика восстанавливается, но путь к росту тернист, как показал самый последний отчет о розничных продажах. Согласно правительственным данным, в прошлом месяце расходы в розничном секторе неожиданно сократились на 0,9% — редкая ложка дегтя в экономической бочке меда. Сегодня игроки будут внимательно следить за результатами сентябрьского отчета о настроениях в производственном секторе, чтобы понять, как складывалась макроэкономическая картина в прошлом месяце.
 
Сегодня будут опубликованы важные индексы производственной активности в странах, расположенных по обеим сторонам Атлантики. Пока мы не можем с точностью сказать, какой была общая тенденция развития экономики Великобритании в сентябре, однако совершенно очевидно, что в предыдущие месяцы она радовала нас обнадеживающими показателями. В частности, следует отметить значительное улучшение индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе от  Markit/CIPS в этом году. Этот индикатор настроений в циклическом секторе демонстрировал рост каждый месяц, начиная с марта. В предыдущем отчете компания Markit Economics отметила, что производство и новые заказы в августе выросли «максимальными с 1994 года темпами» (pdf). Похожая тенденция прослеживается по индексу PMI в секторе обслуживания (pdf), обновленные данные по которому выйдут в четверг 3 октября. Принимая во внимание текущую благоприятную тенденцию по этим показателям, а также восходящую динамику среди других индикаторов, можно предположить, что сегодняшний отчет принесет с собой доказательства того, что восстановление продолжается.
 
Уровень безработицы в ЕС (09:00 GMT): Теория о том, что рецессия в Еврозоне закончилась, сегодня снова подвергнется испытанию на прочность в свете публикации отчета об уровне безработицы в августе. Сообщение об умеренном росте ВВП Европы во втором квартале дало толчок к разговорам о том, что экономический цикл, наконец, развернулся в благоприятную сторону. Об этом же свидетельствуют показатели настроений, а вот официальная статистика выглядит неоднозначно в лучшем случае. В связи с этим участники рынка будут с нетерпением ждать результатов сегодняшнего отчета, чтобы ответить на вопрос, как проходит восстановление.
Хорошая новость заключается в том, что уровень безработицы, хотя по-прежнему довольно высокий, дальше уже не растет. По данным Евростата (pdf), показатель безработицы в Еврозоне не превышал отметки 12,1% с марта. Экономисты полагают, что сегодня мы увидим аналогичную картину, а это будет означать, что этот запаздывающий индикатор достиг своего пика. Настоящий сдвиг наступит тогда, когда уровень безработицы понизится. Повышение безработицы, напротив, вызовет новые сомнения в том, что рецессия действительно закончилась. С другой стороны, в период восстановления экономики безработица, как правило, снижается одной из последних, поэтому стабильный уровень безработицы на данном этапе не противоречит точке зрения о том, что худшее осталось позади. Даже если сегодня общий результат не изменится, интересно будет посмотреть, как изменилась оценка общего количества безработных. В двух последних отчетах численность безработного населения в 17 государствах Еврозоны немного сократилась. Если в августе мы увидим третье падение подряд, то это послужит очередным обнадеживающим признаком благоприятного развития макроэкономических условий.
 
Индекс ISM в производственном секторе США (14:00 GMT): Согласно моим эконометрическим моделям, настроения в производственном секторе развиваются в положительном русле. Однако опрос экономистов показывает совсем иную картину: некоторые консенсус-прогнозы указывают на незначительное снижение индекса ISM в сентябре. Об этом же свидетельствует предварительная оценка конкурирующего индекса от Markit Economics. Второй месяц подряд индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США понизился, зафиксировавшись на уровне 52,8 по итогам предварительной оценки за сентябрь (окончательный результат PMI будет опубликован сегодня в 12:58 GMT, чуть больше, чем за час до отчета ISM). Тем не менее, оба индекса — ISM и PMI — находятся выше нейтральной отметки 50, и нет никаких оснований полагать, что сегодня они приблизятся к этой опасной черте.
Еще одна причина полагать, что производственный сектор продолжит восстанавливаться в ближайшем будущем, заключается в существенном улучшении официальных данных по промышленному производству за август. Как я недавно отмечал, промпроизводство в США в августе продемонстрировало второй по величине месячный рост в 2013 году. Компонент производства в обрабатывающей промышленности показал еще более высокий результат, согласно данным ФРС. Другими словами, официальная статистика в достаточной степени оправдывает очередной благоприятный отчет ISM сегодня. Настоящую угрозу для экономического цикла сейчас представляют бюджетные баталии, разворачивающиеся в Вашингтоне, которые могут иметь экономические последствия. Оценить возможный ущерб нереально, поскольку многое зависит от того, как долго не будет работать правительство. Как утверждает Стин Якобсен из Saxo Bank, ясно одно — расплата за нанесенную собственной экономике рану наступила в неподходящий момент. «На этом этапе года нас ждет значительное замедление», — утверждает он.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: безработица в ЕС, производственные индексы в Великобритании и США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
На вторник запланировано много экономических новостей в виде индексов менеджеров по закупкам в различных странах, включая производственный индекс в Великобритании. Также выйдут обновленные данные по безработице в Еврозоне и индексу ISM в производственном секторе США.
Индекс PMI в производственном секторе Великобритании (08:28 GMT): Британская экономика восстанавливается, но путь к росту тернист, как показал самый последний отчет о розничных продажах. Согласно правительственным данным, в прошлом месяце расходы в розничном секторе неожиданно сократились на 0,9% — редкая ложка дегтя в экономической бочке меда. Сегодня игроки будут внимательно следить за результатами сентябрьского отчета о настроениях в производственном секторе, чтобы понять, как складывалась макроэкономическая картина в прошлом месяце.
 
Сегодня будут опубликованы важные индексы производственной активности в странах, расположенных по обеим сторонам Атлантики. Пока мы не можем с точностью сказать, какой была общая тенденция развития экономики Великобритании в сентябре, однако совершенно очевидно, что в предыдущие месяцы она радовала нас обнадеживающими показателями. В частности, следует отметить значительное улучшение индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе от  Markit/CIPS в этом году. Этот индикатор настроений в циклическом секторе демонстрировал рост каждый месяц, начиная с марта. В предыдущем отчете компания Markit Economics отметила, что производство и новые заказы в августе выросли «максимальными с 1994 года темпами» (pdf). Похожая тенденция прослеживается по индексу PMI в секторе обслуживания (pdf), обновленные данные по которому выйдут в четверг 3 октября. Принимая во внимание текущую благоприятную тенденцию по этим показателям, а также восходящую динамику среди других индикаторов, можно предположить, что сегодняшний отчет принесет с собой доказательства того, что восстановление продолжается.
 
Уровень безработицы в ЕС (09:00 GMT): Теория о том, что рецессия в Еврозоне закончилась, сегодня снова подвергнется испытанию на прочность в свете публикации отчета об уровне безработицы в августе. Сообщение об умеренном росте ВВП Европы во втором квартале дало толчок к разговорам о том, что экономический цикл, наконец, развернулся в благоприятную сторону. Об этом же свидетельствуют показатели настроений, а вот официальная статистика выглядит неоднозначно в лучшем случае. В связи с этим участники рынка будут с нетерпением ждать результатов сегодняшнего отчета, чтобы ответить на вопрос, как проходит восстановление.
Хорошая новость заключается в том, что уровень безработицы, хотя по-прежнему довольно высокий, дальше уже не растет. По данным Евростата (pdf), показатель безработицы в Еврозоне не превышал отметки 12,1% с марта. Экономисты полагают, что сегодня мы увидим аналогичную картину, а это будет означать, что этот запаздывающий индикатор достиг своего пика. Настоящий сдвиг наступит тогда, когда уровень безработицы понизится. Повышение безработицы, напротив, вызовет новые сомнения в том, что рецессия действительно закончилась. С другой стороны, в период восстановления экономики безработица, как правило, снижается одной из последних, поэтому стабильный уровень безработицы на данном этапе не противоречит точке зрения о том, что худшее осталось позади. Даже если сегодня общий результат не изменится, интересно будет посмотреть, как изменилась оценка общего количества безработных. В двух последних отчетах численность безработного населения в 17 государствах Еврозоны немного сократилась. Если в августе мы увидим третье падение подряд, то это послужит очередным обнадеживающим признаком благоприятного развития макроэкономических условий.
 
Индекс ISM в производственном секторе США (14:00 GMT): Согласно моим эконометрическим моделям, настроения в производственном секторе развиваются в положительном русле. Однако опрос экономистов показывает совсем иную картину: некоторые консенсус-прогнозы указывают на незначительное снижение индекса ISM в сентябре. Об этом же свидетельствует предварительная оценка конкурирующего индекса от Markit Economics. Второй месяц подряд индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США понизился, зафиксировавшись на уровне 52,8 по итогам предварительной оценки за сентябрь (окончательный результат PMI будет опубликован сегодня в 12:58 GMT, чуть больше, чем за час до отчета ISM). Тем не менее, оба индекса — ISM и PMI — находятся выше нейтральной отметки 50, и нет никаких оснований полагать, что сегодня они приблизятся к этой опасной черте.
Еще одна причина полагать, что производственный сектор продолжит восстанавливаться в ближайшем будущем, заключается в существенном улучшении официальных данных по промышленному производству за август. Как я недавно отмечал, промпроизводство в США в августе продемонстрировало второй по величине месячный рост в 2013 году. Компонент производства в обрабатывающей промышленности показал еще более высокий результат, согласно данным ФРС. Другими словами, официальная статистика в достаточной степени оправдывает очередной благоприятный отчет ISM сегодня. Настоящую угрозу для экономического цикла сейчас представляют бюджетные баталии, разворачивающиеся в Вашингтоне, которые могут иметь экономические последствия. Оценить возможный ущерб нереально, поскольку многое зависит от того, как долго не будет работать правительство. Как утверждает Стин Якобсен из Saxo Bank, ясно одно — расплата за нанесенную собственной экономике рану наступила в неподходящий момент. «На этом этапе года нас ждет значительное замедление», — утверждает он.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 01.10.2013 в 15:31

Saxo_BankДата: Четверг, 03.10.2013, 11:24 | Сообщение # 34
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: розничные продажи в ЕС, занятость и потребительские настроения в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
В четверг выйдут самые последние отчеты по индексам менеджеров по закупкам в странах Европы, но настоящим откровением может стать отчет о розничных продажах в Еврозоне за август. Между тем в условиях частичной приостановки работы федерального правительства США поступающая экономическая статистика может привлечь к себе больше внимания, чем обычно, потому что участники рынка будут пытаться понять, в каком состоянии находится экономика. В США главными публикациями дня станут первичные заявки на пособие по безработице и индекс потребительского комфорта Блумберг.
 
 
Один из самых важных отчетов сегодня — отчет о розничных продажах в Еврозоне. Фото: Shutterstock
 
Розничные продажи в Еврозоне (09:00 GMT): Из июльского отчета мы узнали, что потребительские расходы в Европе немного увеличились, однако снижение показателя PMI в Еврозоне в сентябре говорит о возможном ослаблении тренда. Правда, вряд ли это произойдет сегодня, по крайней мере, так говорят аналитики. Они прогнозируют, что в августе объем розничных продаж вырос по сравнению с предыдущим месяцем. Средний прогноз предусматривает прирост на 0,2% против показателя +0,1% в июле. При этом экономисты по-прежнему считают, что показатель годовой динамики потребления в розничном секторе остается в зоне отрицательных значений и даже ухудшится, продемонстрировав падение на 1,4% по сравнению с прошлым годом в отличие от чуть более благоприятного показателя на уровне -1,3% в предыдущем отчете.
Комментируя опубликованный на прошлой неделе отчет об индексе PMI в розничном секторе Еврозоны за сентябрь, старший экономист компании Markit Economics заявил в пресс-релизе (pdf) о том, что «розничные продажи в Еврозоне не смогли продолжить рост, отмеченный в августе, в основном из-за резкого ухудшения ситуации во Франции. Но если посмотреть в контексте, то данные, которые выходят в последнее время, выглядят обнадеживающе. К тому же, общая восходящая траектория движения индекса PMI с апреля находит свое подтверждение в официальной статистике, согласно которой потребительские расходы во втором квартале выросли на 0,2%». Он добавил, что «темпы роста в немецком розничном секторе в сентябре замедлились, но могут снова набрать обороты после выборов». Между тем участники рынка будут искать в сегодняшнем отчете о расходах в розничном секторе ответ на вопрос о том, насколько крепок сейчас оптимизм в отношении перспектив развития Еврозоны.
 
Заявки на пособие по безработице в США (12:30 GMT): Еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице (при условии, что он будет опубликован) приобретает особое значение для оценки состояния рынка труда в случае, если разногласия в Конгрессе по вопросу бюджета сохранятся и не ключевые ведомства федерального правительства останутся закрытыми. Одной из жертв политической войны за бюджет стал запланированный на пятницу ежемесячный отчет о занятости, публикация которого была отложена до разрешения конфликта в Вашингтоне. Тем временем вчера отчет о занятости ADP приоткрыл завесу на то, как изменилась занятость в прошлом месяце. Согласно публикованным данным, в сентябре количество рабочих мест в частном секторе выросло на 166 000 по сравнению с августовским значением 159 000, однако такой результат не совсем отвечает завышенным стандартам последнего времени. При этом динамика годовых изменений остается восходящей, о чем я говорил вчера.
В любом случае, в отсутствие официальной статистики по занятости сегодняшний отчет о заявках на пособие по безработице может стать последним официальным индикатором оценки тенденции в сфере занятости. Согласно имеющейся информации, еженедельный отчет по-прежнему запланирован к публикации, однако на данном этапе лучше не строить никаких ожиданий в отношении экономических данных от правительства до тех пор, пока эти данные не появятся в вашем распоряжении.  Если оставить в стороне риск сбоя в публикации статистики, то главный вопрос, на который сегодня предстоит ответить, заключается в том, было ли существенное падение новых заявок на пособие по безработице в последнее время преимущественно или даже целиком обусловлено техническими проблемами. Два последних отчета указывают на то, что падение было реальным, но участники рынка все равно будут искать в сегодняшнем отчете возможные доказательства обратной ситуации. Средний прогноз предусматривает сокращение заявок до 305 000 с учетом сезонных факторов по сравнению с результатом предыдущего отчета на уровне 313 000. Если прогноз сбудется, то это будет еще один обнадеживающий отчет, демонстрирующий снижение безработицы до минимальных за шесть лет уровней.
 
Индекс потребительского комфорта Блумберг (13:45 GMT): Принимая во внимание растущее беспокойство из-за возможных макроэкономических последствий закрытия правительства, еженедельный отчет Блумберг об уровне потребительского доверия может оказаться более значимым, чем обычно. Чем дольше будет продолжаться бюджетная война в Конгрессе, тем активнее участники рынка будут искать свидетельства того, как политический конфликт влияет на настроения обывателей.
Согласно индексу Блумберг, после августовской коррекции настроения восстановились. Но в свете бюджетного конфликта, произошедшего в Вашингтоне на этой неделе, потребители могли изменить вектор своего позитивного мышления, и подобные признаки инвесторы будут искать в сегодняшнем отчете. Неудивительно, если уровень пессимизма снова начнет расти. Действительно, остановка работы федерального правительства имеет свою цену. Согласно оценке IHS Global Insight, один день неработающего правительства стоит 300 млн долларов (или 12,5 млн долларов в час). Публикуемый сегодня еженедельный отчет покажет, существует ли также цена за потребительские ожидания.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: розничные продажи в ЕС, занятость и потребительские настроения в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
В четверг выйдут самые последние отчеты по индексам менеджеров по закупкам в странах Европы, но настоящим откровением может стать отчет о розничных продажах в Еврозоне за август. Между тем в условиях частичной приостановки работы федерального правительства США поступающая экономическая статистика может привлечь к себе больше внимания, чем обычно, потому что участники рынка будут пытаться понять, в каком состоянии находится экономика. В США главными публикациями дня станут первичные заявки на пособие по безработице и индекс потребительского комфорта Блумберг.
 
 
Один из самых важных отчетов сегодня — отчет о розничных продажах в Еврозоне. Фото: Shutterstock
 
Розничные продажи в Еврозоне (09:00 GMT): Из июльского отчета мы узнали, что потребительские расходы в Европе немного увеличились, однако снижение показателя PMI в Еврозоне в сентябре говорит о возможном ослаблении тренда. Правда, вряд ли это произойдет сегодня, по крайней мере, так говорят аналитики. Они прогнозируют, что в августе объем розничных продаж вырос по сравнению с предыдущим месяцем. Средний прогноз предусматривает прирост на 0,2% против показателя +0,1% в июле. При этом экономисты по-прежнему считают, что показатель годовой динамики потребления в розничном секторе остается в зоне отрицательных значений и даже ухудшится, продемонстрировав падение на 1,4% по сравнению с прошлым годом в отличие от чуть более благоприятного показателя на уровне -1,3% в предыдущем отчете.
Комментируя опубликованный на прошлой неделе отчет об индексе PMI в розничном секторе Еврозоны за сентябрь, старший экономист компании Markit Economics заявил в пресс-релизе (pdf) о том, что «розничные продажи в Еврозоне не смогли продолжить рост, отмеченный в августе, в основном из-за резкого ухудшения ситуации во Франции. Но если посмотреть в контексте, то данные, которые выходят в последнее время, выглядят обнадеживающе. К тому же, общая восходящая траектория движения индекса PMI с апреля находит свое подтверждение в официальной статистике, согласно которой потребительские расходы во втором квартале выросли на 0,2%». Он добавил, что «темпы роста в немецком розничном секторе в сентябре замедлились, но могут снова набрать обороты после выборов». Между тем участники рынка будут искать в сегодняшнем отчете о расходах в розничном секторе ответ на вопрос о том, насколько крепок сейчас оптимизм в отношении перспектив развития Еврозоны.
 
Заявки на пособие по безработице в США (12:30 GMT): Еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице (при условии, что он будет опубликован) приобретает особое значение для оценки состояния рынка труда в случае, если разногласия в Конгрессе по вопросу бюджета сохранятся и не ключевые ведомства федерального правительства останутся закрытыми. Одной из жертв политической войны за бюджет стал запланированный на пятницу ежемесячный отчет о занятости, публикация которого была отложена до разрешения конфликта в Вашингтоне. Тем временем вчера отчет о занятости ADP приоткрыл завесу на то, как изменилась занятость в прошлом месяце. Согласно публикованным данным, в сентябре количество рабочих мест в частном секторе выросло на 166 000 по сравнению с августовским значением 159 000, однако такой результат не совсем отвечает завышенным стандартам последнего времени. При этом динамика годовых изменений остается восходящей, о чем я говорил вчера.
В любом случае, в отсутствие официальной статистики по занятости сегодняшний отчет о заявках на пособие по безработице может стать последним официальным индикатором оценки тенденции в сфере занятости. Согласно имеющейся информации, еженедельный отчет по-прежнему запланирован к публикации, однако на данном этапе лучше не строить никаких ожиданий в отношении экономических данных от правительства до тех пор, пока эти данные не появятся в вашем распоряжении.  Если оставить в стороне риск сбоя в публикации статистики, то главный вопрос, на который сегодня предстоит ответить, заключается в том, было ли существенное падение новых заявок на пособие по безработице в последнее время преимущественно или даже целиком обусловлено техническими проблемами. Два последних отчета указывают на то, что падение было реальным, но участники рынка все равно будут искать в сегодняшнем отчете возможные доказательства обратной ситуации. Средний прогноз предусматривает сокращение заявок до 305 000 с учетом сезонных факторов по сравнению с результатом предыдущего отчета на уровне 313 000. Если прогноз сбудется, то это будет еще один обнадеживающий отчет, демонстрирующий снижение безработицы до минимальных за шесть лет уровней.
 
Индекс потребительского комфорта Блумберг (13:45 GMT): Принимая во внимание растущее беспокойство из-за возможных макроэкономических последствий закрытия правительства, еженедельный отчет Блумберг об уровне потребительского доверия может оказаться более значимым, чем обычно. Чем дольше будет продолжаться бюджетная война в Конгрессе, тем активнее участники рынка будут искать свидетельства того, как политический конфликт влияет на настроения обывателей.
Согласно индексу Блумберг, после августовской коррекции настроения восстановились. Но в свете бюджетного конфликта, произошедшего в Вашингтоне на этой неделе, потребители могли изменить вектор своего позитивного мышления, и подобные признаки инвесторы будут искать в сегодняшнем отчете. Неудивительно, если уровень пессимизма снова начнет расти. Действительно, остановка работы федерального правительства имеет свою цену. Согласно оценке IHS Global Insight, один день неработающего правительства стоит 300 млн долларов (или 12,5 млн долларов в час). Публикуемый сегодня еженедельный отчет покажет, существует ли также цена за потребительские ожидания.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 03.10.2013 в 11:24

Saxo_BankДата: Пятница, 04.10.2013, 11:28 | Сообщение # 35
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три темы на сегодня: выступления членов ФРС, своп на дефолт по кредиту и закрытие правительства в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
По причине того, что правительство США частично приостановило свою работу, сентябрьского отчета о занятости мы сегодня не увидим. Публикация будет перенесена или, если текущая ситуация в правительстве затянется надолго, вообще отменена в этом месяце. В остальном на сегодня запланированы второстепенные данные, из которых самыми значимыми являются индексы цен производителей в Европе и в Германии в частности. К сожалению, ни один из них не принесет с собой ничего интересного – оба предположительно подтвердят, что инфляция остается на очень низком уровне. В связи с тем, что американские политики лишили нас традиционной радости пятничной статистики по занятости, я отплачу им тем же и порассуждаю на тему закрытия правительства.
 
По причине остановки работы правительства США публикация отчета о занятости сегодня не состоится. Изображение: JPL Designs
Выступления представителей ФРС: Сегодня выступят некоторые председатели региональных подразделений ФРС. Дадли и Стейн поговорят на семинаре ФРБ Нью-Йорка о «распродажах» как двигателе системного риска. Возможно, в докладах будет упомянуто об экспериментальном инструменте — обратной сделке репо с фиксированной ставкой. Тема важная и актуальная, но, к сожалению,  в соответствии с правилами конфиденциальности Чатем-Хаус, это будут закрытые заседания, за исключением двух выступлений. В четверг некоторые председатели выразили беспокойство по поводу последствий закрытия правительства и еще большее беспокойство в связи с приближающимся моментом достижения лимита госдолга. В частности, Локхарт и Уильямс отметили, что сворачивание программы стимулирующих мер, вероятно, будет отложено. Я ожидаю, что выступающие сегодня представители ФРС будут придерживаться той же самой линии в своих рассуждениях (все время указано по Гринвичу).
 12:30 Фишер
 13:15 Дадли
 13:30 Стейн
 16:30 Лэкер
 17:45 Кочерлакота
Своп на дефолт по ГКО США: Ресурс Marketwatch отметил, что цены на свопы на дефолт по американским казначейским облигациям в последнее время росли, а вчера торговались на уровне 45 базисных пунктов по сравнению с 35 пунктами днем ранее. Цена свопа на дефолт по кредиту означает, что ежегодная стоимость страхования американского долга на сумму 10 млн долларов от дефолта равна 42 000 долларов, что соответствует 0,42% номинальной стоимости. Несмотря на то, что рост, который мы наблюдали в последнее время, представляется существенным, долгосрочный график показывает, что после банкротства Lehman свопы на дефолт по кредиту колебались в промежутке между 30 и 50 базисными пунктами на протяжении большей части времени. Единственный раз была превышена отметка в 60 пунктов в период проблем с лимитом госдолга в 2011 году. В дополнение к обычным барометрам, таким как VIX и доходность по облигациям, цена свопа на дефолт по кредиту также служит вполне надежным индикатором. Самые последние значения можно отслеживать на сайте CNBC. DB Research предлагает хорошую подборку информации по подразумеваемым вероятностям дефолта и графикам, включая доступные для бесплатного скачивания данные по ценам свопов на дефолт по кредиту. Цена защиты от дефолта в США сейчас находится на одном уровне с Австрией или Великобританией и чуть выше, чем в Германии.
Закрытие правительства США и долговой лимит: Правительство США не работает четвертый день подряд. Пока что реакция рынка была незначительной, но чем дольше будет продолжаться такая ситуация, тем активнее участники рынка будут закладывать в цены негативные последствия сокращения государственных расходов.
Газета Washington Post полагает, что закрытие правительства в 2013 году куда опаснее того, что произошло в 2011 году, так как тогда было основание для дискуссии, целью обеих сторон было снижение дефицита. Сейчас же ни одна из сторон не желает уступать требованиям другой стороны. Может пройти несколько недель, прежде чем обычные люди начнут замечать негативные последствия остановки работы правительства, и до этого момента со стороны электората не будет никакого давления, которое заставило бы власти США найти решение.
Аналитики компании Guggenheim Partners проанализировали предыдущие случаи закрытия правительства и пришли к выводу, что фондовые рынки и доллар, как правило, показывают неутешительную динамику в течение этого периода, но растут после его завершения. Газета Wall Street Journal приводит исследование Джейсона Гепферта и высказывает предположение, что «акции обычно снижаются в период, когда правительство не работает, и сразу после завершения этого периода. Но спустя один месяц и далее рынок начинает восстанавливать позиции».
В блоге газеты Financial Times Long Short утверждается, что предыдущие периоды закрытия правительства были непродолжительными по времени и оказывали лишь незначительное влияние на котировки акций. Негативные последствия для ВВП заметны, но носят временный характер. В действительности, то, что происходит в правительстве, может подорвать репутацию республиканцев, что должно помочь в поиске решения для лимита госдолга, который может стать куда более серьезной проблемой.
Вчера Министерство финансов США опубликовало заметку о возможных макроэкономических последствиях ситуации с нерешенным вопросом «долгового потолка», а газета Washington Post дала краткий обзор этой заметки. Даже угрозы превышения лимита госдолга оказалось достаточно для резкого снижения уровня потребительского доверия и цен на акции, в то время как стоимость кредитования заметно возросла, а США лишились своего кредитного рейтинга на уровне «ААА».
Газета Washington Post взяла интервью у Марка Паттерсона, руководителя персоналом в Министерстве финансов в период с 2009 по 2013 год, который наблюдал за переговорами в 2011 году с первых рядов. По мнению г-на Паттерсона, превышение лимита госдолга — это шаг в неизвестное, и он не думает, что уловки типа выпуска монеты номиналом в 1 триллион долларов правдоподобны.
17 октября в казначействе иссякнут источники привлечения средств, и ему придется рассчитывать исключительно на поступающие доходы. Согласно оценкам, на тот момент у казначейства будет около 30 миллиардов долларов, которые закончатся через одну-две недели. В результате к 1 ноября практически наверняка произойдет дефолт. Zero Hedge приводит размышления аналитиков BofAML о том, как кредитные рейтинговые агентства могут отреагировать на усугубление ситуации с лимитом госдолга. Будем надеяться на то, что здравый смысл возобладает.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри темы на сегодня: выступления членов ФРС, своп на дефолт по кредиту и закрытие правительства в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
По причине того, что правительство США частично приостановило свою работу, сентябрьского отчета о занятости мы сегодня не увидим. Публикация будет перенесена или, если текущая ситуация в правительстве затянется надолго, вообще отменена в этом месяце. В остальном на сегодня запланированы второстепенные данные, из которых самыми значимыми являются индексы цен производителей в Европе и в Германии в частности. К сожалению, ни один из них не принесет с собой ничего интересного – оба предположительно подтвердят, что инфляция остается на очень низком уровне. В связи с тем, что американские политики лишили нас традиционной радости пятничной статистики по занятости, я отплачу им тем же и порассуждаю на тему закрытия правительства.
 
По причине остановки работы правительства США публикация отчета о занятости сегодня не состоится. Изображение: JPL Designs
Выступления представителей ФРС: Сегодня выступят некоторые председатели региональных подразделений ФРС. Дадли и Стейн поговорят на семинаре ФРБ Нью-Йорка о «распродажах» как двигателе системного риска. Возможно, в докладах будет упомянуто об экспериментальном инструменте — обратной сделке репо с фиксированной ставкой. Тема важная и актуальная, но, к сожалению,  в соответствии с правилами конфиденциальности Чатем-Хаус, это будут закрытые заседания, за исключением двух выступлений. В четверг некоторые председатели выразили беспокойство по поводу последствий закрытия правительства и еще большее беспокойство в связи с приближающимся моментом достижения лимита госдолга. В частности, Локхарт и Уильямс отметили, что сворачивание программы стимулирующих мер, вероятно, будет отложено. Я ожидаю, что выступающие сегодня представители ФРС будут придерживаться той же самой линии в своих рассуждениях (все время указано по Гринвичу).
 12:30 Фишер
 13:15 Дадли
 13:30 Стейн
 16:30 Лэкер
 17:45 Кочерлакота
Своп на дефолт по ГКО США: Ресурс Marketwatch отметил, что цены на свопы на дефолт по американским казначейским облигациям в последнее время росли, а вчера торговались на уровне 45 базисных пунктов по сравнению с 35 пунктами днем ранее. Цена свопа на дефолт по кредиту означает, что ежегодная стоимость страхования американского долга на сумму 10 млн долларов от дефолта равна 42 000 долларов, что соответствует 0,42% номинальной стоимости. Несмотря на то, что рост, который мы наблюдали в последнее время, представляется существенным, долгосрочный график показывает, что после банкротства Lehman свопы на дефолт по кредиту колебались в промежутке между 30 и 50 базисными пунктами на протяжении большей части времени. Единственный раз была превышена отметка в 60 пунктов в период проблем с лимитом госдолга в 2011 году. В дополнение к обычным барометрам, таким как VIX и доходность по облигациям, цена свопа на дефолт по кредиту также служит вполне надежным индикатором. Самые последние значения можно отслеживать на сайте CNBC. DB Research предлагает хорошую подборку информации по подразумеваемым вероятностям дефолта и графикам, включая доступные для бесплатного скачивания данные по ценам свопов на дефолт по кредиту. Цена защиты от дефолта в США сейчас находится на одном уровне с Австрией или Великобританией и чуть выше, чем в Германии.
Закрытие правительства США и долговой лимит: Правительство США не работает четвертый день подряд. Пока что реакция рынка была незначительной, но чем дольше будет продолжаться такая ситуация, тем активнее участники рынка будут закладывать в цены негативные последствия сокращения государственных расходов.
Газета Washington Post полагает, что закрытие правительства в 2013 году куда опаснее того, что произошло в 2011 году, так как тогда было основание для дискуссии, целью обеих сторон было снижение дефицита. Сейчас же ни одна из сторон не желает уступать требованиям другой стороны. Может пройти несколько недель, прежде чем обычные люди начнут замечать негативные последствия остановки работы правительства, и до этого момента со стороны электората не будет никакого давления, которое заставило бы власти США найти решение.
Аналитики компании Guggenheim Partners проанализировали предыдущие случаи закрытия правительства и пришли к выводу, что фондовые рынки и доллар, как правило, показывают неутешительную динамику в течение этого периода, но растут после его завершения. Газета Wall Street Journal приводит исследование Джейсона Гепферта и высказывает предположение, что «акции обычно снижаются в период, когда правительство не работает, и сразу после завершения этого периода. Но спустя один месяц и далее рынок начинает восстанавливать позиции».
В блоге газеты Financial Times Long Short утверждается, что предыдущие периоды закрытия правительства были непродолжительными по времени и оказывали лишь незначительное влияние на котировки акций. Негативные последствия для ВВП заметны, но носят временный характер. В действительности, то, что происходит в правительстве, может подорвать репутацию республиканцев, что должно помочь в поиске решения для лимита госдолга, который может стать куда более серьезной проблемой.
Вчера Министерство финансов США опубликовало заметку о возможных макроэкономических последствиях ситуации с нерешенным вопросом «долгового потолка», а газета Washington Post дала краткий обзор этой заметки. Даже угрозы превышения лимита госдолга оказалось достаточно для резкого снижения уровня потребительского доверия и цен на акции, в то время как стоимость кредитования заметно возросла, а США лишились своего кредитного рейтинга на уровне «ААА».
Газета Washington Post взяла интервью у Марка Паттерсона, руководителя персоналом в Министерстве финансов в период с 2009 по 2013 год, который наблюдал за переговорами в 2011 году с первых рядов. По мнению г-на Паттерсона, превышение лимита госдолга — это шаг в неизвестное, и он не думает, что уловки типа выпуска монеты номиналом в 1 триллион долларов правдоподобны.
17 октября в казначействе иссякнут источники привлечения средств, и ему придется рассчитывать исключительно на поступающие доходы. Согласно оценкам, на тот момент у казначейства будет около 30 миллиардов долларов, которые закончатся через одну-две недели. В результате к 1 ноября практически наверняка произойдет дефолт. Zero Hedge приводит размышления аналитиков BofAML о том, как кредитные рейтинговые агентства могут отреагировать на усугубление ситуации с лимитом госдолга. Будем надеяться на то, что здравый смысл возобладает.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 04.10.2013 в 11:28

Saxo_BankДата: Вторник, 08.10.2013, 12:23 | Сообщение # 36
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: розничная торговля в Великобритании, заводские заказы в Германии, индекс NFIB в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Во вторник заполненность календаря экономических новостей будет средняя, в то время как внимание участников рынка будет по-прежнему сосредоточено на бюджетных баталиях, которые разворачиваются в Вашингтоне, так как они пытаются понять, что все это значит для перспектив развития макроэкономики в США. Между тем по другую сторону Атлантического океана будут происходить события, которые заслуживают вашего внимания. В частности, там выйдут данные мониторинга розничных продаж в Великобритании от BRC-KPMG и отчет о новых промышленных заказах в Германии. Во второй половине дня в США выйдет индекс оптимизма в малом бизнесе от NFIB за сентябрь. Данные из частных источников продолжают выходить регулярно в отличие от официальной статистики правительства, публикация которой приостановилась в последние дни.
 
Отчет о заводских заказах в Германии поможет оценить потенциал восстановления экономики страны. Фото: Shutterstock
 
Мониторинг розничных продаж в Великобритании от BRC-KPMG (~06:00 GMT): Экономика Великобритании продолжает восстанавливаться, но отчет о розничных продажах за август, которые неожиданно продемонстрировал низкие результаты, служит напоминанием о том, что на пути роста периодически возможны крутые спуски. Однако если отбросить в сторону последний отчет, то многие экономисты полагают, что британская экономика по-прежнему обладает положительным потенциалом. Об этом свидетельствует повышение уровня доверия в деловом секторе страны до трехлетнего максимума, согласно опубликованному вчера сентябрьскому отчету по индексу оптимизма от BDO. Сегодняшние новости предоставят дополнительный контекст для оценки перспектив реальных данных по розничным продажам.
Исследование BRC-KMPG, публикация которого состоится сегодня утром, но не привязана к конкретному времени, поможет составить предварительное представление о том, чего ждать от запланированного на следующую неделю официального отчета о розничных продажах. Показатель годовых изменений в расходах на товары в розничном секторе, который публикует Служба национальной статистики, в последнее время демонстрировал довольно тесную связь с результатами мониторинга розничных продаж от BRC-KPMG, в рамках которого исследуются расходы около 5000 членов Британского консорциума предприятий розничной торговли (British Retail Consortium — BRC). Учитывая общую благоприятную тенденцию в экономической статистике, было бы удивительно увидеть в сегодняшнем отчете сильное отклонение от положительного тренда.
 
Заводские заказы в Германии (10:00 GMT): Германия остается лидером по темпам роста в Еврозоне, но в июле произошла небольшая заминка, когда новые промышленные заказы неожиданно сократились сильнее, чем ожидалось. Некоторые аналитики предупредили, что падение заводских заказов на 2,7% является признаком замедления развития крупнейшей экономики Европы. Другие считают, что спад в июле представлял собой коррекцию после существенного прироста новых заказов в июне. «В предыдущем месяце был зафиксирован значительный прирост. Такие высокие темпы не могут быть постоянными, даже если общий прогноз положительный», — заявил экономист из Deutsche Postbank после публикации отчета в прошлом месяце. — «Темпы роста экономики Германии на самом деле довольно стабильные».
Сегодняшний отчет испытает на прочность эту теорию. Аналитики в целом ожидают улучшения показателя. На это же указывает опубликованный на прошлой неделе сравнительно неплохой результат индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе Германии за сентябрь (pdf), который, как отмечает компания Markit Economics, свидетельствует о том, что развитие этого ключевого сектора экономики продолжится, хотя и «более медленными темпами». Несмотря на падение индекса PMI до отметки 51,1, значение осталось выше нейтрального уровня 50, поэтому пока мы можем говорить о сохранении роста. Но если данные Markit переоценивают потенциал умеренного роста, то сегодняшний отчет может пролить свет на то, чего нам стоит ждать в ближайшем будущем.
 
Индекс оптимизма в малом бизнесе от NFIB (11:30 GMT): Согласно результатам этого индекса, настроения в секторе малого бизнеса существенно восстановились в этом году после резкого ухудшения в конце 2012 года. Интересно, как бюджетные проблемы в Вашингтоне отразились на уровне оптимизма, который в последнее время выглядел весьма обнадеживающе. Другой индикатор настроений среди небольших компаний заставил игроков задуматься о том, что будет дальше. Согласно опубликованным вчера оценкам в секторе малого бизнеса от SurePayroll, ожидания в прошлом месяце ухудшились. «Неопределенность, обусловленная остановкой работы правительства, вынуждает владельцев небольших компаний пересматривать долгосрочные планы по инвестициям и найму», — заявил генеральный директор SurePayroll в сообщении для прессы.
Поэтому неудивительно, что экономисты ожидают небольшого снижения уровня оптимизма в сфере малого бизнеса в сегодняшнем отчете Национальной федерации независимых компаний (National Federation of Independent Business — NFIB) за сентябрь. Консенсус-прогноз предусматривает откат к отметке 93,5 по сравнению с 94 в августе. Если прогноз сбудется, то потери будут минимальными. В то же время, учитывая накопившиеся в этом месяце проблемы в связи с бюджетными разногласиями в Вашингтоне, даже относительно благоприятный результат за сентябрь может быстро отойти на задний план, когда появится статистика за октябрь.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: розничная торговля в Великобритании, заводские заказы в Германии, индекс NFIB в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Во вторник заполненность календаря экономических новостей будет средняя, в то время как внимание участников рынка будет по-прежнему сосредоточено на бюджетных баталиях, которые разворачиваются в Вашингтоне, так как они пытаются понять, что все это значит для перспектив развития макроэкономики в США. Между тем по другую сторону Атлантического океана будут происходить события, которые заслуживают вашего внимания. В частности, там выйдут данные мониторинга розничных продаж в Великобритании от BRC-KPMG и отчет о новых промышленных заказах в Германии. Во второй половине дня в США выйдет индекс оптимизма в малом бизнесе от NFIB за сентябрь. Данные из частных источников продолжают выходить регулярно в отличие от официальной статистики правительства, публикация которой приостановилась в последние дни.
 
Отчет о заводских заказах в Германии поможет оценить потенциал восстановления экономики страны. Фото: Shutterstock
 
Мониторинг розничных продаж в Великобритании от BRC-KPMG (~06:00 GMT): Экономика Великобритании продолжает восстанавливаться, но отчет о розничных продажах за август, которые неожиданно продемонстрировал низкие результаты, служит напоминанием о том, что на пути роста периодически возможны крутые спуски. Однако если отбросить в сторону последний отчет, то многие экономисты полагают, что британская экономика по-прежнему обладает положительным потенциалом. Об этом свидетельствует повышение уровня доверия в деловом секторе страны до трехлетнего максимума, согласно опубликованному вчера сентябрьскому отчету по индексу оптимизма от BDO. Сегодняшние новости предоставят дополнительный контекст для оценки перспектив реальных данных по розничным продажам.
Исследование BRC-KMPG, публикация которого состоится сегодня утром, но не привязана к конкретному времени, поможет составить предварительное представление о том, чего ждать от запланированного на следующую неделю официального отчета о розничных продажах. Показатель годовых изменений в расходах на товары в розничном секторе, который публикует Служба национальной статистики, в последнее время демонстрировал довольно тесную связь с результатами мониторинга розничных продаж от BRC-KPMG, в рамках которого исследуются расходы около 5000 членов Британского консорциума предприятий розничной торговли (British Retail Consortium — BRC). Учитывая общую благоприятную тенденцию в экономической статистике, было бы удивительно увидеть в сегодняшнем отчете сильное отклонение от положительного тренда.
 
Заводские заказы в Германии (10:00 GMT): Германия остается лидером по темпам роста в Еврозоне, но в июле произошла небольшая заминка, когда новые промышленные заказы неожиданно сократились сильнее, чем ожидалось. Некоторые аналитики предупредили, что падение заводских заказов на 2,7% является признаком замедления развития крупнейшей экономики Европы. Другие считают, что спад в июле представлял собой коррекцию после существенного прироста новых заказов в июне. «В предыдущем месяце был зафиксирован значительный прирост. Такие высокие темпы не могут быть постоянными, даже если общий прогноз положительный», — заявил экономист из Deutsche Postbank после публикации отчета в прошлом месяце. — «Темпы роста экономики Германии на самом деле довольно стабильные».
Сегодняшний отчет испытает на прочность эту теорию. Аналитики в целом ожидают улучшения показателя. На это же указывает опубликованный на прошлой неделе сравнительно неплохой результат индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе Германии за сентябрь (pdf), который, как отмечает компания Markit Economics, свидетельствует о том, что развитие этого ключевого сектора экономики продолжится, хотя и «более медленными темпами». Несмотря на падение индекса PMI до отметки 51,1, значение осталось выше нейтрального уровня 50, поэтому пока мы можем говорить о сохранении роста. Но если данные Markit переоценивают потенциал умеренного роста, то сегодняшний отчет может пролить свет на то, чего нам стоит ждать в ближайшем будущем.
 
Индекс оптимизма в малом бизнесе от NFIB (11:30 GMT): Согласно результатам этого индекса, настроения в секторе малого бизнеса существенно восстановились в этом году после резкого ухудшения в конце 2012 года. Интересно, как бюджетные проблемы в Вашингтоне отразились на уровне оптимизма, который в последнее время выглядел весьма обнадеживающе. Другой индикатор настроений среди небольших компаний заставил игроков задуматься о том, что будет дальше. Согласно опубликованным вчера оценкам в секторе малого бизнеса от SurePayroll, ожидания в прошлом месяце ухудшились. «Неопределенность, обусловленная остановкой работы правительства, вынуждает владельцев небольших компаний пересматривать долгосрочные планы по инвестициям и найму», — заявил генеральный директор SurePayroll в сообщении для прессы.
Поэтому неудивительно, что экономисты ожидают небольшого снижения уровня оптимизма в сфере малого бизнеса в сегодняшнем отчете Национальной федерации независимых компаний (National Federation of Independent Business — NFIB) за сентябрь. Консенсус-прогноз предусматривает откат к отметке 93,5 по сравнению с 94 в августе. Если прогноз сбудется, то потери будут минимальными. В то же время, учитывая накопившиеся в этом месяце проблемы в связи с бюджетными разногласиями в Вашингтоне, даже относительно благоприятный результат за сентябрь может быстро отойти на задний план, когда появится статистика за октябрь.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 08.10.2013 в 12:23

Saxo_BankДата: Среда, 09.10.2013, 11:37 | Сообщение # 37
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: промышленное производство в Великобритании и Германии, доходность по ГКО США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Одними из ключевых экономических данных на сегодня являются отчеты о промышленном производстве в Великобритании и Германии за август. В то же время участники рынка продолжат следить за развитием бюджетной саги в США, а это значит, что в случае сохранения политических разногласий в Вашингтоне акцент на доходности по 10-летним ГКО повысится.
Промышленное производство в Великобритании (08:30 GMT) Промышленное производство в июле осталось на прежнем уровне, что стало для рынка неожиданностью, поскольку аналитики прогнозировали рост на 0,2%. Оптимисты считают, что не по сезону жаркая погода способствовала временному замедлению производства в энергетическом секторе, поэтому низкий показатель прошлого месяца не является признаком проблем в экономике. По этой причине экономисты ожидают, что из сегодняшнего отчета мы узнаем, что в августе промышленное производство восстановилось и выросло на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
 
Согласно прогнозам, в августе производство в Великобритании снова начало расти после остановки в июле. Фото: Shutterstock
Основаниями для ожидания положительного результата служат последние отчеты по индексу оптимизма в производственном секторе от BDO, в которых отражены результаты некоторых исследований в этом секторе. На протяжении последних двух месяцев по сентябрь включительно мы наблюдали существенное улучшение этого индикатора настроений.
Комментируя текущую тенденцию, партнер BDO Питер Хемингтон (Peter Hemington) заявляет в пресс-релизе: «Устойчивое восстановление в секторах производства и обслуживания позволяет надеяться на то, что экономика Великобритании завершит 2013 год на мажорной ноте». Если только не произойдет существенного расхождения между результатами отраслевых опросов и официальными данными, есть веское основание полагать, что сегодняшний отчет о промышленном производстве будет выгодно отличаться от предыдущего отчета, который указывал на стагнацию.
 
Промышленное производство в Германии (10:00 GMT) Аналитики ожидают, что в сегодняшнем отчете мы увидим существенный прирост: согласно консенсус-прогнозу, промышленное производство в августе выросло на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако после опубликованного вчера неутешительного отчета о новых заводских заказах (в августе неожиданно упали на 0,3%) появились причины для беспокойства.
Немногие экономисты полагают, что вчерашний слабый показатель — признак серьезного риска для макроэкономики Германии. Но он действительно свидетельствует о том, что рост крупнейшей экономики Европы по-прежнему сильно зависит от того, что происходит в остальном мире. «В целом, восстановление экономики будет медленным, несмотря на то, что Германия больше остальных стран извлекает выгоду из мировой торговли», — заявил экономист из банка ABN Amro в Амстердаме в интервью агентству Bloomberg. Тем не менее, Бундесбанк по-прежнему ожидает улучшений в экономике в краткосрочной перспективе, прогнозируя рост ВВП Германии в 2013 году на 0,3% и на 1,5% в 2014 году. Поэтому сегодняшний отчет о промышленном производстве будет оцениваться в контексте целесообразности такого прогноза.
 
Доходность по 10-летним ГКО США Крупнейшие кредиторы США начинают беспокоиться из-за политических разногласий, которые заблокировали финансирование федерального правительства. «США должны избежать ситуации, при которой страна не сможет платить по долгам и неожиданно потеряет свой рейтинг на уровне “ААА”», — заявил вчера министр финансов Японии Таро Асо. Ранее на этой неделе замминистра финансов КНР Чжу Гуаню (Zhu Guangyou) сказал, что страна «естественным образом беспокоится из-за “фискального обрыва” в США». Принимая во внимание тот факт, что в фондах обеих стран находятся ГКО на сумму в несколько триллионов долларов, нет ничего удивительного в том, что эти кредиторы — крупнейшие держатели американских долговых обязательств — публично выражают свои опасения. Трейдеры, естественно, волнуются из-за возможных резких колебаний на рынке ГКО. Пока что признаков ухудшения ситуации было немного. Но если частичная остановка в работе правительства продолжится, и шансы на дефолт по ГКО в конце этого месяца увеличатся в отсутствие согласия Конгресса повысить лимит госдолга до 17 октября, то в ближайшие дни на рынках возможна высокая волатильность.
 «Если произойдет дефолт по государственным облигациям (а это довольно существенное “если”), то могут возникнуть юридические последствия с распространением дефолта на многие другие рынки», — заявил генеральный директор PIMCO (крупнейшего в мире фонда по управлению облигациями) в интервью агентству Bloomberg на этой неделе. Почему же доходность по 10-летним облигациям растет по мере приближения дефолта? «Если бы рынок действительно считал, что вероятность дефолта высока, то реакция была бы куда хуже», — утверждает директор по стратегиям на рынке облигаций в различных секторах компании Federated Investors. Возможно. Или же инвесторы продолжают верить в ГКО как ведущий в мире безрисковый бумажный актив, несмотря на то, что технический дефолт порождает кратковременный хаос. Тем не менее, Ник Беекрофт (председатель Saxo Capital Markets) пояснил вчера в интервью, что дефолт в США — это «пугающая» перспектива.
Другими словами, внимательно следите за динамикой доходности по 10-летним облигациям на предмет изменения взглядов на рынке. На данный момент на рынке доходности сохраняется спокойствие, но в условиях общей нестабильности шторм может обрушиться в любой момент. Если это произойдет, доходность, скорее всего, станет первой ласточкой (в форме резкого скачка процентных ставок), свидетельствующей о том, что будущее, возможно, таит в себе больше трудностей, чем на то указывали события последнего времени.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: промышленное производство в Великобритании и Германии, доходность по ГКО США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Одними из ключевых экономических данных на сегодня являются отчеты о промышленном производстве в Великобритании и Германии за август. В то же время участники рынка продолжат следить за развитием бюджетной саги в США, а это значит, что в случае сохранения политических разногласий в Вашингтоне акцент на доходности по 10-летним ГКО повысится.
Промышленное производство в Великобритании (08:30 GMT) Промышленное производство в июле осталось на прежнем уровне, что стало для рынка неожиданностью, поскольку аналитики прогнозировали рост на 0,2%. Оптимисты считают, что не по сезону жаркая погода способствовала временному замедлению производства в энергетическом секторе, поэтому низкий показатель прошлого месяца не является признаком проблем в экономике. По этой причине экономисты ожидают, что из сегодняшнего отчета мы узнаем, что в августе промышленное производство восстановилось и выросло на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
 
Согласно прогнозам, в августе производство в Великобритании снова начало расти после остановки в июле. Фото: Shutterstock
Основаниями для ожидания положительного результата служат последние отчеты по индексу оптимизма в производственном секторе от BDO, в которых отражены результаты некоторых исследований в этом секторе. На протяжении последних двух месяцев по сентябрь включительно мы наблюдали существенное улучшение этого индикатора настроений.
Комментируя текущую тенденцию, партнер BDO Питер Хемингтон (Peter Hemington) заявляет в пресс-релизе: «Устойчивое восстановление в секторах производства и обслуживания позволяет надеяться на то, что экономика Великобритании завершит 2013 год на мажорной ноте». Если только не произойдет существенного расхождения между результатами отраслевых опросов и официальными данными, есть веское основание полагать, что сегодняшний отчет о промышленном производстве будет выгодно отличаться от предыдущего отчета, который указывал на стагнацию.
 
Промышленное производство в Германии (10:00 GMT) Аналитики ожидают, что в сегодняшнем отчете мы увидим существенный прирост: согласно консенсус-прогнозу, промышленное производство в августе выросло на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако после опубликованного вчера неутешительного отчета о новых заводских заказах (в августе неожиданно упали на 0,3%) появились причины для беспокойства.
Немногие экономисты полагают, что вчерашний слабый показатель — признак серьезного риска для макроэкономики Германии. Но он действительно свидетельствует о том, что рост крупнейшей экономики Европы по-прежнему сильно зависит от того, что происходит в остальном мире. «В целом, восстановление экономики будет медленным, несмотря на то, что Германия больше остальных стран извлекает выгоду из мировой торговли», — заявил экономист из банка ABN Amro в Амстердаме в интервью агентству Bloomberg. Тем не менее, Бундесбанк по-прежнему ожидает улучшений в экономике в краткосрочной перспективе, прогнозируя рост ВВП Германии в 2013 году на 0,3% и на 1,5% в 2014 году. Поэтому сегодняшний отчет о промышленном производстве будет оцениваться в контексте целесообразности такого прогноза.
 
Доходность по 10-летним ГКО США Крупнейшие кредиторы США начинают беспокоиться из-за политических разногласий, которые заблокировали финансирование федерального правительства. «США должны избежать ситуации, при которой страна не сможет платить по долгам и неожиданно потеряет свой рейтинг на уровне “ААА”», — заявил вчера министр финансов Японии Таро Асо. Ранее на этой неделе замминистра финансов КНР Чжу Гуаню (Zhu Guangyou) сказал, что страна «естественным образом беспокоится из-за “фискального обрыва” в США». Принимая во внимание тот факт, что в фондах обеих стран находятся ГКО на сумму в несколько триллионов долларов, нет ничего удивительного в том, что эти кредиторы — крупнейшие держатели американских долговых обязательств — публично выражают свои опасения. Трейдеры, естественно, волнуются из-за возможных резких колебаний на рынке ГКО. Пока что признаков ухудшения ситуации было немного. Но если частичная остановка в работе правительства продолжится, и шансы на дефолт по ГКО в конце этого месяца увеличатся в отсутствие согласия Конгресса повысить лимит госдолга до 17 октября, то в ближайшие дни на рынках возможна высокая волатильность.
 «Если произойдет дефолт по государственным облигациям (а это довольно существенное “если”), то могут возникнуть юридические последствия с распространением дефолта на многие другие рынки», — заявил генеральный директор PIMCO (крупнейшего в мире фонда по управлению облигациями) в интервью агентству Bloomberg на этой неделе. Почему же доходность по 10-летним облигациям растет по мере приближения дефолта? «Если бы рынок действительно считал, что вероятность дефолта высока, то реакция была бы куда хуже», — утверждает директор по стратегиям на рынке облигаций в различных секторах компании Federated Investors. Возможно. Или же инвесторы продолжают верить в ГКО как ведущий в мире безрисковый бумажный актив, несмотря на то, что технический дефолт порождает кратковременный хаос. Тем не менее, Ник Беекрофт (председатель Saxo Capital Markets) пояснил вчера в интервью, что дефолт в США — это «пугающая» перспектива.
Другими словами, внимательно следите за динамикой доходности по 10-летним облигациям на предмет изменения взглядов на рынке. На данный момент на рынке доходности сохраняется спокойствие, но в условиях общей нестабильности шторм может обрушиться в любой момент. Если это произойдет, доходность, скорее всего, станет первой ласточкой (в форме резкого скачка процентных ставок), свидетельствующей о том, что будущее, возможно, таит в себе больше трудностей, чем на то указывали события последнего времени.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 09.10.2013 в 11:37

expforexДата: Среда, 09.10.2013, 11:43 | Сообщение # 38
Главный Администартор
Группа: Администраторы
Сообщений: 8951
Награды: 29
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

фото не прикрепилось.



Программирование на заказ || Наши Разработки

 
Сообщениефото не прикрепилось.

Автор - expforex
Дата добавления - 09.10.2013 в 11:43

Saxo_BankДата: Четверг, 10.10.2013, 15:23 | Сообщение # 39
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три показателя на сегодня: производство во Франции, потребительские настроения и продажи в магазинах в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
На сегодня запланировано несколько важных экономических отчетов, а также объявление результатов заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике (11:00 GMT). Кроме того, обратите внимание на три следующих публикации: промышленное производство во Франции, индекс потребительского комфорта Блумберг в США и ежемесячный обзор данных по продажам в сетевых магазинах США.
 
Данные по промышленному производству во Франции помогут оценить состояние экономики в ЕС. Copyright: Aquir
Промышленное производство во Франции (06:45 GMT): Опубликованный вчера отчет о промышленном производстве в Германии, результаты которого превзошли ожидания аналитиков, свидетельствует о том, что главный экономический двигатель Европы продолжит содействовать восстановлению экономики Еврозоны. А сегодняшний отчет о промышленном производстве во Франции поможет ответить на вопрос о том, насколько сильной будет поддержка за пределами Германии в краткосрочной перспективе.
На сегодняшний день экономические показатели, демонстрируемые второй по величине экономикой в Европе, пока рисуют смешанную картину в лучшем случае. Тем не менее, национальная статистическая служба Insee на прошлой неделе пересмотрела свой прогноз, заявив, что показатель экономической активности в стране в 2013 году впервые восстановится до уровней, которые наблюдались до Великой рецессии. «Во Франции деловой климат, который начал улучшаться в промышленном секторе этой весной, сейчас восстанавливается во всех секторах», — с оптимизмом заявляет Insee. — «Поэтому в 3-м квартале ВВП должен стабилизироваться, а в 4-м квартале продолжит расти». Естественно, всех интересует ответ на вопрос о том, откликнется ли на улучшение настроений реальная статистика. Пока что ответа нет. Может быть, отчет о промышленном производстве прольет свет? Экономисты надеются на обнадеживающие результаты. Консенсус-прогноз предусматривает, что в августе рост промышленного производства составил 0,5%. Если прогноз сбудется, то это будет лучший показатель месячных изменений с апреля. Кроме того, в этом случае оптимисты смогут с большей уверенностью утверждать, что экономика Еврозоны действительно возрождается из пепла.
 
Индекс потребительского комфорта Блумберг (13:45 GMT): Принимая во внимание тот факт, что публикация большей части правительственных данных отложена в связи с бюджетным кризисом в Вашингтоне, участники рынка активно ищут статистику, которая помогла бы им определить, как развивается макроэкономический тренд в стране. В связи с этим в центре внимания сегодня окажется еженедельное исследование от Блумберг.
В отчете, опубликованном на прошлой неделе, индекс потребительского комфорта понизился в первый раз за четыре недели. Ухудшилось ли настроение спустя еще одну неделю? Сегодня мы узнаем ответ на этот вопрос. Очередное снижение индекса не станет сюрпризом в свете политических разногласий в Конгрессе. На момент написания данного обзора страна по-прежнему находится в тупике, в результате которого частично была приостановлена работа правительства. Но вчера появились первые признаки потепления. В ответ на статью, написанную председателем Бюджетного комитета Палаты представителей Полом Райаном (Paul Ryan), сенатор от республиканцев Боб Коркер (Bob Corker) сказал следующее: «У меня, кстати, появилась небольшая надежда на разрешение сложившейся ситуации. Похоже, что Палата представителей начинает смотреть в правильном направлении». Конечно, не стоит доверять пустым разговорам, особенно тем, что ведутся в Вашингтоне в последнее время. В любом случае, решение никак не повлияет на настроения потребителей за прошлую неделю, а вот открытие правительства может их подбодрить. Интересно, как сильно ухудшились настроения потребителей в связи с парализацией политической системы?
 
Продажи в сетевых магазинах в США (~17:00 GMT): После того как проанализируете потребительские настроения (отчет о которых выйдет чуть раньше в форме индекса потребительского комфорта Блумберг), следует обратить внимание на реальную статистику по потребительским расходам на основании индикатора продаж в крупнейших розничных центрах страны. Хотя точное время выхода ежемесячного отчета Международного совета торговых центров (International Council of Shopping Centers — ICSC) неизвестно, интерес к нему будет высокий в связи с отсутствием правительственных данных. Между тем еженедельные данные по продажам в сетевых магазинах, которые публикуются отдельно, указывают на то, что сегодня мы увидим неизменный показатель или ухудшение значения.
Ранее на этой неделе Международный совет торговых центров заявил, что «потребители на прошедшей неделе продолжили испытывать на себе последствия политический и экономической неопределенности, о чем свидетельствует спад в розничном бизнесе в большинстве сегментов экономики». Годовой показатель изменений в самом последнем еженедельном отчете также понизился. Данные за весь сентябрь вряд ли откроют перед нами совершенно иную картину. Главный вопрос, на который будут пытаться ответить участники рынка, заключается в следующем: является ли незначительный рост (или открытое падение)  расходов в розничном секторе за прошлый месяц действительным отражением увеличивающихся проблем в экономике или всего лишь временным спадом, вызванным политическим хаосом в Вашингтоне. Ответить на этот вопрос однозначно сразу не получится, но если безвыходная ситуация продолжится и дополнится дефолтом по ГКО позднее в этом месяце, то это уже перестанет иметь значение.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри показателя на сегодня: производство во Франции, потребительские настроения и продажи в магазинах в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
На сегодня запланировано несколько важных экономических отчетов, а также объявление результатов заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике (11:00 GMT). Кроме того, обратите внимание на три следующих публикации: промышленное производство во Франции, индекс потребительского комфорта Блумберг в США и ежемесячный обзор данных по продажам в сетевых магазинах США.
 
Данные по промышленному производству во Франции помогут оценить состояние экономики в ЕС. Copyright: Aquir
Промышленное производство во Франции (06:45 GMT): Опубликованный вчера отчет о промышленном производстве в Германии, результаты которого превзошли ожидания аналитиков, свидетельствует о том, что главный экономический двигатель Европы продолжит содействовать восстановлению экономики Еврозоны. А сегодняшний отчет о промышленном производстве во Франции поможет ответить на вопрос о том, насколько сильной будет поддержка за пределами Германии в краткосрочной перспективе.
На сегодняшний день экономические показатели, демонстрируемые второй по величине экономикой в Европе, пока рисуют смешанную картину в лучшем случае. Тем не менее, национальная статистическая служба Insee на прошлой неделе пересмотрела свой прогноз, заявив, что показатель экономической активности в стране в 2013 году впервые восстановится до уровней, которые наблюдались до Великой рецессии. «Во Франции деловой климат, который начал улучшаться в промышленном секторе этой весной, сейчас восстанавливается во всех секторах», — с оптимизмом заявляет Insee. — «Поэтому в 3-м квартале ВВП должен стабилизироваться, а в 4-м квартале продолжит расти». Естественно, всех интересует ответ на вопрос о том, откликнется ли на улучшение настроений реальная статистика. Пока что ответа нет. Может быть, отчет о промышленном производстве прольет свет? Экономисты надеются на обнадеживающие результаты. Консенсус-прогноз предусматривает, что в августе рост промышленного производства составил 0,5%. Если прогноз сбудется, то это будет лучший показатель месячных изменений с апреля. Кроме того, в этом случае оптимисты смогут с большей уверенностью утверждать, что экономика Еврозоны действительно возрождается из пепла.
 
Индекс потребительского комфорта Блумберг (13:45 GMT): Принимая во внимание тот факт, что публикация большей части правительственных данных отложена в связи с бюджетным кризисом в Вашингтоне, участники рынка активно ищут статистику, которая помогла бы им определить, как развивается макроэкономический тренд в стране. В связи с этим в центре внимания сегодня окажется еженедельное исследование от Блумберг.
В отчете, опубликованном на прошлой неделе, индекс потребительского комфорта понизился в первый раз за четыре недели. Ухудшилось ли настроение спустя еще одну неделю? Сегодня мы узнаем ответ на этот вопрос. Очередное снижение индекса не станет сюрпризом в свете политических разногласий в Конгрессе. На момент написания данного обзора страна по-прежнему находится в тупике, в результате которого частично была приостановлена работа правительства. Но вчера появились первые признаки потепления. В ответ на статью, написанную председателем Бюджетного комитета Палаты представителей Полом Райаном (Paul Ryan), сенатор от республиканцев Боб Коркер (Bob Corker) сказал следующее: «У меня, кстати, появилась небольшая надежда на разрешение сложившейся ситуации. Похоже, что Палата представителей начинает смотреть в правильном направлении». Конечно, не стоит доверять пустым разговорам, особенно тем, что ведутся в Вашингтоне в последнее время. В любом случае, решение никак не повлияет на настроения потребителей за прошлую неделю, а вот открытие правительства может их подбодрить. Интересно, как сильно ухудшились настроения потребителей в связи с парализацией политической системы?
 
Продажи в сетевых магазинах в США (~17:00 GMT): После того как проанализируете потребительские настроения (отчет о которых выйдет чуть раньше в форме индекса потребительского комфорта Блумберг), следует обратить внимание на реальную статистику по потребительским расходам на основании индикатора продаж в крупнейших розничных центрах страны. Хотя точное время выхода ежемесячного отчета Международного совета торговых центров (International Council of Shopping Centers — ICSC) неизвестно, интерес к нему будет высокий в связи с отсутствием правительственных данных. Между тем еженедельные данные по продажам в сетевых магазинах, которые публикуются отдельно, указывают на то, что сегодня мы увидим неизменный показатель или ухудшение значения.
Ранее на этой неделе Международный совет торговых центров заявил, что «потребители на прошедшей неделе продолжили испытывать на себе последствия политический и экономической неопределенности, о чем свидетельствует спад в розничном бизнесе в большинстве сегментов экономики». Годовой показатель изменений в самом последнем еженедельном отчете также понизился. Данные за весь сентябрь вряд ли откроют перед нами совершенно иную картину. Главный вопрос, на который будут пытаться ответить участники рынка, заключается в следующем: является ли незначительный рост (или открытое падение)  расходов в розничном секторе за прошлый месяц действительным отражением увеличивающихся проблем в экономике или всего лишь временным спадом, вызванным политическим хаосом в Вашингтоне. Ответить на этот вопрос однозначно сразу не получится, но если безвыходная ситуация продолжится и дополнится дефолтом по ГКО позднее в этом месяце, то это уже перестанет иметь значение.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 10.10.2013 в 15:23

Saxo_BankДата: Пятница, 11.10.2013, 13:28 | Сообщение # 40
Трейдер - Генерал-лейтенант
Группа: Пользователи
Сообщений: 707
Награды: 0
Статус: Offline


[Бонусы за сообщения ]

Три темы на сегодня: заседание IIF, бюджетный кризис и потребительское доверие в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Пауза в работе правительства США продолжается, а это значит, что отчеты о ценах производителей и розничных продажах в США сегодня не будут опубликованы. Единственным значимым отчетом будет предварительная оценка индекса потребительского доверия Мичиганского университета и Thomson Reuters за октябрь. Международный валютный фонд и Всемирный банк сегодня начинают свои ежегодные заседания, где наиболее важными темами обсуждения будут бюджетный кризис в США и отказ от политики количественного смягчения.
 
 
Тот факт, что правительство США по-прежнему не работает, продолжает сильно влиять на динамику рынка. Изображение: JPL Designs/Shutterstock
 
Ежегодное собрание Института международных финансов (IIF)
Сегодня открывается ежегодное двухдневное заседание Института международных финансов, на котором выступят три представителя центральных банков: Петер Прет (Peter Praet, ЕЦБ) в 12:30, Джером Пауэлл (Jerome Powell, ФРС) в 15:00 и Бенуа Кёр (Benoît Cœuré, ЕЦБ) в 17:45 (все время указано в GMT). Список участников впечатляет: от комиссара ЕС Олли Рена (Olli Rehn) до руководителей центральных банков. Прямую трансляцию с заседания можно смотреть на домашней странице Института в Интернете, а также можно следить за обновлениями в «Твиттере».
Кризис правительства США и долговой лимит
В следующий понедельник США будут праздновать День Колумба, поэтому впереди нас ждут длинные выходные. Новость четверга о том, что срок истечения лимита госдолга может быть продлен на шесть недель, вероятно, станет главным движущим фактором сегодня на рынке, потому что Конгресс уходит на выходные до конца недели, а так называемый день икс, который наступит 17 октября, уже совсем близко. Газета New York Times сообщила, что президент Барак Обама отклонил предложение об урегулировании, потому что оно также не поможет правительству возобновить нормальную работу.
К счастью, газета Washington Post сообщает, что результаты самых последних опросов показывают, что ситуация с поддержкой республиканцев «катастрофическая». Народ считает Республиканскую партию в большей степени виноватой за сбои в работе правительства, и популярность партии находится на рекордно низких уровнях. Это может означать, что партия готова уступить при первой возможности без потери репутации.
Газета Washington Post напоминает нам, что новый день икс 22 ноября однозначно даст дополнительное время, чтобы прийти к соглашению о повышении лимита госдолга, но проблема закрытого правительства стоит особняком, и с ней тоже нужно что-то делать. Если правительство не возобновит свою работу, то федеральные чиновники должны будут получить задержанную зарплату, некоторые налоги, возможно, не будут возвращены гражданам, а ветераны могут не получить свои пособия по инвалидности и пенсии.
В свете таких новостей было бы удивительно, если бы доверие потребителей резко не упало. Газета WSJ пишет, что временное повышение лимита на шесть недель приведет к еще большему ухудшению доверия. Как следствие, низшая точка кризиса может прийтись прямо на начало сезона предпраздничных покупок, а это может сильно отразиться на результатах розничных продаж в конце года.
О простом графике кризиса госдолга читайте в статье Washington Post.
Индекс потребительского доверия Thomson Reuters и Мичиганского университета за октябрь (13:55 GMT):Согласно консенсус-прогнозу, предварительная оценка индекса доверия понизится до 75 по сравнению с 76,8 в сентябре. В этом случае индекс опустится к нижней границе медленно растущего диапазона последних пяти лет, который изображен в виде голубого прямоугольника, отмеченного на нижеприведенном графике. Обратите внимание на то, что самый последний показатель индекса доверия от Gallup уже опустился ниже минимумов 2010 года, однако пока держится выше минимумов, зафиксированных во время кризиса госдолга 2011 года. Если индексу Thomson Reuters также грозит падение ниже минимумов 2010 года, то значение может составить менее 65!
 
Последствия такого падения сложно спрогнозировать. Совершенно очевидно, что участникам рынка не понравятся такие результаты, но, возможно, такие факторы, как неработающее правительство и связанным с этим риски, уже учтены в ценах. Кроме того, если данные по доверию окажутся достаточно низкими, чтобы вызвать панику, то это может оказать дополнительное давление на Республиканскую партию пойти на компромисс с администрацией. Дополнительную информацию о данных по доверию ищите в пресс-релизе Gallup и статье WSJ. Обратите также внимание на то, что еженедельный индекс потребительского комфорта Блумберг остался на достаточно стабильном уровне.
http://ru.saxobank.com/

 
СообщениеТри темы на сегодня: заседание IIF, бюджетный кризис и потребительское доверие в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Пауза в работе правительства США продолжается, а это значит, что отчеты о ценах производителей и розничных продажах в США сегодня не будут опубликованы. Единственным значимым отчетом будет предварительная оценка индекса потребительского доверия Мичиганского университета и Thomson Reuters за октябрь. Международный валютный фонд и Всемирный банк сегодня начинают свои ежегодные заседания, где наиболее важными темами обсуждения будут бюджетный кризис в США и отказ от политики количественного смягчения.
 
 
Тот факт, что правительство США по-прежнему не работает, продолжает сильно влиять на динамику рынка. Изображение: JPL Designs/Shutterstock
 
Ежегодное собрание Института международных финансов (IIF)
Сегодня открывается ежегодное двухдневное заседание Института международных финансов, на котором выступят три представителя центральных банков: Петер Прет (Peter Praet, ЕЦБ) в 12:30, Джером Пауэлл (Jerome Powell, ФРС) в 15:00 и Бенуа Кёр (Benoît Cœuré, ЕЦБ) в 17:45 (все время указано в GMT). Список участников впечатляет: от комиссара ЕС Олли Рена (Olli Rehn) до руководителей центральных банков. Прямую трансляцию с заседания можно смотреть на домашней странице Института в Интернете, а также можно следить за обновлениями в «Твиттере».
Кризис правительства США и долговой лимит
В следующий понедельник США будут праздновать День Колумба, поэтому впереди нас ждут длинные выходные. Новость четверга о том, что срок истечения лимита госдолга может быть продлен на шесть недель, вероятно, станет главным движущим фактором сегодня на рынке, потому что Конгресс уходит на выходные до конца недели, а так называемый день икс, который наступит 17 октября, уже совсем близко. Газета New York Times сообщила, что президент Барак Обама отклонил предложение об урегулировании, потому что оно также не поможет правительству возобновить нормальную работу.
К счастью, газета Washington Post сообщает, что результаты самых последних опросов показывают, что ситуация с поддержкой республиканцев «катастрофическая». Народ считает Республиканскую партию в большей степени виноватой за сбои в работе правительства, и популярность партии находится на рекордно низких уровнях. Это может означать, что партия готова уступить при первой возможности без потери репутации.
Газета Washington Post напоминает нам, что новый день икс 22 ноября однозначно даст дополнительное время, чтобы прийти к соглашению о повышении лимита госдолга, но проблема закрытого правительства стоит особняком, и с ней тоже нужно что-то делать. Если правительство не возобновит свою работу, то федеральные чиновники должны будут получить задержанную зарплату, некоторые налоги, возможно, не будут возвращены гражданам, а ветераны могут не получить свои пособия по инвалидности и пенсии.
В свете таких новостей было бы удивительно, если бы доверие потребителей резко не упало. Газета WSJ пишет, что временное повышение лимита на шесть недель приведет к еще большему ухудшению доверия. Как следствие, низшая точка кризиса может прийтись прямо на начало сезона предпраздничных покупок, а это может сильно отразиться на результатах розничных продаж в конце года.
О простом графике кризиса госдолга читайте в статье Washington Post.
Индекс потребительского доверия Thomson Reuters и Мичиганского университета за октябрь (13:55 GMT):Согласно консенсус-прогнозу, предварительная оценка индекса доверия понизится до 75 по сравнению с 76,8 в сентябре. В этом случае индекс опустится к нижней границе медленно растущего диапазона последних пяти лет, который изображен в виде голубого прямоугольника, отмеченного на нижеприведенном графике. Обратите внимание на то, что самый последний показатель индекса доверия от Gallup уже опустился ниже минимумов 2010 года, однако пока держится выше минимумов, зафиксированных во время кризиса госдолга 2011 года. Если индексу Thomson Reuters также грозит падение ниже минимумов 2010 года, то значение может составить менее 65!
 
Последствия такого падения сложно спрогнозировать. Совершенно очевидно, что участникам рынка не понравятся такие результаты, но, возможно, такие факторы, как неработающее правительство и связанным с этим риски, уже учтены в ценах. Кроме того, если данные по доверию окажутся достаточно низкими, чтобы вызвать панику, то это может оказать дополнительное давление на Республиканскую партию пойти на компромисс с администрацией. Дополнительную информацию о данных по доверию ищите в пресс-релизе Gallup и статье WSJ. Обратите также внимание на то, что еженедельный индекс потребительского комфорта Блумберг остался на достаточно стабильном уровне.
http://ru.saxobank.com/

Автор - Saxo_Bank
Дата добавления - 11.10.2013 в 13:28
Форум трейдеров » Разное » Forex - Новости, анализ, торговля, обучение » Аналитика от Saxo Bank (Saxo Bank)
Страница 4 из 71«1234567071»
Поиск:


WebMoney Яндекс цитирования.